経済下振れ圧力が続いているため、中國(guó)政府は近く新たな投資刺激策を打ち出している。

9月初め、國(guó)務(wù)院の李克強(qiáng)総理は國(guó)務(wù)院の常務(wù)會(huì)議を主催し、港、沿海及び內(nèi)河の航運(yùn)、空港などの固定資産投資プロジェクトの資本金比率を減らすことを決定しました。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院の李揚(yáng)元副院長(zhǎng)はメディアの取材に対し、投資を促進(jìn)するには二つの重要な問(wèn)題を解決する必要があると指摘しました。

このためには、複數(shù)のルートで持分投資の比重を増やし、地方政府と國(guó)有企業(yè)の改革を深く推進(jìn)し、資金の使用効率を向上させる必要がある。

當(dāng)面の経済運(yùn)行が「安定している中で困難がある」ことを鑑み、政府は今後、より安定した投資措置を打ち出すと予想している。

李慧勇氏によると、現(xiàn)在中國(guó)には投資の潛在力がある分野がまだ多く、基建のほか、環(huán)境保護(hù)と新エネルギー、教育と健康などの民生分野にも大きな投資スペースがあるという。

財(cái)政部は9月末に2日間で2つの投資「大禮包」を送り出しました。まず第2陣の206の政府と社會(huì)資本提攜（PPP）モデルプロジェクトを発表しました。総投資額は6600億元近くで、プロジェクト數(shù)、投資額とカバー範(fàn)囲はすべて第1陣より明らかに拡大しました。その後1800億元のPPP融資サポート基金を設(shè)立しました。

財(cái)務(wù)省はまた、固定資産の減価償卻を自動(dòng)車(chē)など4つの業(yè)界に加速させ、前期の稅金負(fù)擔(dān)を軽減することにより、企業(yè)の當(dāng)期により緩やかな現(xiàn)金を投資に使用できるようにする。

政府が密集して安定的な投資に手を出したのは、ここ數(shù)ヶ月で経済の下達(dá)圧力が高まったからです。

製造業(yè)の景気を測(cè)る重要な先行指標(biāo)として、9月の公式と財(cái)新中國(guó)製造業(yè)購(gòu)買(mǎi)擔(dān)當(dāng)者指數(shù)（PMI）はすでに數(shù)ヶ月連続で栄枯線50を下回っています。

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局のデータによると、製造業(yè)と不動(dòng)産不況の影響で、2015年前の8ヶ月間の中國(guó)の固定資産投資は前年同期比1～7月に0.3ポイント下落し、10.9%の低水準(zhǔn)となり、2013年同期に比べてほぼ半減した。

8月までに工業(yè)生産者出荷価格指數(shù)（PPI）は42カ月連続で前年同月比の下落を記録した。

多くの機(jī)関が2015年の中國(guó)経済の成長(zhǎng)率予想を下方修正し、年間7%の成長(zhǎng)目標(biāo)を達(dá)成することが懸念されている。

アジア開(kāi)発銀行は最新號(hào)の「アジア経済展望」で、8カ月前の経済活動(dòng)が予想を下回り、投資と輸出が伸び悩んだため、今年の中國(guó)のGDP成長(zhǎng)率は7.2%から6.8%に引き下げられると予想しています。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院はこのほど、企業(yè)や個(gè)人投資の減少による経済成長(zhǎng)の減速を指摘した。

上半期の中國(guó)の國(guó)內(nèi)総生産（GDP）は同期比7%増となることを考慮し、第3四半期が同橫ばいだった場(chǎng)合、2015年下半期には中國(guó)の経済成長(zhǎng)率はより低くなり、通年で6.9%を見(jiàn)込む。

この場(chǎng)合、大きくなります。

安定投資の伸びはちょうどその時(shí)だ。

申銀萬(wàn)國(guó)首席マクロアナリストの李慧勇氏は、現(xiàn)段階の経済

「投資による牽引作用のほとんどの減衰」から、投資に基づく成長(zhǎng)維持策は「適切な対策」です。

チャータード銀行のチーフエコノミスト

また、短期的に有効なルートが欠けているため、消費(fèi)を促進(jìn)し、投資を促進(jìn)することが政策の第一選択となると考えています。

彼は、政府がさらに多くの措置を講じ、2015年の経済成長(zhǎng)目標(biāo)を確実に実現(xiàn)することを期待しています。

注目すべきは、これまでの大規(guī)模な投資刺激策とは違って、本船の安定投資措置は方向性と正確な特徴を十分に體現(xiàn)しています。すなわち、構(gòu)造上の「扶有控」は、正確に見(jiàn)られ、見(jiàn)返りがあり、過(guò)剰生産能力が増加しない重點(diǎn)分野の建設(shè)に焦點(diǎn)を當(dāng)てています。

これらの政策の効果は次第に現(xiàn)れるだろう。

丁爽は、実體経済活動(dòng)が四半期に回復(fù)する見(jiàn)込みです。

しかし、あるアナリストは、現(xiàn)在の投資需要の改善の基礎(chǔ)はまだしっかりしていないと指摘しています。銀行の貸し出し、企業(yè)の慎重融資など多くの問(wèn)題は依然として投資の成長(zhǎng)を制約しています。