歐州中央銀行は今夜7時45分、今年最後から2回目の金融政策會議の決議を発表する。ウォール街の人々は、ECBが緩和刺激を増やすのは時間の問題だと考えており、早ければ今年12月の會議で、可能性の高い緩和方式は現(xiàn)在のQEプロジェクトを延期することだと発表する可能性が高いとみている。今日のECBのドラギ総裁は、緩和にプラスアルファを與える意欲と能力があることを示唆する可能性があるが、市場に負(fù)の衝撃を與えないように具體的な行動のシグナルは示さない。

ブルームバーグニュースが53人のエコノミストを調(diào)査した予測結(jié)果によると、ECBは今日、金利を現(xiàn)在の記録的な低位を維持するのは不便だと決定するだろう。調(diào)査を受けた経済學(xué)者の8割以上は、ECBがより多くの刺激を出すと予想しており、そのうち56%の経済學(xué)者は今年末までになると予想している。ブルームバーグ報道によると、ドラギ氏が直面している苦境は、行動を約束することも、ユーロ圏の経済回復(fù)のリスクを解消することもできないということだ。

歐州中央銀行の市場操作を擔(dān)當(dāng)していたフランチェスコ?Papadia責(zé)任者は、

　　「ECBは地域経済を心配しているように見えるが、今手を出す傾向はなく、ECBに比べて市場は経済に自信を持っているが、中央銀行が動くと予想されている。ドラギ氏にとっては、何か議論したような暗示を出すのも難しい。そうすれば、ECBが行動するという2つの信號が解放されるので、我々が思っていたよりも狀況が悪い」。

バークレイズはすでに-0.2%の預(yù)金金利を引き下げる可能性を排除しないが、今後2回の會議ではそうすることはできないと予想されている。金利を下げる以外に、ECBのもう1つの主要な選択肢はQEの資産購入の範(fàn)囲を拡大することだ。

米銀メリルリンチ、HSBC、野村、UBSは金利引き下げは不可能だと考えている。米銀メリルリンチはまた、リスクの高い企業(yè)債の購入を増やす可能性もあるとみている。オランダ銀行も資産購入の種類を増やす見通しだ。

イタリアのユナイテッド?クレジット銀行は、今回のQEが予定通り終了した後、QE 2を発売すると予想している。フランス?パリ銀行、フランス農(nóng)業(yè)信用銀行、ロイヤルバンクオブスコットランド、JPモルガン?チェース、IHS Globalインサイトもオランダ銀行も資産購入規(guī)模を拡大する可能性があると予想している。？市場の反応：

イタリアのユナイテッド?クレジット銀行は、ユーロがドルに対して1.15-1.20の範(fàn)囲內(nèi)にあることが敷居になる可能性があり、為替レートがこの範(fàn)囲內(nèi)にある場合、ECBがハト派の発言を引き続き釈放することを意味し、今週も力を入れなければならない可能性があるとみている。モルガン?スタンレー氏は、預(yù)金金利を10ベーシスポイント引き下げたことが、ユーロ相場の上昇を制限する最も効果的な措置である可能性があるとみている。

昨日のウォール街の見聞記事によると、ゴールドマン?サックスは、明日のECB會合の決議が予想外になると、ユーロ相場が低下すると予想している。ECBがQE速度を速めるか金利を下げると発表した場合、なおさらそうだ。ECBが預(yù)金金利を10ベーシスポイント引き下げた場合、ユーロは対ドルで為替レート約2つの大きな數(shù)が下落するだろう。

次は、ウォール街の見聞によるウォール街の各機(jī)関の最近の予測のまとめです。今日のECBはどうするか：

現(xiàn)在のQEと金利を據(jù)え置いてハト派の発言を続ける予定の機(jī)関は、バークレイズ、瑞信、ゴールドマンサックス、イタリア連合信用銀行、HSBC、ドイツ銀行、野村、モルガン?スタンレー、オランダ銀行

米銀メリルリンチは、ECBの會合後、ドラギ氏がタカ派に偏りすぎると、ユーロ相場の反応が激しく亂高下するリスクがあるため、複雑な信號を放出するとみている。しかし、ECBが長引けば長引くほど、ECBが価格安定の目標(biāo)を達(dá)成できると市場に信じさせる必要がある。

フランスのパリ銀行は、早ければ今日にも歐州中央銀行が動く可能性を排除せず、約40%の可能性がある。？ECBが緩和を追加した時點：

基準(zhǔn)予測が今年12月の會議である機(jī)関は、次のとおりです。バークレイズ、米銀メリルリンチ、イタリア連合信用銀行、フランス?パリ銀行、HSBC、ドイツ銀行、シティ、モルガン?スタンレー、カナダ王立銀行、ロイヤルバンクオブスコットランド、JPモルガン?チェース、IHSGlobal Insight

ゴールドマンサックスは今年12月と來年1月に可能性があると予想しており、フランス農(nóng)業(yè)信用銀行は來年第1四半期、野村は來年3月、オランダ銀行は今年末までに予定している。

しかし、UBSは、ECBは現(xiàn)在のQEに何の変更もせず、予定通り來年9月に現(xiàn)在のQEを終了し、その後、何らかの段階的なQE終了方法を採用するとみている。？ぞうかゆとりがあるの方法：

現(xiàn)在のQEプロジェクトの期間を延長することを選択する可能性があると考えられる機(jī)関は、バークレイズ、瑞信、ゴールドマンサックス、米銀メリルリンチ、仏パリ銀行、ドイツ銀行、仏農(nóng)業(yè)信用銀行、野村、シティ、カナダロイヤル銀行、ロイヤルバンクオブスコットランド、JPモルガン?チェース、IHSGlobal Insight、オランダ銀行

モルガン?スタンレー氏は、金利引き下げとQEの資産購入加速はQE延期よりも効果的であり、一部の歐州中央銀行のタカ派政策決定者にとっても受け入れやすいとみている。