最近の月1709契約の上昇幅は明らかに遠(yuǎn)月1801契約より大きくなりました。

最近の契約は備蓄綿の保管後の下流の在庫補填の影響を受けて、価格の重心は高くなります。

しかし、1つの保留期間が延長されたといううわさは、上昇期にある近月契約を500元/トン大幅に引き下げ、遠(yuǎn)月契約は300元/トン下落した。

基本面に差があるため、両者の動きは同期していない。

8月末の貯蔵終了時に、企業(yè)が2ヶ月半の工業(yè)貯蓄量を保有すると大まかに計算し、新綿が大量に出回る前に、國內(nèi)綿（15105、-245.00、_-1.60%）の需要量は少なくとも305萬トンである。

関連データの統(tǒng)計によると、6月末までに工業(yè)在庫と商業(yè)在庫は合計204萬トンで、輸入綿を加えて、新綿まで大量に出回り、國內(nèi)綿の供給不足は91萬トンである。

7月21日現(xiàn)在、7月の累計出荷量は30.47萬トンである。

今週から8月末までの間に備蓄綿船の出荷が終わり、60萬トンの備蓄綿を売ります。市場の需要を保障できます。

つまり、殘りの28日間は、

出荷量は60萬トンで、一日の出來高は2.14萬トンです。

7月中旬から、備蓄綿の日の出來高は明らかに増加し、基本的に2萬トンの上にあります。特に先週、日平均の取引量は2.36萬トンで、成約率は80%です。

同時に、

投入量は低位で安定しており、34%である。

備蓄綿の出來高の増加は地産綿の貢獻(xiàn)によるものと見られます。

価格については、備蓄綿の底値を1507元/トンに43元/トン引き上げる。

様々な兆しは、下流の倉庫はひっそりと開けていることを示しています。

2017/2018年度は中國綿直補の第4年度であり、一連の目標(biāo)価格改革と在庫対策を経て、我が國の綿花播種面積は5年連続で下降してからやっと回復(fù)しました。

発展?改革委員會の関連機関の調(diào)査結(jié)果によると、2017年の全國綿花実演面積は4757.3萬ムーで、同期比372.8萬ムー増加し、8.5%増加した。

播種面積の増加のおかげで、綿の生産量は増加すると予想され、供給ギャップは大幅に収束します。

最新の米農(nóng)業(yè)報告によると、2017/2018年度の中國の綿花生産量は522.2萬トンで、同27.2萬トン増加し、5.49%増加した。消費量は827萬トンで、同11萬トン増加し、1.34%増加し、消費増幅は生産量の増加より低い。

また、報告によると、期末在庫は大幅に18.7%下落し、856.65萬トンになる。在庫消率は25.5ポイント下落し、103.42%になる。

受けがいい

生産量の増加の影響を受けて、國內(nèi)外の綿花の先物は遠(yuǎn)月に圧力を受けて、1801契約は5月中下旬の16400元/トンから最低で14650元/トンまで調(diào)べて、下げ幅は12%に達(dá)します。

先週の金曜日、「備蓄綿の保管は9月末まで延長される」という噂があり、最近の契約の反発のリズムを崩しました。

このうち、主力契約は最大の落ち込みとなりました。

疑いなく、備蓄綿の投げ売りは9月末まで延長され、下流企業(yè)の購買ペースを延ばすことになります。これは市場にとって間違いなく有利です。

しかし、國內(nèi)の綿の利空作用には限界があると筆者は考えています。

備蓄綿の投げ売り時間の延長は下流企業(yè)の在庫補充の歩調(diào)を緩めただけで、表では備蓄綿の日平均取引量が減少していることを見ていますが、企業(yè)の購買総量を下げることはありません。

以上のように、備蓄綿は後期の下流の倉庫を出して活発に活動し、近月契約の反発を牽引します。遠(yuǎn)月契約は國內(nèi)外の綿花生産量が大幅に増加し、中國を除いて世界の期末在庫増加の圧力の下で弱體化しています。

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