「1年に3回」の空振りを経験した後、中國(guó)初のスポーツ用品グループが定著した市場(chǎng)表現(xiàn)はいったいどうだったのだろうか。悪くなったのか、それとももっとよくなったのか。

8月26日晝、安踏グループは2019年中期財(cái)務(wù)報(bào)告書を発表し、2019年1~6月、安踏グループの収入は148.1億元で、前年同期比40.3%増加した。これにより、安踏は2年連続で前年同期比40%以上増加した。また、安踏は初めてFILAの営業(yè)データを発表した。財(cái)務(wù)報(bào)告期間中、FILAは65.38億ドルの売上高を?qū)g現(xiàn)し、成長(zhǎng)率は80%に達(dá)し、毛利は46.73億ドルに達(dá)し、安踏グループ全體の売上高の44.1%を占め、2018年と前年同期比10%近く上昇した。

安踏政府は一貫して、今回のFILAの業(yè)績(jī)は市場(chǎng)の聲とは関係ないと強(qiáng)調(diào)した。しかし、より多くの人から見れば、安踏は、濁った水で空になったことによる疑問を安定させるためだ。2019年7月、濁水は5件の空の報(bào)告書を発表し、FILAのデータの偽造を重點(diǎn)的に疑問視した。

「ここ1年間、私たちは確かに注目されていますが、投資家は非常に理性的です」。安踏グループの鄭捷総裁は「中國(guó)企業(yè)家」に答え、安踏は上場(chǎng)企業(yè)の新兵ではなく、2007年から現(xiàn)在まで12年の歴史があると強(qiáng)調(diào)した?？栅蜃鳏毪长趣藢潳筏啤蔡い沃陙嫌绊懁蚴埭堡?、かえって絶えず高く革新している。核心的な原因は、安踏が上場(chǎng)1年目から、上場(chǎng)規(guī)定に完全に合致する管理メカニズムを採(cǎi)用していることだ。

　　「データの厳格性、正確性、日常業(yè)務(wù)で守らなければならない証券監(jiān)督管理委員會(huì)のルールにかかわらず、著実に実行し、各段階で最善を盡くし、上場(chǎng)管理の要求に100%合致するように努力しています。この12年間、私たちが発行した中報(bào)でも年報(bào)でも、投資家に最も確実なリターンをもたらしてきました。資本安踏の社會(huì)全體への貢獻(xiàn)を、非常に理性的な目と分析で見ることもできる」と話した。鄭捷は言った。

財(cái)報(bào)が発表したデータによると、安踏本ブランドとFILAの半年の売上高は李寧を上回ったが、安踏本ブランドの伸び率は減速している。つまり、FILAというエースを握っていても、安踏は変わらなければならない。

インタビューでは、鄭捷氏が將來の発展計(jì)畫について話し、Amer Sportsの現(xiàn)段階の買収進(jìn)展に応えた。

FILA最強(qiáng)、當(dāng)ブランドが一番儲(chǔ)かる

FILAを買収する前に、丁世忠(安踏グループ會(huì)長(zhǎng)兼CEO)はイタリアからのレジャーブランドがこのように注目されるとは思わなかったかもしれない。7月8日から半月間、濁水は連続して安踏に対する5件の空欄報(bào)告書を発表し、「安踏スポーツはFILAの財(cái)務(wù)データを偽造し、安踏が卸売業(yè)者を直営店に変えたと主張した」と指摘した。

これに対して、安踏は否定した。業(yè)績(jī)疎通會(huì)では、鄭捷もFILAの直営モデルについて話したことがある?！赴蔡ぅ芝楗螗嗓呜湁有秹鹰猊钎毪吮趣伽?、FILAブランドは直営運(yùn)営を主としている。今年上半期、FILAブランドは核心重點(diǎn)都市で大店と総合店を全力で開設(shè)し、同種ブランドの中で上位にランクインした。FILAブランドが開いたこれらの大店は、ハイエンドのスポーツファッションの理念を深く浸透させた」。

一方、FILAの上半期の71%の超高毛金利も業(yè)界內(nèi)に注目されている。結(jié)局、このような高毛金利は服裝業(yè)界では極めて珍しく、同期の安踏主ブランドの毛金利は42.5%、李寧は49.7%、ナイキは44.7%だった。全體の売上高を見ると、FILAも李寧を初めて上回り、現(xiàn)在の國(guó)産スポーツ用品の2番目のブランドとなっている。

