中央銀行が発表した上半期の通貨金融データについてはどう見ますか？下半期は貨幣政策が変化するかどうか？金融改革はどのようにさらに進(jìn)んでいますか？記者はこれらの問題について交通銀行の首席経済學(xué)者に平素よりインタビューしました。

　　記者：上半期の通貨金融環(huán)境についてはどう思いますか？降伏する利下げについてはどう思いますか？

平時(shí)：全體的に見て、現(xiàn)在の流動(dòng)性は豊かで、利率水準(zhǔn)も下がっています。上半期の金融データはここ數(shù)年とは大きく違って、人民元の信用成長(zhǎng)が速いという特徴が強(qiáng)調(diào)されています。地方債務(wù)の買い替えの要素を考慮して、実體経済はやはり多くの金融需要があります。

今年の上半期、人民元の貸付けは同期に比べて多く兆元増加して、同期の委託貸付は1.05兆元増加して、同期に比べて5141億元増加します。信託貸付は2792億元増加して、同期に比べて2483億元増加します。これは近年の監(jiān)督管理の厳しさと大きな関係がありますが、合理的な成長(zhǎng)はまだ足りないです。規(guī)範(fàn)の後、穏やかで速い成長(zhǎng)を再現(xiàn)することができるように望んでいます。

さらに金利を下げる必要があるかどうかについては、もっと考えなければなりません。通貨政策限界正の効果は減少しつつあるが，負(fù)の影響は増加する可能性がある。普遍的な利下げは経済成長(zhǎng)を刺激する効果に対して比較的に有限で、さらに融資コストを下げる効果に対して大きくないだけではなくて、また生産能力の過程を遅らせるかもしれなくて、てこに邪魔をして、供給側(cè)の改革の推進(jìn)に役立ちません。イギリスの「脫歐」公投によって、世界市場(chǎng)の危険回避ムードが上昇し、資本がアメリカに戻る場(chǎng)合、金利引き下げはさらにわが國(guó)の資本流出と人民元の下落圧力を増大させます。

　　記者：上半期の金融改革は何の成果がありますか？

平平：上半期の金融改革は著実に進(jìn)んでいると言えます。昨年8月11日以來、為替修正の効果が明らかになりました。今年以來、人民元の為替レートの変動(dòng)は明らかで、外貨準(zhǔn)備は上半期に大きな変化がなく、外國(guó)為替市場(chǎng)への介入も減少しています。同時(shí)に、資本金融口座の開放も進(jìn)展しています。上海倫通、深港通は推進(jìn)しています。海外機(jī)構(gòu)は銀行間市場(chǎng)に入って、さらに開放しています。今から見れば、市場(chǎng)を開放して、資本をもっと多く流入させるのもいい方向です。

　　記者：イギリスでの「脫歐」公投が國(guó)際的に始まった。金融市場(chǎng)震災(zāi)後、國(guó)際市場(chǎng)の不確実性が増加し、國(guó)內(nèi)経済の下振れ圧力が依然として殘っています。マクロコントロールの次のステップはどうやって力を出すべきですか？

平生：現(xiàn)在の內(nèi)外部の経済と金融情勢(shì)は入り組んでいます。下半期の経済下振れ圧力は依然として大きく、著実な成長(zhǎng)に直面する困難と挑戦は大きいです。通貨政策は構(gòu)造と総量をともに重視し、穏健で中性的で流動(dòng)性の全體的かつ合理的なゆとりを確保するとともに、財(cái)政と投資政策が安定的な成長(zhǎng)、構(gòu)造調(diào)整に対する重要な役割を積極的に発揮し、より適切かつ差異化したコントロール措置を効果的にとるべきである。

同時(shí)に、人民元のバスケットに対する基本的な安定を維持する必要があります?，F(xiàn)在の各種不確定要素が相互に入り交じっており、わが國(guó)の金融分野のリスクは明らかに増大している。人民元の為替レートは人民元の資産価値の重要な標(biāo)識(shí)で、いったん大幅な変動(dòng)が現(xiàn)れたら、中國(guó)の経済金融システムの安定に役立たないだけではなくて、その上全世界の金融市場(chǎng)の不安定さを誘発するかもしれません。當(dāng)面の背景の下で、人民元の為替レートを維持するのは合理的な均衡水準(zhǔn)の上で基本的に安定していることが重要です?，F(xiàn)在の狀況では、人民元の為替レートも需給関係に応じて変動(dòng)し、當(dāng)面の経済の下振れ圧力を緩和することができます。

下半期には、積極的かつ穏當(dāng)に関連する金融改革を推し進(jìn)めなければならない。理性的に慎重に資本と金融口座の開放を推し進(jìn)める。條件とタイミングを慎重に把握し、當(dāng)面の國(guó)內(nèi)経済の下振れ、資本の流出と人民元の下落圧力が大きい、國(guó)際金融市場(chǎng)の不確定要素が多い場(chǎng)合、例えば個(gè)人の対外直接投資、不動(dòng)産投資、証券投資などの敏感分野の開放を慎重に推進(jìn)しなければならない。資本と金融口座の開放度が高くなるとともに、TOVI稅、無利息預(yù)金準(zhǔn)備金、外貨取引手?jǐn)?shù)料など新しいツールを使った実現(xiàn)可能性を早急に検討し、開放條件下の越境資金の流動(dòng)管理をしっかりと行うことを提案します?，F(xiàn)在すでに初歩的に形成されている「終値＋バスケット通貨の為替レート変化」の人民元レートメカニズムに基づいて、さらに機(jī)械を選択して為替レートの変動(dòng)幅を拡大し、為替の弾力性を高めることを提案します。