昨年から國は収蔵政策を放棄し、代わりに直接補(bǔ)助政策を取ってきた。

このような変化は政府が綿花の価格調(diào)整の中で、次第に二次的な地位から退いていくことを暗示しています。2015/2016年度前期には、鄭綿は基本的に新綿の大量上場に従って、価格が次第に下がる過程を示しています。

新年度の綿花の生産量はほぼ決まっており，綿花の需給不足はそれほど大きくない。

筆者の知るところによると、新疆の各生産綿花區(qū)の新綿の生産量はまちまちで、7月の高溫天候の影響を受けましたが、総合的に見ると、新疆の新綿の生産量は去年より10%ぐらい下がり、新綿の総生産量は400萬トンと予想されています。

また、業(yè)界関係者によると、內(nèi)陸部の綿は栽培面積が昨年より明らかに下落し、総生産量が下落した。

市場関連のデータを微調(diào)整した後、新年度の綿の総生産量は120萬トンと予想されます。輸入綿の數(shù)量は引き続き120萬トンまで下がります。

綿協(xié)會のデータ調(diào)整によると、綿の期首在庫は80萬トンで、前年度の水準(zhǔn)を參考にすれば、新年度の綿の消費(fèi)量は約740萬トンです。

だから、需要供給から見ると、綿は20萬トンぐらいの供給不足があるかもしれませんが、全體の供給不足は少ないです。

下流需要がなかなか改善されていないので、紡績企業(yè)の在庫補(bǔ)填が難しいです。

従來は「金九銀十」という伝統(tǒng)的な注文の最盛期がありましたが、近年の下流市場の不景気に伴い、今年の注文のピークはなかなか來ていません。

需要不振を背景に、多くの紡績企業(yè)も引き続き原料を使って買う戦略を維持しています。綿の価格を効果的に支えるのは難しいです。

また、綿の使用量については、紡績企業(yè)の仕入れ狀況が変化し、今年3～4月の注文が好転し、紡績企業(yè)は新年度の消費(fèi)が増加する見込みです。7～8月の注文が比較的に悪く、紡績企業(yè)は新年度の消費(fèi)が減少する見通しです。

調(diào)査によると、現(xiàn)在の紡績企業(yè)の注文狀況はまだ明らかに好転していない。マクロ経済の回復(fù)が遅い背景に、伝統(tǒng)的な紡績業(yè)界も転換とアップグレードの苦境を経験している。

だから、綿の量を使うのは増加しますか？それとも減少しますか？直接需要と供給の矛盾を決定して、直接綿の価格の上がり下がりにも影響しています。

綿の収蔵政策は次第に緩み，國庫綿が市場に與える圧力は大きい。

この前の數(shù)年間、國は

大募集が頻発しており、特に3年連続の開放収蔵政策である。

去年から國は収蔵政策を放棄し、代わりに直接補(bǔ)助政策を取ってきました。

このような変化は、政府が綿花の価格調(diào)整の中で、徐々に副次的な地位を退き、市場の需給に価格を決定させることを暗示しています。

このように綿花の価格を分析するなら、市場の需給関係をもっと重視すべきです。國が簡単に市場を救うという妄想はもうできません。

収蔵は停止しているが、數(shù)千萬トンの國庫綿の在庫は依然として虎視眈々としていて、これも綿産業(yè)が去らない危機(jī)の所在であり、この數(shù)量は國內(nèi)紡織企業(yè)が一年半を使うのに十分であるからです。

だから、まだ市場の綿花価格に対する見方を左右しています。もっと正確に言えば、市場に無限の圧力を與えて、綿花の価格に重荷を負(fù)わせました。

後市の展望

筆者は2015/2016年度の前期に、鄭綿は基本的に新綿の大量発売に伴い、価格が次第に下がる過程を示していると考えています。

理由は、國庫綿を考慮しなくても、新綿の供給不足は大きくないということです。

したがって、2015/2016年度前期の供給が緊張していない場合、鄭綿の価格は発色しにくく、高い売空に會うと比較的有利になります。

同時に、

下流に安い原料をもたらすと同時に需要も回復(fù)し、時間の推移に加えて綿の消費(fèi)が一定の水準(zhǔn)に達(dá)すると、2015/2016年度後半には新綿の供給ギャップが現(xiàn)れているかどうかが注目されます。供給ギャップが現(xiàn)れないと、鄭綿の中間反発後も下落します。

つまり、供給と在庫が確定した場合、消費(fèi)は綿花の後市の段階的狀況をより決定することができる。