8月末、ファッションを経営します。男の身ブランドGXGの慕尚グループホールディングス（1817 HK）は、2019年の中間業(yè)績を発表した。今年5月、慕尚グループホールディングス成功港渡し所に上陸する。

今年上半期、慕尚グループの営業(yè)収入は16.86億元で、同10.6%増加し、純利益は約8820萬元で、同17.9%減少した。親會社の所有者は純利益の約8967萬元を占め、同18.84%減少した。慕尚グループの純利益はやや下がりましたが、會社の業(yè)績をアパレル業(yè)界の市場環(huán)境に置くと、慕尚グループの営業(yè)収入が二桁の伸びをすることは容易ではないことが分かりました。

一、アパレル業(yè)界が挑戦を迎え、企業(yè)が次々と店舗戦略を調整する。

中國の経済構造と人口構造の変化に伴い、中國の住民の収入と支出の増加率は下がり、社會の小売総額の伸びも鈍化し、2019年7月現(xiàn)在、社會消費財小売総額は同7.6%伸びた。

中國の紡績業(yè)界は內(nèi)外の影響を受けて、全體の景気指數(shù)が下がっています。國家統(tǒng)計局のデータによると、2019年1～6月の紡績業(yè)の利益総額は483.7億元で、同0.1%下落し、紡織服裝、服飾業(yè)の利益総額は382.5億元で、同0.8%減少した。

上場したアパレル企業(yè)の経営狀況から見ると、多くの會社の業(yè)績は緩やかで、甚だしきに至っては下落している。2019年上半期の太平鳥の営業(yè)収入は31.2億元で、同1.54%下落し、純利益は1.32億元で、同33.06%下落した。かつての白馬株の米邦服も業(yè)績不振に陥り、上半期の営業(yè)収入は26.99億元で、同31.47%下落し、純利益は-1.38元で、同359.61%下落した。

業(yè)績の圧迫を受けて、多くの企業(yè)が店舗閉鎖の戦略をとっています。アメリカの服飾は中報で、會社が自発的に非効率の直営店を閉鎖して調整すると言いました。太平鳥も店舗を大幅に調整し、今年上半期には閉店店は167店。ラザベルは上半期に2470の小売店を閉鎖し、下半期にはさらに800の小売店を閉鎖する見通しです。

実は、服裝企業(yè)が店舗の構造を調整するのは時代の発展の必然的な結果と言えます。モバイルインターネットの普及と次世代消費の持続的な上昇に伴い、衣料品の消費方式と消費理念に大きな変化が生じた。オンライン消費に慣れた消費者が増えてきて、オフラインの店舗の機能が変わってきました。

以前はアパレル企業(yè)の多くは急速な開店で市場シェアを占めていましたが、店舗數(shù)によって収入が増加しました。しかし、中國の衣料品業(yè)界は成長速度の緩慢な成熟期に入り始めました。このような粗野な経営方式は市場の需要に適応しなくなりました。これもなぜですか？私達はますます多くのアパレル企業(yè)が店舗の數(shù)を拡大することに執(zhí)著しなくなりました。例えば、安踏氏は、店舗數(shù)の増加に重點を置くのではなく、店効果の改善をはじめとする狙いを示している。2019年には、安踏ブランドの店舗數(shù)が10057店から10233店に増加し、店舗數(shù)は微々たるものだった。

そのため、積極的に効率の低い店舗を閉鎖してこそ、企業(yè)が市場の需要に応じて、新たなチャンスをつかみ、より良い発展を遂げられます。有名ブランド「ユニクロ」を持つ日本ファーストリテイリンググループ會長兼CEOの柳井正氏は、「不採算の店舗を閉鎖すること自體が自己変化の過程だ」と述べている。企業(yè)の正常な経営活動の中で、事業(yè)の栄枯盛衰はよくあることです。

二、恩恵を受けて新しい小売業(yè)、慕尚グループの業(yè)績は業(yè)界平均より優(yōu)れています。

中國のファッションアパレル業(yè)界の変化に直面して、店舗の効率を高めるために、慕尚グループも店舗調整を行いました。その総店舗數(shù)は2018年末の2250社から2019年6月末の2139店舗まで減少しました。2139の全國小売店は447の自営店、426の共同店及び1266の販売店を含む。

慕尚グループは、財報において、「オフラインの商圏移転、店舗運営コストの上昇などの市場要因とルートのアップグレード整合により、慕尚グループは2019年上半期に店舗ネットワークを調整し、既定の販売目標を達成できなかったライン下店を閉鎖し、全體の店舗數(shù)は2018年末の2250社から2019年6月30日の2139社に減少した」と述べた。

営業(yè)収入から見ると、慕尚グループは低迷した市場環(huán)境下で依然として営業(yè)収入の伸びを実現(xiàn)し、業(yè)界平均より優(yōu)れていることを示している。2019年上半期、慕尚グループは営業(yè)収入16.86億元を実現(xiàn)し、前年同期比10.6%増加した。

2007年に設立された慕尚グループは國內(nèi)の代表的な新小売デジタルプラットフォーム化発展型のファッション會社です。同社はファッション?メンズブランドGXGのほか、gxg jans、gxg.kids、Yatlas、2 XUなどのブランドを所有しており、同時に靴、下著などの様々な種類に足を踏み入れている。

