大陸投資家にとって、あなたのお金が香港に來た時(shí)から、問題を考える角度はもう「香港株がいいのか、それともA株がいいのか」ではなく、「香港株とトルコ、アメリカ、マレーシアの間の比較」です。

上海港通と深港通のお金は元の道で帰るしかないと聞きました。閉鎖運(yùn)行です。なぜこんなに自分を苦しめているのか分かりません。

自慢の中國(guó)人はよく中國(guó)が世界第二位の経済體と最大の貿(mào)易國(guó)だと言っていますが、なぜ「つり橋高掛」の外貨管理を?qū)g行しますか？私たち炎黃の子孫はこれぐらいの度胸がありますか？口が堅(jiān)いですが、ソロスを思い出すと怖くなります。

私達(dá)は改革開放38年になりました。この経済の総量があって、依然として島國(guó)の思惟です。

あなたのお金が香港に來たら、（上海港通、深港通を除く）、あなたは「外國(guó)人」になります。少なくとも経済的にはこのようです。

H株とレッドチップを投資する前に、為替レートを考慮してください。

H株とレッドチップ株を投資したいなら、將來の香港ドルの値下がりは重要ではないです。H株とレッドチップ會(huì)社の下の資産と収入は基本的に人民元です。

もし今後1年で香港ドルが50%暴落したら、香港ドルで値札するH株とレッドチップの株価は倍になるはずです。他の條件が変わらないと仮定します。

同じように、人民元が香港ドルに対して下落すれば、H株とレッドチップ株の株価も相応して下落します。

だから、H株とレッドチップを買います。買ったのはやはり中國(guó)の基礎(chǔ)資産です。

人民元が長(zhǎng)期的に下がるという問題から逃げていません。

あなたの唯一の利益は、香港株とレッドチップ株がA株よりずっと安くなりました。

人民元は下げないで、短期の內(nèi)に政府はコントロールすることができて、しかし長(zhǎng)期にわたり制御することができません。

人民元の長(zhǎng)期的な切り下げを避けるためには、問題を考える時(shí)、本當(dāng)の外國(guó)人のようにしなければなりません。

政府が必死にならなかったら、価値がもっと下がるかもしれません。

今後5年（または10年）、もし人民元が毎年3-5%の価値を下げるなら、H株とレッドチップはまだ投資価値がありますか？中國(guó)企業(yè)の別の問題をもう一度考えてみてください。

ある意味では、A株市場(chǎng)は孤島にすぎません。世界資本市場(chǎng)の一部ではありません。

資本は中國(guó)に自由に進(jìn)出できません。外國(guó)投資家はA株を自由に売買できません。A株市場(chǎng)を他國(guó)の市場(chǎng)と比較して、何の意味がありますか？

世界を見渡せば、良い投資の目標(biāo)はどこにありますか？歐米の株式市場(chǎng)はサブプライムローン危機(jī)以來の8年間でほぼ値上がりしています。

伝統(tǒng)的な評(píng)価方法ではもう油がないです。

しかし、多くの人は「世界金利水準(zhǔn)が長(zhǎng)期にわたって低い水準(zhǔn)に維持されるため、西側(cè)の株式市場(chǎng)の評(píng)価は高くない」と言い訳しています。

この話は少し道理があって、しかし、みんなは忘れて、長(zhǎng)期の低金利の前提は全世界の経済が不振なので、投資の機(jī)會(huì)は不足します。

経済が振るわない以上、企業(yè)の利益見通しも悪くなります。

価値もそれなりに低くなります。

いずれにしても、歐米の株式市場(chǎng)は油不足で、下落のリスクは小さいです。

國(guó)內(nèi)の人々はせっかく苦労したお金を海外に移しましたが、どうやって投資しますか？まず、あなたが喜ぶべきだと思います。

ちょっとした「海外配置」があります。

しかし、価値を保つことは付加価値より重要です。

もし人民元は今後10年で本當(dāng)に大幅な下落が発生すれば（中國(guó)の通貨供給量の13%の増加は、依然として山を排して海を覆す企業(yè)の不良債権を融解することができません。

