CPIは低くなりました。中央銀行は四半期に一回の利下げの可能性が大幅に増加しました。中央銀行は著実に成長(zhǎng)するために、市場(chǎng)金利の低下に力を入れています。これもヨーロッパと日本の中央銀行の努力の方向で、だから利率が下がるのはほとんど全世界の成り行きです（アメリカ、イギリスを除いて、人の経済は強(qiáng)くて、利上げを考慮しています）。

利下げは不動(dòng)産市場(chǎng)と株式市場(chǎng)の構(gòu)成にとってもいいです。この地球人は全部知っています。また、中國(guó)の不動(dòng)産市場(chǎng)は希少な低金利時(shí)代に直面しており、商業(yè)用住宅ローンや積立金ローンに関わらず、住宅購(gòu)入者が負(fù)擔(dān)する金利はすでに「4兆元」の刺激策が打ち出した2009年を下回りました。

CPIはPPIよりも重要です。直接貨幣に影響を與えます。政策の空間です。9月のCPIは前年同期比1.6%増の8月は2.0%と、一見何もない。しかし、この二つの數(shù)字は重要な意味を持っています。

現(xiàn)在、中央銀行が発表した1年間の定期預(yù)金の基準(zhǔn)利率は1.75%です。インフレ率がこの數(shù)字より高いと、マイナス金利になります。この數(shù)字を下回ると正の利率になります。つまり、8月には中國(guó)では珍しいマイナス金利に逆戻りし、9月にはプラス金利になります。

負(fù)の利率の時(shí)期には、一般的には、中央銀行は金利を下げることができませんでした。これは見えにくいので、明らかに個(gè)人にとって不利です。通貨政策として認(rèn)識(shí)されるかもしれません。強(qiáng)い刺激があります。しかし、正の金利は違っています。中央銀行にはまだ利下げの余地があるという意味です。

じゃ、誰(shuí)がCPIを8月の同2%から9月の1.6%に下げましたか？豚です。

中國(guó)にいますCPIの構(gòu)成の中で、食べて最大の比重を占めました；食べる“調(diào)合指図書”の中で、ブタ肉はまた主要な部分です。だから、昔から「豚が中國(guó)のCPIを決める」という言い方があります。豚肉の価格は変動(dòng)周期があり、「豚の周期」と改めて名付けられました。今は豚の周期が牛市にあります。ただ、牛市にも調(diào)整があり、先月は高みに突き進(jìn)み、今月は反落し、CPIの低下を牽引しました。

豚のサイクルが上昇段階にある以上、來(lái)月豚肉の価格が反発すれば、CPIは再び上昇するという人もいるかもしれません。

私の見方では、豚肉の価格は引き続き上昇しにくいと思います。世界の大口商品の価格は熊市にあり、豚の飼料を構(gòu)成する調(diào)合トウモロコシなどです。価格大幅なリバウンドも難しいです。そして、CPIは統(tǒng)計(jì)局の統(tǒng)計(jì)、発表です。だから、中央銀行の利下げの空間は確かにあります。

だから、少なくとも利率の環(huán)境の上で見て、不動(dòng)産市場(chǎng)の株式市場(chǎng)の直面するのはすべて利益が良いです。

第一線の都市と強(qiáng)い第二線の都市の不動(dòng)産市場(chǎng)は、一番いいところといいところを感じられます。人口が流失した三四五線都市は、不動(dòng)産市場(chǎng)の発展が難しくなりました。

株式市場(chǎng)は金利だけでは足りない。IPO登録制改革という重大な事件がまだありますから。さらに、株式市場(chǎng)は依然として常態(tài)を回復(fù)しておらず、IPO、再融資、株主の減少も統(tǒng)制されている。このような背景の下で、依然として楽観しにくいです。株式市場(chǎng)の動(dòng)きは、政府がどう考え、どうするかによって異なります。