慕尚グループの収入は主に自営店、販売店、パートナー店及びオンラインルートを通じて端末顧客に製品を販売する。會社全體の営業(yè)収入が二桁の成長を遂げたのは、會社がマルチブランド戦略を採用し、新しい小売の発展モデルを採用したからです。慕尚グループの営業(yè)収入の比率では、オンライン販売が1位を占め、33.4%に達し、次いで自営店、販売店となっており、収入はそれぞれ28.6%、27.7%を占めている。今年上半期、慕尚グループのオンライン販売は高度成長を維持し、14.9%から5.62億元まで増加した。

注目に値するのは、中國の消費の伸びが鈍化することに加え、國內(nèi)の各商業(yè)體と革新的なビジネスモデルが増加しつつあり、今年下半期のアパレル業(yè)界のチャンスと挑戦が共存しており、憧れ尚グループのオンライン業(yè)務は會社の業(yè)績成長に重要な支えを提供します。

三、オンライン業(yè)務は安全限界を提供し、慕尚グループはデジタル化のアップグレードを加速する。

現(xiàn)在、中國のネット小売取引の規(guī)模は依然として急速な伸びを維持しています。データによると、中國のオンライン小売総額の伸びは社會の小売額の伸びを上回っており、今年上半期は同17.8%伸びた。

最近ではアリババ、京東、相償多などの電商大手が美しい中間決算を発表しました。中國のオンライン消費の持続的な高景度を表しています。また、前景産業(yè)研究院のデータによると、2010-2018年の中國服裝販売の各チャネル比率は、オンラインショッピングの比率が持続的に増加している。

慕尚グループはオンライン小売の面で著しい優(yōu)位性を持っています。會社は天貓、微信小手順、唯品會など13のオンラインプラットフォームに入りました。今年の天貓618イベントでは、慕尚グループ傘下のGXGの10分間の販売量が去年の一日中の販売量を上回り、ライン上の消費の爆発力を十分に発揮しました。

また、データによると、小売総収入計で、慕尚グループは2018年の中國ファッション男裝市場の占有率は約3.3%で、全國第二位となっている。オンライン小売売上総収入計で、憧れは2018年に中國で第一位となり、ライン上の小売総収入は約5.2%で、オンライン浸透率は全國最高の36%に達した。

慕尚グループはビッグデータ分析のサポートのもと、オンライン小売店とオンラインチャネルを絶えず統(tǒng)合し、お客様にシームレスなショッピング體験を提供しています。新しい小売業(yè)は今後の発展傾向であり、敬慕尚グループの電気商取引の確定性が強いため、2019年上半期の電気商取引はより良い成長を維持し、下半期も會社の業(yè)績に一定の安全限界を提供する見込みです。

將來を展望して、慕尚グループは以下の措置を取ると表しています。2）継続的に革新的なマーケティング手段を通じて、より多くのファンを引き付け、そして新しい小売技術と優(yōu)勢を通じて、會員の體験を高めます。3）先進的なサプライチェーンシステムをさらに発展させ、業(yè)界前後のサービス能力を向上させ、製品の品質とサービスを向上させて顧客のニーズを満たす。

慕尚グループはビッグデータを広く生産物流の一環(huán)を設計するために使用します。知恵倉庫、知恵サプライチェーン、知恵物流、知恵店などを含みます。會社の募集書によると、慕尚グループはオフライン小売店を知能店舗にアップグレードする予定です。2018年、慕尚グループはもう121のライン下の小売店を知能店舗にアップグレードしました。2019年から2021年までに、會社は年間約500店舗のオンライン小売店をスマートストアにアップグレードする計畫です。

四、結語

中國の消費の伸びが鈍り、新小売はアパレル業(yè)界の競爭パターンを作り直しており、業(yè)界の集中度が向上している。これらは消費の発展傾向に続き、新たな小売とデジタル化に力を入れる會社は業(yè)界の集中度を高める受益者になります。

日本のアパレルリーダーの成長経験を見れば、それらの世界的なアパレル大手はまさに業(yè)界発展の成熟した後の段階にそびえ立っていることが分かります。20世紀80年代の日本の経済成長は減速し続け、ユニクロは精密化された運営、高価格性能比製品の脫著によって生み出され、その後數(shù)十年の長い流れの中で、業(yè)界の集中度の向上に引き続き利益を得て、世界のアパレル大手に成長していきました。

國際経験によると、アパレル業(yè)界の成熟期における馬太効果が際立ち、市場集中度は絶えず向上し、先導企業(yè)は成長のチャンスを迎えている?，F(xiàn)在の中國の服裝市場の集中度はアメリカ、日本などの先進國よりずっと低いです。中國のファッション?メンズ分野でも市場集中度が低く、2018年前の5大企業(yè)の市場占有率は14.4%にとどまった。

慕尚グループは高度に分化し、競爭が激しい中國ファッション男裝市場で優(yōu)位を占めており、小売総収入計で市場占有率は約3.3%で、全國第二位となっている。慕尚グループは積極的に新しい小売とデジタル化に力を入れ、會社の経営効率を向上させ、そして電気商取引の優(yōu)位性を強化する。

5月27日に発売された後、慕尚グループは香港株市場で株価のパフォーマンスを発揮しました。9月3日の終値まで、慕尚グループの株価は5.49香港元で、総相場は52.2億香港元である。萬得のデータによると、SW服裝家紡プレートのダイナミック株式市場の中央値は約15.5%。慕尚グループホールディングスの最新の動態(tài)株式益率は約12.6倍で、業(yè)界の平均水準を下回っています。株価はすでに一定の上昇幅を持っていますが、評価値は依然として優(yōu)勢を持っています。