4月15日、國(guó)家発展改革委員會(huì)は準(zhǔn)備綿の輪出し公告を発表しました。

のニュースはすでに市場(chǎng)の中で発酵して長(zhǎng)い間、公告內(nèi)容自體は

価格の予想では消化すべきものがほとんどですが、今は市場(chǎng)にとって、5月3日に備蓄綿が出荷された後の平均出來(lái)高はもっと注目されるようです。

備蓄綿の輪出し公告の內(nèi)容について、筆者は以下のいくつかの點(diǎn)を理解しています。

1、2015年度の輪出時(shí)間は5月3日から8月31日（やや后押し）であることを明らかにし、かつ、その后の年度の輪出時(shí)間は毎年3～8月（6ヶ月）であることを明らかにする。

將來(lái)の年度の輪出時(shí)間についての明確な意味は、國(guó)が新綿に半年未満の販売時(shí)間を殘しているということです。

綿の大規(guī)模な上場(chǎng)は11月までで、つまり4ヶ月間だけです。半年以上の新綿は備蓄綿と市場(chǎng)で公正に競(jìng)売します。これは毎年新綿の販売進(jìn)捗を加速します。

2、今回の船出は毎日のナンバープレートの數(shù)量が3萬(wàn)トンを超えないことを明確にし、総量は200萬(wàn)トンを超えない。そしてその後の年度は毎日5萬(wàn)トンを超えない（成約率は3日以上70%を超えて、ナンバープレートの數(shù)量を拡大できる）。

2015年度の國(guó)內(nèi)の綿花生産量は470萬(wàn)トンで、110萬(wàn)トンを輸入し、合計(jì)470+110=580萬(wàn)トンを新たに供給し、月間48萬(wàn)トンを平均的に満足させる。

2015年度の綿花の販売進(jìn)捗、工業(yè)在庫(kù)のレベルの変化、輸入數(shù)量などの全口徑分析によると（2015年9月から2016年4月まで）、2015年度の國(guó)內(nèi)綿花の消費(fèi)は600～650萬(wàn)トンの間（つまり月間の消費(fèi)量は50～54萬(wàn)トン）で、毎月2～6萬(wàn)トンの不足、つまり年間の欠落は24～72萬(wàn)トンと予想されています。

このため、2015年度の計(jì)畫(huà)出荷量200萬(wàn)トンの成約率は50%を超えないと予想され、50%を超えると、2015年度の下半期から國(guó)內(nèi)の綿花需要は大幅に増加していると説明しました。

3、今後の年度出荷時(shí)に、販売価格は國(guó)內(nèi)外の綿花価格と連動(dòng)して、週に一回調(diào)整します。毎日の出荷數(shù)量は5萬(wàn)トンを超えないで、成約率は週に3日以上70%を超えています。

ラウンドの価格設(shè)定の公式は以下の通りです。

ラウンド単価=(CC Index 3128 B指數(shù)+CNCotton B指數(shù))/2×重み付け50%+Cotlook A指數(shù)(米ドル/トン換算)×為替レート×(1+関稅_1%)×(1+増値稅13%)×50%の重み付けがあり、その中のCotlook A港の1%の関稅CIF価格は下記の通り計(jì)算されています。

（注：正常にCIF価格を計(jì)算する時(shí)は、港費(fèi)200元/トンを含むが、綿花船の単価計(jì)算には港費(fèi)は含まれていないので、上記の表から計(jì)算した輸入綿のコストは最後に200元/トンを差し引く必要があります。）

毎日5萬(wàn)トンの船によって數(shù)量を出して、しかも成約率によってプレートの數(shù)量を拡大することができて、価格は成り行きに任せることができて、十分に國(guó)家の在庫(kù)に行く決心を表現(xiàn)しました。

なぜ輪出が始まってからの日平均出來(lái)高が注目されるのですか？

將來(lái)のラウンドが始まると、出來(lái)高の大きさには少なくとも二つの情報(bào)が含まれます。価格の合理性と需要量の大きさ。

もし出來(lái)高が小さいなら、上記の二つの面で少なくとも一つの面で問(wèn)題が発生したと説明します。あるいは価格が高すぎて市場(chǎng)が受け入れられないか、あるいは需要が低すぎて企業(yè)が購(gòu)買(mǎi)意欲がないということです。

成約量が大きいなら、少なくとも以下の2つの方面の中の少なくとも1つが成立しています。つまり、市場(chǎng)は輪出価格が低いと考えています。価格低地であるか、2015年度下半期に需要が爆発的に増加し、2015年度の新規(guī)供給と年間需要のギャップが拡大しています。

どれぐらいの出來(lái)高が小さいですか？どれぐらいの出來(lái)高が大きいですか？筆者は、一日平均の出來(lái)高は平均5000トン未満で、成約量が小さいと考えられます。このような成約量の下で、価格は引き続き弱い確率が高いです。一日當(dāng)たりの出來(lái)高は平均10000トンより高く、成約量が大きいと考えられます。