この問題がどんなに深刻かを考えてください。）海外資産も助けてくれます。

この考えがあれば、投資機(jī)會(huì)が多くなります。

一つはここ數(shù)年の大幅な切り下げの通貨です。例えばロシアルーブル、ブラジルの通貨、南アフリカの通貨、エジプトの通貨、あるいはもっといいです。彼らの會(huì)社は本土、香港、歐米の株式を上場(chǎng)しています。

大口の商品の周期が戻ってきたら（遅かれ早かれのことです）、これらの通貨は暴騰し、これらの會(huì)社の株価も上昇します。

二倍の利益が得られます。

似たようなETFと株債ファンドが多いです。

実物資産（不動(dòng)産を含む）に対して、世界各國(guó)の通貨は下落していますが、人民元の將來の下落速度は比較的速いかもしれません。

注意してください。預(yù)金の形で外貨を持つのも悪くないです。

しかし、これらの國(guó)の株を買ったほうがいいです。

第二に、東南アジア諸國(guó)の通貨と各種株式債基金である。

道理は同じである。

これらの國(guó)は成長(zhǎng)の可能性があり、政治も安定しています。

第三に、ドル建ての高利債が大量にあります。中國(guó)の會(huì)社が発行しています。他のアジア?アフリカ?ラテンの會(huì)社が発行しています。

平均して年に2～4%の収益があれば、為替のメリットもあっていいです。

香港株を投資するなら、必ず上記の機(jī)會(huì)と比較したいです。

香港株はそんなに魅力的ではないと思います。

多すぎます。

もしあなたのお金が上海港通、深港通のいわゆる「閉鎖運(yùn)行」だったら、私は何も言いません。

じゃ、買います。

ただし、くれぐれも注意してください。

（1）A+Hの評(píng)価値の差がH株を買う理由にはならない。

中國(guó)に外國(guó)為替規(guī)制がある限り、中國(guó)でも外國(guó)為替規(guī)制が完全にキャンセルされてからの長(zhǎng)い間、同じ會(huì)社のA株とH株の差額はまだ維持されます。この二つの株は実際には交換できません。

私達(dá)の中國(guó)の多くの監(jiān)督管理は人を苦しませます。

そうしか言いようがない。

（2）株売買は大陸全體の共通の追求ですが、香港では、投資家（個(gè)人投資家）の比重が小さく、數(shù)世紀(jì)以來、彼らは次々と虐殺されましたので、殘りの勢(shì)力は比較的冷靜です。

私たちは彼らが風(fēng)に乗るのを勝手に期待しないでください。

（3）香港市場(chǎng)の最大の持ち株者はファンドで、外國(guó)の

。

上海港通なら、深港通の宣伝がとても上手です。全部売ってもいいです。

迷子になる。

あなたのピックアップの能力は限界があります。

彼らは完全にH株、レッドチップ株を持たないことができます。

圧倒的多數(shù)の外國(guó)ファンドにとって、「中國(guó)の成分がない世界株式市場(chǎng)は、完全なものでもある」ということです。

だから、上海港通と深港通の人民は必ず基本面に忠実にして、長(zhǎng)期にわたり持つことができるH株と赤い株だけを投資して、さもなくば、私達(dá)は“自分で自分を遊びます”になりました。

香港では破髪、破浄、さらには「破現(xiàn)」が毎日発生しています。

（4）深港通のお金がどっと入ったら、香港上場(chǎng)の中小企業(yè)を高い位置に押し上げるかもしれません。

2015年のA株市場(chǎng)は政府の指示に従わないことを忘れないでください。

自分を守るために、「堀」があり業(yè)績(jī)のある會(huì)社に投資することをオススメします。

もし株式市場(chǎng)が暴落しても、まだ逃げられないなら、待てます。

概念株を避ける。

高すぎる株をよける。

（5）八十年代の初期から、私は長(zhǎng)期的に中央銀行と投資でマクロ経済學(xué)を販売しています。

しかし、私は率直にみんなに教えて、株式市場(chǎng)は経済學(xué)を信じません。

少なくとも香港の株式市場(chǎng)は経済學(xué)を信じません。

GDPの成長(zhǎng)は毎年あります。株式市場(chǎng)はそれと関連しています。

通貨の供給量は年々上昇しています。株式市場(chǎng)も応答しません。

株式市場(chǎng)は政府の話さえ聞こえない。