A株市場は依然として主要な內(nèi)部要因と論理によって駆動されています。一方、年初以來、経済の基本面のパフォーマンスは持続的に予想を超えています。特に不動産投資の強(qiáng)さは市場の第二四半期の景気後退に対する懸念を大幅に緩和しました。

短期的には緩慢な転換點(diǎn)が現(xiàn)れにくく、実體経済の在庫補(bǔ)填狀況において、資金需要が増大し、流動性の虛から脫卻する傾向が依然として維持され、A株市場の推計(jì)値の拡張は抑制されている。

市場全體は依然として基本面の改善推進(jìn)と流動性の限界の緊縮の下にあり、引き続き揺るがす市況を維持する見込みで、特に構(gòu)造的な機(jī)會を把握する必要があり、特に業(yè)績が予想を超える優(yōu)良品質(zhì)の銘柄を引き続き把握し、化學(xué)工業(yè)、セメント、鉄鋼、有色などの周期的な業(yè)界の先導(dǎo)會社と消費(fèi)アップグレード駆動の恩恵を受けて、不動産販売の伸びを受けている家電業(yè)界と、さらに下から選りすぐった評価値は成長性と一致する主要企業(yè)があります。

資金がA株から大量に米株に流入するのではないかと心配する人がいます。この心配は必要ないです。A株の動きと米株とFRBの政策関係はそんなに大きくないからです。

例えば、2009年から2014年にかけて、FRBは3輪の量が緩やかで、米株は5年連続の牛市場が現(xiàn)れました。A株は5年ぶりに下落しました。

2014年から2015年にかけて、FRBの金融政策は以前の量的緩和から撤退し、利上げを開始したが、A株は一年の大牛市を去った。

A株の動きは國內(nèi)の経済?政策の影響を受け、FRB政策の影響を大きく受けていると言える。

それに加えて、現(xiàn)在の米株は歴史的に高い位置にあり、しかも絶えずに新しい高を創(chuàng)出しています。

底から上がったばかりで、まだ底の部分が徘徊しています。

両市場が直面する位置は全く違っていますので、FRBから利上げして資金がA株からアメリカに流入するかどうかを判斷することはできません。

今のA株の開放度はまだそんなに高くないので、資金面の流動はそんなに明らかではないです。今年の人民元の動きについては、小幅の下落であり、大幅な下落がないかもしれません。

一方、過去1年以上の間、人民元はドル安に対して大幅に下落しており、FRBの利上げ予想を十分に反映しているからです。

一方、わが國は3兆ドルの外貨準(zhǔn)備ができており、為替レートに対してもしっかりと支えられています。

第三方面トランプが登場してから、アメリカの輸出をもっと重視して、減少するつもりです。

の逆差。

人民元の為替レートが大幅に下落したら、トランプがこの目標(biāo)を達(dá)成するのに不利です。ドルの過度の強(qiáng)さはアメリカの輸出促進(jìn)にも不利です。

MSCIは今年6月中旬にA株に組み入れるかどうかを再度発表する予定です。

モルガン?スタンレーファンドによると、中國の監(jiān)督管理部門は過去數(shù)ヶ月で、上場廃止時(shí)期の制限に対して大きな進(jìn)歩を遂げた。これはA株の組み入れを増やすことに有利であり、A株は新興市場指數(shù)の初期比率は1%しかないが、10年後には海外市の中資株と合わせて40%以上の比率を上げると見込まれている。

A株のMSCI評価を前に、モルガン?スタンレーファンドは、A株が今年MSCI新興市場指數(shù)に組み入れられる確率は50%を超え、そして今後10年間、全體の中資株はMSCI新興市場指數(shù)の中の重みは40%を超えると述べています。

モルガン?スタンレーは、A株の今年の4400ポイントの予想を維持し、今後36カ月以內(nèi)に中國國債のブルームバーグバーグバーグのバークレイズGlobal AggやシティWGBIなどの主要債券指數(shù)に組み入れる資格を獲得すると再確認(rèn)しました。重み付けは3%から5%までです。

そのうち2500億から3000億ドルが中國國內(nèi)の債券市場に流入します。

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