世界服裝靴ネットの調(diào)査によると、近日招商証券が研究報(bào)告を発表し、その定性と定量的なルートの調(diào)査によると、

プレートは2016年末から2017年初めにかけてすでに好転しており、現(xiàn)在は安定した成長(zhǎng)を回復(fù)しています。

中國(guó)のスポーツウェアプレートは2014年末から好転し、2015年から健康成長(zhǎng)を回復(fù)しています。

調(diào)査によると、服のプレートが少し好転したということです。

服裝業(yè)界の発展が遅れているのは、業(yè)界の著しい分散と服裝/

プレートの管理層は國(guó)際化管理方式の調(diào)整と適応速度が遅いです。

また、2015年の異常暖冬は業(yè)界に衝撃を與え、在庫(kù)圧力が発生しました。

しかし、定量的なルート調(diào)査によると、國(guó)內(nèi)の先導(dǎo)服裝小売業(yè)者とスポーツ小売業(yè)者の同店売上高の伸びのデータによると、衣料品のプレートは16年4月期から好転し、同店の売上高は積極的な傾向を見せており、これまで2017年に安定した中単位數(shù)の同店売上高の伸びを再実現(xiàn)している（図1）。

また、同店の販売が堅(jiān)実に伸びているため、ディーラーは在庫(kù)を補(bǔ)充している（図2）。

服裝とスポーツウェアの同時(shí)注文會(huì)の前景比較も服裝プレートの営業(yè)収入が17年下半期と18年度に新たに高一桁から二桁の健康成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)することを示しています。

今後6ヶ月間の衣料品小売業(yè)の強(qiáng)さを維持します。

投資証券は、次の6ヶ月間の衣料品小売売上高は強(qiáng)いままになると予想されます。

1）今年の中秋節(jié)は國(guó)慶節(jié)休暇と重なるため、10月のゴールデンウィークは一日延長(zhǎng)されました。

2）18年第1四半期の小売売上高は17年第1四半期に季節(jié)的効果による低基數(shù)ベースで前年同期比の成長(zhǎng)を達(dá)成する見込みで、これは中國(guó)人が春節(jié)前に新衣を購(gòu)入する伝統(tǒng)的な慣習(xí)があるためで、17年第1四半期の春節(jié)休暇（1月末）は例年より早く、繁忙期が短縮されたが、18年春節(jié)は第1四半期の2月中旬になる。

招商証券はアパレルプレートに対する推薦格付けを維持し、中國(guó)に対する再認(rèn)を表明しました。

（01234）の購(gòu)入評(píng)価。

中國(guó)利郎（01234）：會(huì)社価値はロック解除されます。

投資証券は、特に有望な利郎會(huì)社は、主に以下のロジックであると指摘しています。1つは運(yùn)営が良好で、安定した個(gè)數(shù)の同店の販売成長(zhǎng)と健康的なルート在庫(kù)が実現(xiàn)され、販売終了率は70%から80%に達(dá)しました。

第二に、注文會(huì)の狀況は積極的であり、2017年下半期の収益は好転する見込みである。

第三に、推定値の魅力です。

これを考慮して、投資証券の購(gòu)入格付けは、18年の株式市場(chǎng)予想の10倍と7%の配當(dāng)率に相當(dāng)します。

投資証券は以前から市場(chǎng)の共通認(rèn)識(shí)とは違って購(gòu)入格付けがありましたが、利益回復(fù)の見通しと3月以降の正面注文會(huì)のデータが觸媒としてロックされて隠れた価値を解除したため、利郎の株価は28%上昇しました。

現(xiàn)在、小売経営は健康を維持し、同店の販売は中単位數(shù)の増加を?qū)g現(xiàn)し、ルート在庫(kù)は健康であり、2017年春夏シリーズの品切れ率は70%に達(dá)し、2016年秋冬シリーズの品切れ率は80%に達(dá)している。

平均小売割引は同じ健康で、約8割ぐらいです。

安定成長(zhǎng)が続く見込みです。

ディーラーは2016年の保守的な配置を経て（これは15年の四季から16年の上半期の冬の暖かさと降雨量の極めて高い伸び効果に基づいている）、もっと多くの注文をして在庫(kù)を補(bǔ)充したので、2018年春夏シリーズの注文會(huì)の數(shù)字は引き続き成長(zhǎng)動(dòng)力を示して、同21%上昇した。

高基數(shù)効果に基づいて、2018年秋と冬のシリーズはそれぞれ10%と5%の成長(zhǎng)を見込んでいます。

全體としては、予想より受注數(shù)が良いため、2018年の収益は上昇し、18/19年度の収益成長(zhǎng)予測(cè)を2%引き上げ、同8%から同10%まで上昇した。

私たちの17～19年度の1株當(dāng)たり利益予測(cè)は市場(chǎng)のコンセンサスより6%高いです。

投資の見返りは依然として引きつけられている。

収益の伸び見通しが一般的であるにもかかわらず、利郎は依然として優(yōu)れた投資の見返りを提供しています。その見積り値は18年の予測(cè)株式益率の10倍で、服裝と運(yùn)動(dòng)服裝業(yè)界の平均水準(zhǔn)を11-12倍としています。

また、利郎のリターン指標(biāo)は依然として魅力的であり、その17-19年度の配當(dāng)率はそれぞれ6-7%（服裝とスポーツ服裝の業(yè)界はそれぞれ4%と5%）と19%であり、服裝とスポーツ服裝の業(yè)界の平均水準(zhǔn)はそれぞれ10%と14%である。

新価格は7.23香港元です。

投資証券は市場(chǎng)の共通認(rèn)識(shí)とは異なる購(gòu)入格付けを維持しており、新たな目標(biāo)価格は7.23香港元であり、より高い18/19年度の1株當(dāng)たり利益予測(cè)及び18年度の目標(biāo)収益率は10.5倍から11.5倍に引き上げられ、服裝業(yè)界の平均水準(zhǔn)を採(cǎi)用した評(píng)価方法に基づいて不変であり、スポーツサービス業(yè)界の平均水準(zhǔn)にも合致している。

もっと素晴らしい報(bào)道がありますので、世界の服裝ネットに注目してください。