報(bào)道によると、中國(guó)の株式市場(chǎng)は先進(jìn)國(guó)の株式市場(chǎng)よりも変動(dòng)率が高いです。中國(guó)の株式市場(chǎng)の參加者は主に個(gè)人投資で、大手機(jī)関投資家の経験が足りないからです。そのため、より多くの規(guī)制當(dāng)局が市場(chǎng)の変動(dòng)を減らすための措置を取る必要があります。同時(shí)に投資家を誘導(dǎo)し、投資家が早く成熟するようにします。簡(jiǎn)単に「習(xí)慣」ではなく、中國(guó)の株式市場(chǎng)のこのような高変動(dòng)率に慣れています。証監(jiān)會(huì)の方星海副主席はダボスでCNNの取材に対し、世界は中國(guó)市場(chǎng)の高変動(dòng)率に慣れるべきだと述べました。方星海氏はまた、中國(guó)の監(jiān)督者が市場(chǎng)への介入を減少させ、市場(chǎng)をより自由に変動(dòng)させる計(jì)畫(huà)だと述べました。この影響で、21日の株式市場(chǎng)は100ポイント近く下落し、「より自由に変動(dòng)する」という動(dòng)きを見(jiàn)せました。

方星海さんはダボスで上記のように表現(xiàn)したので、方星海さんの話の內(nèi)容に誤報(bào)があったかどうかは、後で明らかにします。しかし、本人が株式市場(chǎng)に進(jìn)出してから20年余りの間に、中國(guó)の株式市場(chǎng)に対する認(rèn)識(shí)と理解及び観察と思考について、メディアが報(bào)道した?jī)?nèi)容は明らかに妥當(dāng)ではない。個(gè)人的には、監(jiān)督者の役割は「市場(chǎng)をより自由に動(dòng)かす」ことではなく、できるだけ株式市場(chǎng)を減らす「より自由に動(dòng)く」ことだと考えています。

今の中國(guó)株式市場(chǎng)はまだ成熟していないので、証券監(jiān)督會(huì)の肖鋼會(huì)長(zhǎng)が先日2016年全國(guó)証券先物監(jiān)督業(yè)務(wù)會(huì)議で表したように、我が國(guó)の株式市場(chǎng)は未成熟で、成熟していない取引者、不完全な取引制度、不完全な市場(chǎng)體系、不適切な監(jiān)督管理制度などがあります。監(jiān)督する適応できない、監(jiān)督がうまくいかないなどです。だから、このような狀況では、「市場(chǎng)への介入を減らす」のではなく、「監(jiān)督管理を振り切る」ことをして、「市場(chǎng)をもっと自由に変動(dòng)させる」ことを監(jiān)督者に任せる必要があります。

なぜ「市場(chǎng)の自由な変動(dòng)」を減らすのか、投資家の利益を守る問(wèn)題があるからです。李源潮國(guó)家副主席が21日、ダボスのフォーラムで表したように、「過(guò)度に変動(dòng)した市場(chǎng)は投機(jī)の市場(chǎng)であり、少數(shù)の人だけが多數(shù)の利益を獲得したが、多くの人が損失を受けた」と述べました。そのため、李源潮の演説は、國(guó)家の聲だけではなく、監(jiān)督管理の真の意味をも語(yǔ)り、同時(shí)に広範(fàn)な投資家の心の聲も述べた。結(jié)局、どの國(guó)の株式市場(chǎng)も投資家の利益を保護(hù)しないわけにはいかないです。特にアメリカの株式市場(chǎng)は中小企業(yè)にとってもっと重要です。投資家権益保護(hù)はウォールストリートの高さ、つまり株式市場(chǎng)の存亡の高さまで上昇した。

それだけでなく、「市場(chǎng)は自由に動(dòng)く」ということを減らすためにも、違法行為を取り締まる必要があります。株式市場(chǎng)の「自由波動(dòng)」というのはただの表現(xiàn)ですが、この表象の背後には、その原因が多方面にわたっています。例えば、中小投資家の「羊の群れ効果」は株式市場(chǎng)の高変動(dòng)率を引き起こす原因の一つですが、このような「羊の群れ効果」はある下心者に利用されることを排除しません。いくつかの機(jī)関が人為的に株価指數(shù)を圧迫したり、別の下心者が様々なデマを発表して市場(chǎng)を圧迫したりしているが、これは実際に市場(chǎng)を操作する問(wèn)題に関連している。これに対して、監(jiān)督者は盲目的に「それに慣れる」のではなく、秋毫をよく観察しなければならない。

それ以外にも、「市場(chǎng)がより自由に動(dòng)く」ことを減らすことは、監(jiān)督者自身の言動(dòng)を制約し、監(jiān)督者の市場(chǎng)に対する責(zé)任感を高めることにも役立つ。からA株市場(chǎng)「自由の波動(dòng)」の歴史を見(jiàn)ると、株式市場(chǎng)の「自由の波動(dòng)」は、監(jiān)視者や干部らの不適切な発言と関系がある?！袱瑜曜杂嗓耸袌?chǎng)を変動(dòng)させる」という監(jiān)督者の役割を減らすことは、監(jiān)督者自身にとっても制約である。この制約がなければ、管理者が無(wú)節(jié)操に公開(kāi)の場(chǎng)で無(wú)責(zé)任な発言をすることは、「市場(chǎng)がより自由に動(dòng)く」ことにつながりかねない。実際には、1月21日の株式市場(chǎng)は100ポイント近く下落しています。監(jiān)督者としては、これを戒めとすべきです。