なぜ日平均の出來(lái)高が5000トン未満なのかを「小」と定義していますが、なぜ1萬(wàn)トンを超えると「大」と定義されていますか？平日に行われています。毎月の平均22営業(yè)日は5000トン未満で、毎月の成約も10萬(wàn)トンぐらいで、5月から8月までは累計(jì)40萬(wàn)トンの取引ができます。2015年度は580萬(wàn)トンが新たに供給され、さらに40萬(wàn)トンの取引が成立しました。2015年度は40萬(wàn)トンまでで、2015年度は60萬(wàn)トンの生産量が40萬(wàn)トンで、2015年の予想されています。2015年の生産量は60萬(wàn)トンで、2015年6萬(wàn)トンまでの生産量が40萬(wàn)トンに40萬(wàn)トンで、2015年6萬(wàn)トンで、2015年6萬(wàn)トンで、2015年6萬(wàn)消費(fèi)量は前年度に比べて明らかに伸びていません。

消費(fèi)量の著しい伸びがなく、価格に強(qiáng)い確率が少ないので、引き続き弱いところを維持するのが大雑把です。

一日の出來(lái)高は10000トンを超え、月間の出來(lái)高は22萬(wàn)トン以上で、5月から8月までの累計(jì)成約は90萬(wàn)トンを超える可能性があり、2015年度の消費(fèi)量は580+90=670萬(wàn)トンを超える可能性があり、2015年9月から2016年4月までの関連データによる2015年度の消費(fèi)量600～650萬(wàn)トンの區(qū)間を超え、2015年度の下期の消費(fèi)量は突発的な伸びがあると説明しています。

大きな出來(lái)高は消費(fèi)量の増加を反映しています。大きな出來(lái)高も成約価格に対する認(rèn)識(shí)を反映しています。

出荷量は総合的に市場(chǎng)狀況（価格認(rèn)識(shí)と消費(fèi)量の大きさ）を反映しており、出來(lái)高集積の市場(chǎng)情報(bào)に注目すべきである。

更に輪出政策の公布について話して、綿の後勢(shì)に対する見(jiàn)方。

政策が明確になった後の情勢(shì)に対する見(jiàn)方：10000元を割っても/トンは空欄にしないで、計(jì)算式の表示するホイール?yún)g価を上回っても多くはしない。

なぜ10000元/トンを割ったのですか？この話題は現(xiàn)在議論されている輪出とは話題ではないです。簡(jiǎn)単なロジックでは10000元/トン以下の中國(guó)の綿のコストを世界の綿のコストの競(jìng)爭(zhēng)力の中に置くことです。中國(guó)の適量/トン以下の具體的な価格を比べて購(gòu)入すると競(jìng)爭(zhēng)力の優(yōu)位性が現(xiàn)れます。この競(jìng)爭(zhēng)力の優(yōu)位を達(dá)成すれば、中國(guó)の綿の需要が刺激されます。この具體的な価格は歪んで下がります。

なぜ計(jì)算式に表示されているラウンドの単価を超えて多くしないですか？

5月3日に備蓄綿の出荷が開(kāi)始されました。200萬(wàn)トンの出荷量はとても大きい量です?；镜膜摔显麻gの消費(fèi)量と同じです。この船の出荷量は5月から8月まで継続して出ます。輸出期間中の現(xiàn)物価格は基本的に安定してラウンドの入札の近くにあります。それではオーバーラウンドの入札が多すぎると、引き続き多くのリスクが高くなります。ラウンドの単価以上の空振りは國(guó)內(nèi)最大の空振りとなります。

2016年4月15日現(xiàn)在、國(guó)內(nèi)で累計(jì)349萬(wàn)トンを販売し、349/470=74%を販売しています。その中、內(nèi)陸部では110萬(wàn)トン（販売率は100%に近い）を販売しています。新疆では239萬(wàn)トン（販売率=239/360=66%）を販売しています。新疆地方と兵団の販売率はまた違っています。

新疆ではまだ30%以上の綿が販売されています（新疆兵団の未販売比率がもっと高いです）。先物価格は車(chē)輪の単価を超えて高すぎるということは、新疆ウイグル自治區(qū)の未販売綿花のために現(xiàn)物販売ルートを提供したり、保険価格を販売したりしています。

2015年度の國(guó)內(nèi)需給構(gòu)造の基本的な事実は深刻な過(guò)剰であり、2016年度の基本的な事実は需給構(gòu)造の改善であるが、実質(zhì)的にはまだ過(guò)剰である（在庫(kù)量が巨大であり、在庫(kù)の消費(fèi)比から見(jiàn)れば）、明確なホイールアウト時(shí)間とホイールアウトプランを加えて、國(guó)家の在庫(kù)化の態(tài)度は明らかであり、基本的には明らかにトレンド性の上昇の條件を備えていない。

基本面では、トレンド性の高い上昇を前提として、資金で段階的に上昇した価格を作って、リスク収益は比例しない。

まとめてみます。なぜ國(guó)家ラウンドの入札が多すぎて、多くしませんでしたか？この価格を超えて、空いたところで國(guó)家のこの市場(chǎng)の最大の背もたれを引いて、力が強(qiáng)いです。新疆の未販売綿花に販売ルートを作って、新疆の未販売綿は新疆の中継倉(cāng)庫(kù)を通して綿倉(cāng)庫(kù)単を形成して、実盤(pán)の圧力を増加します。

そのため、國(guó)內(nèi)の綿花の価格はかなり長(zhǎng)い區(qū)間で振動(dòng)しています。下の底は中國(guó)紡織業(yè)界の世界競(jìng)爭(zhēng)力の中での優(yōu)勢(shì)の発揮に注目しています。上限は國(guó)家ラウンドの入札が多すぎてはいけないと考えています。

以上の分析に基づいて判斷します。戦略は10000元/トン以下は空いていません。計(jì)算式の表示されたホイール?yún)g価を超えて多くしません。