2015年を振り返ってみると、

株式市場の大幅な下落、IPO停止などの変動を経験したが、いくつかのデータによると、中國資本市場の規(guī)模は急速に拡大している。

普華永道がこのほど発表した統(tǒng)計データによると、2015年上海深株式市場IPOは219件に達し、2014年の125件を上回っており、融資規(guī)模は1586億元で、2014年の786億元の水準を上回っている。

また、普華永道は2016年に400社の企業(yè)が初登場する予定で、融資の規(guī)模は約2500億人民元-3000億元で、規(guī)模は世界トップになると予想しています。

全國人民代表大會常務委員會は12月27日、「國務院に授権することについて株式発行登録制度改革を?qū)g施する中で、「中華人民共和國証券法」の関連規(guī)定を適用するよう調(diào)整する決定」を採択した。

この決定の実施期間は2年となり、2016年3月1日から施行することになりました。

文書によると、2016年3月1日から2年間で実施できます。

すなわち、最初は2016年3月から開始し、遅くとも2018年3月まで登録制が本格的に著地します。

登録制は株式発行制度の根本的な改革である。

現(xiàn)在の審査制度は事前に監(jiān)督管理されており、新株発行は行政機関が開示內(nèi)容の真実性を照合?審査し判斷し、開示內(nèi)容の投資価値を判斷する。

株式の登録制度は事中と事後の監(jiān)督管理で、その価値は投資家と市場に任せて判斷します。

2016年の初め、

溶斷機構(gòu)を推進して市場の動揺を引き起こし、証券監(jiān)督會は検討した後、溶斷制の推進を中止することを決めました。

この間、「登録制案が月內(nèi)に確定した」というニュースが急に流れました。その後、証明書を提出してデマを飛ばしました。

登録制の推進が加速されたとの見方があり、A株の動揺が大きくなった。

短期的に見ると、どんな新しいものを出しても順風満帆にならず、むしろ代価を払わなければなりません。

登録制の推進は差し迫っているし、過激でもない。

今回の「決定」が通過した後、証監(jiān)會は全國人民代表大會の授権決定に基づき、國務院の株式発行登録制改革の実施に関する業(yè)務要求を真剣に実行し、付帯規(guī)則の制定及びその他の各項目の準備を急ぎ、積極的に妥當かつ安定的に登録制改革を推し進めると表明しました。

登録制の導入は新株が必ず大規(guī)模に拡大されるという意味ではなく、中國の國情と現(xiàn)実を考慮して、段階的に発展していくと予想されます。

今回の元日から実施されているA株の新規(guī)発行はこの點を反映している。

証券監(jiān)督會によると、2016年1月1日から新株発行は新たな制度によって実施される。

投資家が新株の購入を申請する時は、事前に支払う必要はなく、小皿株は直接定価で発行し、発行審査は情報開示要求をより重視し、発行企業(yè)と推薦機構(gòu)は投資家の合法的権益を保護するためにより多くの義務と責任を負う必要があります。

証券監(jiān)督會は、今回の新株発行制度の整備は、承認制度の下で、今回の新株発行の再開に合わせて打ち出した改革措置であり、登録制改革の精神を體現(xiàn)しているが、登録制の実施を開始したのではないと強調(diào)しました。

服裝業(yè)界にとって、登録制の導入はより多くの資質(zhì)が優(yōu)れている企業(yè)が資本市場に登録できるようになりましたが、以前に比べて、資本市場との関係は大きく変わりました。

前に

審査を通じて資本市場に登録するように努め、「厳進寛出」に類似して、A株市場の新株の評価値が普遍的に高く、業(yè)績が変顔するなどの現(xiàn)象が現(xiàn)れた。登録制の根本的な意義は、資本市場が長期的、価値投資の性質(zhì)転換に導き、良い企業(yè)と高い評価値を?qū)潖辘丹弧櫎て髽I(yè)が淘汰され、「寛進厳出」の関係である。

結(jié)局のところ、アパレル企業(yè)は本業(yè)をしっかりと行い、企業(yè)の資産の質(zhì)をしっかり固め、資本市場を通じて自身の企業(yè)の転換とアップグレードを促進し、また自身の企業(yè)の不斷の壯大さを通じて自己の資本市場での評価を高め、産業(yè)と資本の良性循環(huán)を達成する。