多くの人が関心を持っています

6月15日に新興市場(chǎng)指數(shù)基金（MSCI）に參入する可能性があるかどうかは、當(dāng)然のことながら、いつか必ず入ると思います。中國(guó)は第二の経済體として、資本市場(chǎng)の株式形成指數(shù)が新興市場(chǎng)指數(shù)基金に入っていないのは不思議です。

現(xiàn)在の上海は出來(lái)高が基本的に地量の基準(zhǔn)に達(dá)していますが、歴史的な法則により、地量の後に地価が現(xiàn)れます。今回のA株はこの運(yùn)命を逃れられないかもしれません。どう思いますか？

水皮：今の上海深株式市場(chǎng)は地価が現(xiàn)れていません。逆に波が発生してリバウンドしています。これは熊市の中の一つの自己のあがきで、自己救済、自己革命ということを初歩的に定義しています。

現(xiàn)在の2850の位置で破位したら大変な結(jié)果になりますので、場(chǎng)內(nèi)の抵抗は自己救助となります。今のリバウンドはこの性質(zhì)に屬します。

リバウンド後も揺れますので、この相場(chǎng)の調(diào)整はそんなに早く終わるのではないと何度も注意しました。繰り返して底を打つ過(guò)程があります。

水皮：第一に、この相場(chǎng)の性質(zhì)と関係があります。この相場(chǎng)は政策発動(dòng)の相場(chǎng)です。多くの人は入場(chǎng)がおろそかにされたと感じます。第二に、介入する投資家が多いです。攜帯電話の株売買(mǎi)時(shí)代の到來(lái)によって、株売買(mǎi)がとても便利になりました。皆さんは自分の手足を管理できなくて、頻繁にこの市場(chǎng)に進(jìn)出します。

もちろん政策的な相場(chǎng)のため、政府はこの過(guò)程で繰り返し救市し、繰り返し救市も調(diào)整の時(shí)間と空間を遅らせて、すべてを複雑にしてきました。実は熊市の時(shí)間を人間的に長(zhǎng)くしました。

水皮：今回は証金會(huì)社を通じて直接に退場(chǎng)して操作するのは歴史上初めてです。過(guò)去の救済は政策面だけにとどまっていたからです。

今回発動(dòng)した資金の力は兆元を超え、人民元の為替レートに大きな変動(dòng)が現(xiàn)れた。

価格は非常に大きいです。今まで私達(dá)の指導(dǎo)者は繰り返し市を救う必要性を説明します。市を救う重要な意義、市を救う突発性を強(qiáng)調(diào)します。

最近は橫皿が続いていますが、94點(diǎn)の陽(yáng)線が多くの人を興奮させています。この上昇相場(chǎng)はどう思いますか？

水の皮：総合株価は連続して二週間の後で、特に三日間の変動(dòng)幅が0.05點(diǎn)を超えない後に1本の大きい陽(yáng)線が現(xiàn)れて、この陽(yáng)の線はまた多くの人にまた不可解な興奮を始めさせて、しかし私はやはりみんなにこれが実は場(chǎng)內(nèi)の資金の1つの助けですと注意します。

弱気市は多く転んで反発があって、転んで動(dòng)かないで反発があるのもとても正常で、反発し終わった後にこの波のする多いエネルギーは実は次の波がひっくり返るエネルギーで、ここは再三みんなに注意して、リバウンドが反転するのではありません！

Q：A株がMSCIに組み入れる確率はどれぐらいですか？組み入れた後、どのような影響がありますか？海外の機(jī)関投資家は國(guó)際取引擔(dān)當(dāng)者として働くことができますか？

水皮：A株はMSCIに組み入れても、もちろん命の藁を構(gòu)成していません。2017年になってから正式に発効するという過(guò)程があります。最初は5%の成株が入る可能性があります。今は條件に合う成株は400社ぐらいかもしれません。5%で計(jì)算すれば200億ドルぐらいです。

外資がこの接戦俠になろうとしても、A株は底をつきますか？

水皮：たとえA株が新興國(guó)市場(chǎng)に進(jìn)出しても、外資が斷続的に進(jìn)出し始めたとしても、A株が底をついたとは意味しません。私たちは違う國(guó)と地域を比較して新興國(guó)市場(chǎng)指數(shù)に組み入れた後の指數(shù)の動(dòng)きは一定ではないです。臺(tái)灣地區(qū)には大きな上昇幅があり、數(shù)年続けて70%の上昇幅がありますが、韓國(guó)は違っています。

外資の偏愛(ài)の過(guò)小評(píng)価はブルーチップで、例えば金融、不動(dòng)産、バイオ醫(yī)薬、自動(dòng)車(chē)、小売などの評(píng)価値は歴史的に低い評(píng)価値の低地業(yè)界にありますが、低地回復(fù)の効果が評(píng)価されますか？

水皮：これは一歩一歩見(jiàn)たいのです。特に金融は中國(guó)経済がL型の動(dòng)きであることを確認(rèn)すれば、不良債権は必ず持続的な爆発期があります。不良債権が爆発した後、銀行株、保険株、証券會(huì)社株を含めてまだ持ちこたえられません。これは大きな問(wèn)題です。

また、私は皆さんに注意したいのですが、A株とH株を比べてみてください。例えば、募集銀行、民生銀行、外資が受動(dòng)的に出資しているとしたら、なぜH株にふさわしくないですか？H株はA株より30%から40%低いです。ブルーチップ自體が自己欺瞞ゲームであることを知っています?，F(xiàn)金配當(dāng)を今の収益として、なぜ買(mǎi)いませんか？