FILAの急速な成長(zhǎng)について、安踏は3つの原因に帰した:ブランドと製品の市場(chǎng)認(rèn)知度は絶えず向上している;小売業(yè)務(wù)の強(qiáng)力な表現(xiàn)と実店舗の増加と店効の向上;電子貿(mào)易の発展。安踏の予想によると、2020年にはFILAの収益規(guī)模が初めて安踏の自社ブランドを上回り、安踏の第一の成長(zhǎng)エンジンとなる。

FILAの収益データをこの時(shí)點(diǎn)で公表するのはなぜですか?鄭捷氏は中期業(yè)績(jī)発表會(huì)で、「何の反撃もなく、FILAは私たちの業(yè)務(wù)で40%を超えており、投資家により明確に示す責(zé)任があると考えている」と述べたことがある。

渾水のFILAに対する疑問とは異なり、業(yè)界の大部分の人々はFILAの発展を経験し、FILAの高成長(zhǎng)は一蹴ではなく、アパレルアナリストの馬岡の思い出の中で、安踏とFILAブランドの磨き合わせは3~4年に及ぶ。

2009年8月、安踏は3億2500萬(wàn)ドルで百麗からFILAの中國(guó)市場(chǎng)での経営権を受け取った。その時(shí)、この買収も一時(shí)衰えたことがある。すぐに、安踏はワニ會(huì)社から姚偉雄(現(xiàn)安踏グループ副総裁兼ファッションスポーツブランドCEO)を掘り起こし、全く異なるチーム、構(gòu)想でこのハイエンドブランドを作りたいと思っています。

2011年、FILAは中國(guó)市場(chǎng)で戦略的な転換を行い、すなわちブランドの位置づけを「ファッションに復(fù)帰」し、製品の設(shè)計(jì)、販売ルート、サプライチェーンとマーケティングなどの一環(huán)で相応の調(diào)整を行い、全力を盡くして標(biāo)一二線都市の中高級(jí)消費(fèi)者に対して、市場(chǎng)の応答から見ると、本ブランドの「位置づけ」を區(qū)別することもFILAが成功できる本當(dāng)の原因である。すなわち、安踏ブランドと強(qiáng)い補(bǔ)完を形成する。

肝心な道の張慶CEOも、FILAの成功はまさに「ファッション」と「スポーツ」の2つの分野にまたがっており、現(xiàn)段階でも対抗できるブランドは一つもないと考えている。

しかし、FILAの粗利率は高いが、オーバーフロー金利は29%と低いことに注意しなければならない。これについて、鄭捷氏はインタビューで、「FILA直営モデルの運(yùn)営コストが高い」と述べた。つまり、FILAの成長(zhǎng)率は速いが、「卸売」を主とする本ブランドでお金を稼ぐほどではない。では、安踏本ブランドの現(xiàn)在の発展はどうだろうか。

現(xiàn)在発表されているデータを見ると、安踏本ブランド(安踏児童を含む)の売上高はリードしているが、成長(zhǎng)率は前年同期比で減速している。これも馬岡が安踏財(cái)報(bào)を見た最初の反応だ。また、馬岡の分析によると、このような傾向は続く--つまり、第一二線都市を主力とするFILAの成長(zhǎng)率はますます速くなり、第二三線よりも低い線都市に焦點(diǎn)を當(dāng)てる安踏本ブランドはさらに遅くなる。

「安踏は結(jié)局グループのブランド名であり、本ブランドの発展は全體の會(huì)社のイメージに直接影響し、本ブランドと買収ブランドのバランスをどのように把握するかは、安踏が常に考えなければならない問題である」。

Amerを買収する前の「內(nèi)部動(dòng)刀」

安踏內(nèi)部はその発展を4つの段階に分けた:1.0工場(chǎng)製造起家;2.0 CCTV 5+スポーツスターが代弁するマーケティングモデルを通じてブランド化の道を歩む。3.0ブランド卸売からブランド小売への転換は、ディーラーが安踏基準(zhǔn)に従って小売管理を行うことを要求し、この段階の安踏はルート在庫(kù)危機(jī)から李寧を超えた。4.0段階はマルチブランドの発展である。

