FRBが來(lái)月利上げをするなら、國(guó)內(nèi)の民衆(zhòng)は少しも見(jiàn)くびってはいけません。自分とは関係がないと思いますが、実際には同様に大きな衝撃を與えます。ただこのような衝撃は中國(guó)資本帳が開放されていませんので、人民元は自由に両替できません。投資する時(shí)が來(lái)たら反映すると思います。もう遅いかもしれません。中國(guó)の住民と投資家は準(zhǔn)備しておくべきで、その資産の全世界の配置は悪くない選択です。だから、米國(guó)は利上げして、中國(guó)市場(chǎng)はユートピアではありません。FRB議長(zhǎng)のエレンは、アメリカ合衆(zhòng)國(guó)議會(huì)連合経済委員會(huì)の公聴會(huì)に出席した際、米國(guó)経済は緩やかに成長(zhǎng)しており、利上げに適したタイミングがすでに「かなり接近している」ことを指し、來(lái)月の利上げの機(jī)會(huì)が高いことを示唆したが、利上げは順を追って漸進(jìn)すると強(qiáng)調(diào)した。これは、今年のイエン氏がこのように明確に金利引き上げのタイミングが近づいているということです。今年12月のFRBの利上げは逆転しにくいと予想されます。したがって、このニュースが市場(chǎng)に入ってくると、ドルの為替レート指數(shù)は14年ぶりの高値を記録し、米國(guó)の株式市場(chǎng)も安定しています。

イエン氏は証言の中で、金利の上昇が遅すぎると、経済に深刻なマイナス影響を與える可能性があると警告しています。例えば、將來(lái)的には過(guò)熱を防ぐためにいきなり手を出す必要があります。また、低金利を維持するには、市場(chǎng)の冒険意欲が高まり、金融市場(chǎng)の安定を危うくします。だから、市場(chǎng)上の90%以上のアナリストは12月のFRBは利子を上げる。もちろん、今回のエレンさんは利上げに対してこのように肯定的で、最も主要なのは米國(guó)の最近の経済動(dòng)向と関係があります。木曜日に発表されたデータは、経済の持続的な成長(zhǎng)を反映しています。例えば、10月の消費(fèi)者物価指數(shù)は3ヶ月連続で上昇しています。労働省は10月の消費(fèi)者物価指數(shù)（CPI）を発表しました。食品とエネルギーを差し引いたコアCPIは月に0.1%増加し、市場(chǎng)予想より月に0.2%増加した。CPIは昨年同期比1.6%増、コアCPIは年2.1%増の2年間で最大の伸び幅となり、FRBが來(lái)年度のインフレ率2%目標(biāo)を定めるよりやや高い。米國(guó)経済の安定成長(zhǎng)を反映している。特にガソリンと住居消費(fèi)が上昇し、インフレ圧力が持続的に増加している。10月CPIは過(guò)去8ヶ月で7ヶ月目の成長(zhǎng)で、成長(zhǎng)速度が加速しています。

先週の初任失業(yè)手當(dāng)の受給者數(shù)はさらに43年ぶりの低水準(zhǔn)となりました。先週（11月12日までの週）の失業(yè)手當(dāng)の初回受領(lǐng)者數(shù)は意外に1.9萬(wàn)人を大幅に減少し、四半期調(diào)整を経て23.5萬(wàn)人に減少し、市場(chǎng)予想の25.5萬(wàn)人をはるかに下回り、1973年11月以來(lái)の低水準(zhǔn)を記録し、89週連続で30萬(wàn)人を下回り、1970年以來(lái)の最長(zhǎng)記録を維持している。10月に新築住宅數(shù)が予想外に上昇し、9年ぶりの高値を記録しました。これは住宅需要が安定的に増加していることを示しています。米商務(wù)省は10月に新築住宅の著工戸數(shù)が月25.5%増の132.3萬(wàn)戸に達(dá)し、市場(chǎng)予想の120萬(wàn)戸を上回り、2007年以來(lái)の最高を更新したと発表した。9月の戸數(shù)も以前発表された104.7萬(wàn)戸から105.4萬(wàn)戸に上方修正されました。これらのデータは、米國(guó)の住宅需要が安定的に増加していることを示しており、住民の収入の伸びが続いていることを意味しています。これらの明るいデータは、FRBの12月の金利引き上げのための底力を増加させます。

2014年中盤から覚えているはずです。FRB金融引き締め政策のシグナルが出ます。この時(shí)からこそ、世界市場(chǎng)の急速な流動(dòng)が18兆ドル近くの資金をすぐに逆転させ、國(guó)際市場(chǎng)を巨大な震動(dòng)させるだけでなく、國(guó)際市場(chǎng)全體の利益構(gòu)造にも大きな変化が生じた。例えば國(guó)際原油や大口商品の価格は暴落し始めます。なぜなら、現(xiàn)在は信用通貨ドルを主導(dǎo)とする國(guó)際通貨システムの下で、米國(guó)の通貨政策は自國(guó)の経済情勢(shì)に対してだけでなく、世界の通貨政策でもあり、世界市場(chǎng)に大きな影響を與えるからです。FRBが12月に金利を引き上げると、米國(guó)の金融政策がさらに引き締められることを意味していますが、このような金融政策の引き締めは順を追って漸進(jìn)的に進(jìn)んでいますが、また世界的な資金のドル體系への流れやドル建て資産、特に新興市場(chǎng)のこのような狀況はもっと明らかです。最近のドル高のため、香港、臺(tái)灣、韓國(guó)、インドネシアなどのアジア地域からの資金流出が目立っています。これらの地方の資金の流れは自然にこれらの地方の株式市場(chǎng)、為替市場(chǎng)と債券市場(chǎng)の巨大な揺れ動(dòng)くことを招きます。最近香港の株価が下がり続けているのは、このような資金の大量流出が関係しています。

現(xiàn)在人民元の下落が続いて10日近くになりました?，F(xiàn)在の中國(guó)人民元の為替レートの下落はドルの強(qiáng)さの原因ばかりではないですが、これとは関係がないとは言えません。現(xiàn)在、中國(guó)政府は人民元の市場(chǎng)化を徐々に進(jìn)めており、人民元の為替レートはより弾力性があります。人民元の一バスケットの為替レートを見(jiàn)れば、米ドル以外の貨幣が全面的に値下がりした時(shí)、人民元の為替レートがそれに伴って値下がりするのは自然です。しかし、これは國(guó)內(nèi)の住民と投資家にとって、中國(guó)政府が人民元の為替レートに対する二重の位置づけのアンカーは、住民の投資もこれを基準(zhǔn)としているわけではない。もっと多いのはドルの変化を參考にします。ドルが強(qiáng)く続けば、人民元の為替レートはまた下落し続けます。（一年間で10%以上下落しています。今年の下落も6%近くに達(dá)しています。）これは同様に中國(guó)の資産の価格の極めて大きい変動(dòng)を誘発することができて、たとえば大量の資金は流れ出して株式市場(chǎng)に役立たないで、不動(dòng)産市場(chǎng)にも不利です。だから、米國(guó)の利上げは、中國(guó)が桃源郷ではなく、逆に受けた衝撃も大きいです。中國(guó)のこのような大きな市場(chǎng)にとっては、そうではない時(shí)もあります。例えば、今年大量の資金が香港に押し寄せて株、保険、住宅などを買うのが一番いい証拠です。