2月は春節(jié)後初の取引月で、市場は小春日和の相場を出て、各道路の資金も続々と入場した。その中で私募基金はより積極的で、倉庫は9.28ポイント上昇して71.73%になった。業(yè)界の好みでは、2月の個人募集による食品飲料プレートの増加幅が最も大きく、公共事業(yè)は多くの個人募集によって減少した。しかし、後市については、短期的に市場が上向き続ける動力が不足している可能性があり、春相場が間もなく終了するため、慎重に參加する必要があるとの私募が少なくない。

データによると、華潤信託中國に入選したヘッジファンド指數(shù)の176株はオープン証券投資の私募製品で、1月の加倉2.46ポイントに続き、2月には9.28ポイント増加し、平均株倉は71.73%に達した。其中61.7%的私募產(chǎn)品持倉超過80%，88.65%的私募將股票倉位維持在四成以上。

資金の流れを見ると、私募ファンドの業(yè)界への好みは微調(diào)整されている。2月、私募は主に公共事業(yè)、化學(xué)工業(yè)、情報設(shè)備、紡績服裝、情報サービスなどを減持した。記者は、3月以來、家電プレート全體の表現(xiàn)は良好で、市場全體の安定を背景に上昇幅は2.3%に達し、私募2月の増加には一定の展望性があることを説明した。

それと同時に、食品飲料、金融サービス、建築建材、家電製品、醫(yī)薬生物などが増加した。全體的に見ると、醫(yī)薬生物は依然として私募持倉の割合が最も高い業(yè)界であり、19.93%を占め、金融サービスと食品飲料プレートの持倉の割合も11%を超え、機械設(shè)備、家電製品がそれに次ぐ。

春相場は終わったかもしれないが、理由は3つある：

　　1、FRB利上げは予想を上回る。これまでの低確率から現(xiàn)在の板に釘付けになり、米國の各種経済データが予想を上回ったのはいずれも良好だ。這不僅給新興市場對帶來匯率壓力、貨幣收緊的壓力，比如中國貨幣政策有可能會跟隨趨緊，市場利率往上走;世界の大口商品に圧力をかけているため、最近は各種大口商品が下落している。上輪の上昇の中で、周期は比較的に大きな貢獻をして、今周期の価格はすべて下りて、直接プレートの下落をもたらして、少なくとも上へ突破するのは難しい。

　　2。、PPIデータは予想以上に上昇し、市場はその持続性に大きな違いがある。PPIは段階的に高い點ではないでしょうか。第2四半期のPPIは下落するのではないでしょうか。王益聡氏は、現(xiàn)在の段階では、世界経済の回復(fù)はまだ大規(guī)模にスタートしておらず、トランプ氏のニューディールもまだ大規(guī)模にスタートしておらず、需要は大規(guī)模に爆発していないが、供給側(cè)改革のため、これまでの予想も遠(yuǎn)く離れているため、PPIも現(xiàn)在段階的に高いと考える傾向にあるとみている。

3、市場スタイルから見ると、最近市場風(fēng)格成長に転じ始めた。しかしこれは成長株の調(diào)整が十分ではないという背景の下で行われたスタイル切り替えであるため、その継続性には一定の問題がある。中小創(chuàng)反発相場は現(xiàn)在も抵抗に直面する可能性があり、さらに規(guī)制が厳しくなっていることから、中小創(chuàng)の現(xiàn)在の段階でさらに拡大を続けることに一定の圧力がかかっているため、コールバックを続ける可能性が高い。

以上の分析に基づいて、王益聡氏は市場に慎重な姿勢を示し、「我々の倉庫はすでに低く抑えられており、市場が新たに下落する機會を待っている」と述べた。指數(shù)の上昇に伴う市場の分岐と変動が大きくなり、ホットスポットが散亂し、メインラインが不足し、短期市場の上昇の原動力がやや不足する可能性があり、最近のFRBの3月の利上げ予想の急上昇を重ねて、現(xiàn)在ではすでに確率的な事件であり、市場リスク選好のさらなる上昇を抑える可能性がある。後市については、朱雀投資判斷市場が段階的な揺れを見せる可能性があり、同時に個別株がさらに分化する。

余定恒氏は、両會の安定維持ウィンドウ期間は間もなく過ぎ、ゲームの面では、両會が終わった後に機構(gòu)が倉庫位置を調(diào)整する確率が高いとみている。また、2月のマクロデータを見ると、CPIとPPIが頭打ちになっており、周期的な業(yè)界の利益が最も良い時は過ぎ去る可能性があると述べた。そうすれば、周期株の圧力が大きく、指數(shù)に與える影響が大きい。不過雖然市場在兩會后可能面臨基本面和流動性的雙重擠壓，但余定恒認(rèn)為，房市、債市溢出資金及社保養(yǎng)老資金都在場外蠢蠢欲動，一旦市場出現(xiàn)像樣跌幅就是大機會。

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