4.0段階では、安踏はFILAの成功をコピーし、韓國(guó)のアウトドアブランドKOLON、登山スポーツブランドSprandi、冬のスポーツブランドDESCENTE、子供服ブランドKingkowなど、後期にブランド買収合併の歩みを速めた。

2019年3月、安踏の別の買収合併案が業(yè)界內(nèi)に注目された。4月、安踏グループは多くの資本家とともにAmer Sportsの買収を完了し、買収価格は46億ユーロに達(dá)したと正式に発表した。濁った水は、上半期に集中して空を踏むことを選んだのかもしれない。この「中國(guó)通」は、Amerを大値で買収した後、安踏は短期的に資本市場(chǎng)の「危機(jī)」を救うことができないと考えている可能性がある。

しかし、現(xiàn)在安踏が発表している財(cái)報(bào)を見ると、濁水は「丁氏家族」の財(cái)力を過小評(píng)価している。もちろん、現(xiàn)在、安踏グループはAmerSportsと財(cái)務(wù)合併を行っている。

鄭捷氏は「中國(guó)企業(yè)家」に、安踏取締役會(huì)と管理職がAmerの5年間の発展戦略を打ち出し、未來に徐々に実現(xiàn)することを望んでいると伝えた?！脯F(xiàn)在、Amerを細(xì)かく経営しています。Amer Sportsはグループです。傘下には裝備、器械、時(shí)計(jì)を含む7つの異なるブランドがあります。適切なタイミングになったら、もっと詳しく報(bào)告します」。

業(yè)界內(nèi)の一般的な観點(diǎn)では、Amer Sportsはグループにあまり利益に貢獻(xiàn)しないが、この時(shí)の安踏は、Amerのためにより成熟した「プラットフォーム」を構(gòu)築したと考えている。Amerの買収に対して、安踏は確かに準(zhǔn)備ができている。今回の財(cái)報(bào)発表會(huì)で、丁世忠氏も「2019年は安踏グループの協(xié)同価値年だ」と述べた。協(xié)同価値をどのように理解しますか?多くの人から見れば、「1+1が2より大きい」ブランド融合であるはずだ。

2019年4月にAmerの買収を発表した同時(shí)期に、安踏グループは組織構(gòu)造の調(diào)整を低調(diào)に完了した?，F(xiàn)在、安踏グループの組織構(gòu)造は、専門運(yùn)動(dòng)、ファッション運(yùn)動(dòng)、アウトドア運(yùn)動(dòng)の3大ブランド事業(yè)群である。

このうち、専門スポーツブランド群には、安踏主ブランド安踏、安踏児童、AntapluS、Sprandiが含まれており、安踏執(zhí)行取締役兼販売総裁の呉永華氏が擔(dān)當(dāng)している。専門ブランド群では、バスケットボール、総合訓(xùn)練、ランニング、スポーツ生活が単獨(dú)品目の事業(yè)部門になる。

また、ファッションスポーツブランド群にはFILA、FILA児童が含まれており、その中でFILAファッション運(yùn)動(dòng)、FILA潮流、FILA専門運(yùn)動(dòng)に細(xì)分化されており、當(dāng)時(shí)FILA大中華區(qū)総裁の姚偉雄氏が統(tǒng)括していた。アウトドアスポーツブランド群にはDESCENTE、KOLON戦略部、Amer Sportsが含まれており、鄭捷が全権を握っている。

また、3つの事業(yè)群には、設(shè)計(jì)、ブランド、マーケティング機(jī)能があります。三大事業(yè)群のほか、販売、購(gòu)買、生産、電子商取引の4大グループが設(shè)立した獨(dú)立統(tǒng)一部門も設(shè)置され、すべての部門は依然として丁世忠に報(bào)告している。

安踏にとって、今回のアーキテクチャ調(diào)整は絶対に小さな「手術(shù)」であり、安踏がAmer Sportsを買収した後、安踏傘下のブランドも15を超え、より効率的な運(yùn)営方式でこそ、安踏グループを有効に運(yùn)営することができる。馬岡から見れば、未來が十分長(zhǎng)ければ、雙方も非常によく融合するだろう。

