世界の中央銀行は経済成長を刺激する余力を殘さないが、効果はますます悪くなっている。このような背景の下で、米銀メリルリンチは政策の「バトン」が今明の二年間で金融政策から財政刺激に転じると考えていますが、富の分配に打撃を與える不公平は新政策の組み合わせが力を出す重要な方法です。

米銀メリルリンチのアナリスト、マイケルハートネット氏によると、將來の政策はこの3つの形態(tài)の組み合わせになるという。

再分配それはインフレ効果があって、きっとよくなります。インフレ価値保証債、市政債、低位消費（小売、決済及び稅収サービス）、証券會社、贅沢品、成長型株式。

保護主義これはデフレ効果があり、國債、金、市場の変動性及び優(yōu)良品質(zhì)防御性株、利空銀行、多國籍企業(yè)に有利になります。

ケアンズ主義またインフレ効果（特にヘリがあったらお金をかける）があり、インフレを良くして債券、商品、銀行、利空債券の代替品目となります。

現(xiàn)在の世界各地の財政政策から見て、Hartnettは政策決定者が「再分配ケアンズ主義と貿(mào)易保護主義ではなく、市場にとっては喜ばしいことです。報告書によると、

日本では、安倍晉三氏が20～30兆円の區(qū)間の上限で景気刺激策を打ち出すと表明したが、財政刺激の規(guī)模は13兆円に達(dá)する可能性がある。

ヨーロッパでは、政府支出の伸びはすでに世界的な金融危機の前の水準(zhǔn)に戻りました。GDP貢獻(xiàn)は1%を超えています（注意すべきことは、過去1ヶ月間、ヨーロッパ中央銀行のスペインとポルトガルの規(guī)定違反の罰則が取り消されました。)

Hartnettによると、このような金融政策から財政政策への転換は、資産価格の変動にも働きかけるという。具體的には、財政政策はデフレ、財産分配の不公平、賃金保障の欠如に対して直接に力を発揮する。

成功すれば、価格は「デフレ」資産から「インフレ」資産に移行することを意味します。

なお、現(xiàn)物資産（商品、収蔵品、不動産）は金融資産（株や債券）に比べ、現(xiàn)在は歴史的に低い。

アメリカでは、両大統(tǒng)領(lǐng)候補がインフラに対する財政支出計畫を呼びかけています。注意してください。Ethan Harrisは今後數(shù)年間、金融政策が財政政策より効果的であるかもしれないと考えています。)