最近、婦人服ブランドの太平鳥が今年上半期の業(yè)績報告を発表しました。會社の営業(yè)収入、純利益はいずれも大幅に下落し、その中で純利益は3割減少しました。その原因を追求して、いくつかの証券の分析報告によると、太平鳥は今年上半期にルートの調(diào)整を増大して、販売費(fèi)が大幅に増加して、収益が下がるのは必然的な成り行きです。

具體的には、今年上半期の太平鳥の営業(yè)収入は31.2億元で、前年同期に比べて1.54%減少した。上場會社の株主に帰屬する純利益は1.32億元で、前年同期に比べて33.06%減少した。非純利益は2453萬元で、前年同期に比べて66.87%減少した。會社の去年の営業(yè)収入より7.78%伸びて、純利益は27.51%伸びました。ただ、太平鳥側(cè)は、第一四半期の経営狀況よりも、第二四半期は管理費(fèi)用、小売運(yùn)営などによって業(yè)績の落ち込みが効果的に改善されたとしています。

売上高の伸びから見ると、太平鳥の女裝、男裝、子供服の販売は前年同期比2.58%減の4.81%と3.65%減の4大ブランドのうち、楽町だけが営業(yè)収入を伸ばし、総売上高は4.18億元で、同12.39%増となった。しかし、同社の全體的な業(yè)績に対する影響は小さい。

中國商報の記者は、複數(shù)の証券會社が太平鳥の業(yè)績を悪化させたのは會社のルート調(diào)整に帰結(jié)していることに気づきました。聞くところによると、太平鳥は直営店と加盟店の數(shù)を徐々に調(diào)整しています。関連データによると、上半期には正味増直営店73社、加盟店は同期に232店減少し、全ブランドの浄関店は167店舗あります。同時に、オフライン直営店の収入は4.32%伸び、加盟店の収入は20.93%減少した。

店の調(diào)整によって、太平鳥の費(fèi)用は大幅に増加しました。東方証券アナリストのシュウメイ氏によると、太平鳥直営店の多くは賃貸料の引き上げにつながっている。広告宣伝費(fèi)も上昇し、販売費(fèi)用率は5.02%増加した。太平鳥の第二四半期の経営狀況は改善されたが、業(yè)績は依然として大きな伸び圧力がある。

ちなみに、ここ數(shù)年、アウトレットの小売チャネルは盛んに発展しています。太平鳥も商機(jī)を見て、去年初めてアウトレットルートの開拓を提案しました。今年1月、太平鳥と上海百聯(lián)集団が共同でアウトレット単店と集合店を作った。その後4月、太平鳥はスギ集団と協(xié)力してアウトレットルートの店舗を開拓しました。

中國服飾協(xié)會の専門家によると、在庫の問題は太平鳥が解決するべき問題の一つであり、現(xiàn)在會社のレイアウトはアウトレットが在庫処理に有利であり、今年の上半期までに、太平鳥の在庫は16.94億元で、去年の同期は18.36億元で、在庫を點(diǎn)検する上で一定の効果があることが見られます。

シュウメイによると、太平鳥は費(fèi)用管理と在庫管理の面でまだ大きな向上空間があり、これも太平鳥の將來の収益性向上の重要な道の一つである。太平鳥は去年からTOCモデル（つまり企業(yè)が販売狀況に応じて生産計畫を立てている）を男裝ブランドから全ブランドに押し上げていますが、「販売で生産する」というモデルは太平鳥の運(yùn)営効率向上に役立つということです。シュウメイによると、現(xiàn)在の狀況から見れば、太平鳥サプライチェーンの管理能力と端末の反応効率は一定の向上を遂げ、ブランドの細(xì)分化領(lǐng)域における総合競爭力を強(qiáng)化するのに役立つという。

しかし、多くの証券會社が太平鳥に対して依然として「増持」の格付けを維持しているにもかかわらず、太平鳥の業(yè)績予想を下方修正していることが多く、太平鳥の経営狀況には長期的な関心が必要である。