スポーツの大年を迎える

確かに、安踏は新しい成長(zhǎng)點(diǎn)を見つけなければならないが、FILAを除いて、安踏傘下の他のブランドはまだ大衆(zhòng)に知られていない。財(cái)務(wù)報(bào)告書のデータによると、FILAと安踏本ブランドを除いて、安踏の殘りのブランドの売上高は6.83億ドルで、36.2%増加した。買収した多くのブランドのうち、日本で創(chuàng)設(shè)されたハイエンドの冬スポーツブランドDESCENTEは2倍に増えた。

今回の財(cái)報(bào)會(huì)で、鄭捷氏もDESCENTEが2019年に利益を?qū)g現(xiàn)し、グループ內(nèi)の年間流水が10億を超えるブランドになる見込みで、安踏もスポーツ氷雪産業(yè)を増やし続けていると明らかにした。

丁世忠は設(shè)立當(dāng)初から、安踏を國(guó)民運(yùn)動(dòng)ブランドにすることを望んでいた。以前、業(yè)界関係者から「中國(guó)企業(yè)家」にも、安踏內(nèi)部では本ブランドを「市場(chǎng)向上」すべきかどうかという議論があったと伝えられた。しかし、現(xiàn)在の安踏グループの意思決定から見ると、本ブランドは依然として二、三線以下の都市に焦點(diǎn)を當(dāng)てているが、安踏がブランドのアップグレードを必要としないわけではない。

この2年間のブランド安踏市場(chǎng)の動(dòng)きを見ると、徐々に「ブーム化」が始まっており、トプソンシリーズは発売されると狂奪され、その中で最も人気のある「KT 4連名金」は999元から6000元以上になった。最近、安踏も新しいブランドAntapluSを発売し、客群を25~35歳のホワイトカラー女性にロックした。

注目すべきは、AntapluSがハイエンドヨガの衣裝Lulululemonのブランドの位置づけに似ており、Amerグループの買収リストでは、Lulemonの創(chuàng)始者Dennis J.Wilsonもメンバーの一人であり、濁った水が空になっている間、Dennisは安踏スポーツの0.59%の株式を購(gòu)入し、真情の表れとなっている。

現(xiàn)在、安踏が発表した財(cái)報(bào)を見ると、たとえ「空振り事件」の大きな影響を受けたことがなくても、順調(diào)に空振り期を擔(dān)いだ後、本當(dāng)の試練が到來するだろう。自身の発展と価値が現(xiàn)在の市場(chǎng)価値と株価を支えることができる過程で、Amerを本當(dāng)に融合させることができるかどうかがカギとなる。

業(yè)界全體にとって、張慶は大環(huán)境がよくなっていると考えている?！附衲辘悉郡坤违攻荸`ツの小年で、安踏は中國(guó)オリンピック代表団のスポンサーで、2020年?yáng)|京オリンピックと2022年のオリンピックで、より大きな価値を解放します?！?/p>

しかし、より多くの業(yè)界関係者は、今後2、3年以內(nèi)にスポーツブランドの競(jìng)爭(zhēng)が激化すると考えている。安踏はFILAというエースを握っているが、李寧、361度、特歩が現(xiàn)在発表している財(cái)報(bào)を見ると、いずれも2008年のブームを乗り越えた。

「価値小売をしているだけではない」と張慶氏は、すべてのスポーツブランドが小売端末のデータ化をどのようにするか、サプライチェーンの迅速な反応をどのようにするかを考えていると考えている。また、何度もファッションウィークに登場(chǎng)した國(guó)産アパレルブランドの中で、「李寧中國(guó)」の市場(chǎng)の反響が最もよく、これは少なくとも李寧の一二線都市での影響力とブランド価値が、安踏が依然として追いつかないことを証明している。

丁世忠はこれまで、「中國(guó)のナイキではなく、世界の安定を」と望んできた。Amerを買収した後、安踏の國(guó)際化のプロセスは激化しており、鄭捷を代表とする核心チームも管理の難しさに直面しなければならない。會(huì)社の制度から企業(yè)文化そのものまで、安踏は國(guó)際企業(yè)と比較しなければならない。この過程で、各機(jī)関の空の報(bào)告は「道にいる」かもしれない。濁った水の空振りも一方で、內(nèi)部のマルチブランド管理、市場(chǎng)の位置づけを統(tǒng)一的に計(jì)畫する際の衝突を明らかにした。

少なくとも現(xiàn)在の市場(chǎng)価値から見ると、安踏とナイキの間には大きな差があり、この差がAmerの買収が加速して追いつくかどうかはまだ注目されている。