オランダ國際グループ（ING）のデータによると、昨年下半期に最大の15の新興経済體から流出した資本の総量は3924億ドルに達(dá)し、金融危機(jī)の時(shí)の狀況に比べてどこに行けばいいですか？

グループによると、2008年から2009年の金融危機(jī)の間、新興市場の3四半期の資本流出量はわずか5459億ドルだった。

グループは、ドルが強(qiáng)くなると新興市場の通貨が弱くなり、投資家はFRBが利上げされると予想しています。

IMFは今週も1995年以來、新興市場の手持ち外貨準(zhǔn)備は昨年初めて減少したと発表しました。

安定した

新興市場は債務(wù)の返済が困難な局面に陥るかもしれない。

マッキンゼーの研究報(bào)告によると、2013年末までに、

債務(wù)総額は49兆ドルに達(dá)し、その増分は全世界の債務(wù)の6年間で半分ぐらい増加しました。

マッキンゼー紙はまた、中國の債務(wù)量がGDPに占める割合は2007年から2013年に83ポイント上昇したと発表した。

注目すべきは、新興市場の企業(yè)硬貨債の規(guī)模が上昇していることだ。

マッキンゼーは、債券市場の規(guī)模が2兆ドルを超え、1.6兆ドルのアメリカを超えていると予想しています。

債券市場

これらの熱いお金は高いリスク選好の投資家から來て、彼らは以前アメリカの貨幣の緩い駆動(dòng)を受けて、大量に新興市場に移転します。

アメリカは河易道を変えています。フランスパリ銀行（BNP）の新興市場債戦略部の責(zé)任者であるDavid Spegelはイギリスの「フィナンシャルタイムズ」に対して、「この狀況が続けば、長期高コスト融資は債務(wù)者の信用を蝕むことになります。

資本流出はしばしば債務(wù)不履行に伴うので、新興市場はさらに多くの困難に直面すると信じています。

Spegelは人騒がせな言葉ではない。

不動(dòng)産価格の低迷に伴い、鉄鉱石産業(yè)が危機(jī)に陥り、中國経済の成長速度が鈍化している。

ロシア國內(nèi)の投資者もルーブルの資産をドルの資産に両替しています。

ブラジルでは先月、デモが起き、政府の管理が失敗したことを非難し、國內(nèi)のインフレ高企業(yè)、財(cái)政危機(jī)を招いた。

これは凱投巨視に新興國の今年のGDP成長率を昨年の4.5%から4%に引き下げさせた。

HSBCの経済學(xué)者Freedieric Neumannは、長期的に存在する中國國內(nèi)の外利差ヘッジの空間も狹まっていることに気づきました。

彼は「中國の経常プロジェクトには黒字がありますが、過去半年間の資本流出量はすでに中國の外貨準(zhǔn)備を縮小させました。

人民元の予想値がますます市場化するにつれて、中國は大きな黒字を維持するのはもう難しいです。