會(huì)社の一二ヶ月の色

売上高の伸びは約15%である。

売上高は比較的速い成長(zhǎng)を維持しており、主に國(guó)內(nèi)全體の紡績(jī)品の輸出狀況が比較的良いことから、1-2月の累計(jì)は同23.1%伸び、2）生産能力は増加しており、主にベトナムプロジェクトが著実に進(jìn)められており、2014年1期の10萬(wàn)錠の建設(shè)が完了し、順調(diào)に生産が達(dá)成され、2015年春節(jié)前の2期の20萬(wàn)錠もすでに建設(shè)済みで、現(xiàn)在は試生産段階にある。

3月に現(xiàn)在の狀況から見(jiàn)て、當(dāng)社の色紡糸の販売量は引き続き比較的速い成長(zhǎng)を維持する見(jiàn)込みです。

ベトナムのプロジェクトは會(huì)社の將來(lái)の業(yè)績(jī)増加點(diǎn)になりそうです。

ベトナム第一期、第二期プロジェクトは今年全體の損益バランスが期待されます。また、會(huì)社もベトナムの三期プロジェクトを計(jì)畫(huà)しています。將來(lái)ベトナムの生産能力は総生産能力の3分の1を占めることが予想されます。

短期的に見(jiàn)ると、ベトナムはコスト優(yōu)勢(shì)を持っています。原材料以外に、ベトナムの電気代、人件費(fèi)などのコストは國(guó)內(nèi)の60%です。長(zhǎng)期的にベトナムからの輸出を見(jiàn)ています。

優(yōu)勢(shì)がもっとはっきりしています。また、會(huì)社のいくつかの下流の取引先も東南アジアに移転しています。例えば、最大の取引先の申洲もベトナムで生産ラインを配合しました。

會(huì)社の第一四半期の純利益は大幅な成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)する見(jiàn)込みです。

私たちは40%以上を見(jiàn)込んでいます。同期の製品価格は綿花価格の下落の影響を受け、収入の増加速度は販売量の増加速度より遅いと予想されますが、コストの減少は主に會(huì)社のベトナムプロジェクトの推進(jìn)に従って、低コストの外綿の比率が増加しています。會(huì)社の粗利率が上昇すると予想されています。また、1月から輸出稅還付を1%引き上げます。

私たちは會(huì)社の今後3年間の業(yè)績(jī)の伸びを期待しています。

色紡績(jī)自體の優(yōu)位性以外に、まず內(nèi)綿の価格が次第に安定し、內(nèi)外の綿価差が縮小されるにつれて、會(huì)社の競(jìng)爭(zhēng)力は十分に體現(xiàn)されます。その次に、ベトナムの生産能力の更なる解放は労働者の生産効率の継続的な向上を含みます。

財(cái)務(wù)予測(cè)と投資提案。

私達(dá)は會(huì)社の14-16年の1株當(dāng)たり利益を維持して、それぞれ0.58、0.69、0.84元の予測(cè)に基づいて、業(yè)界の15年の平均PBに基づいて、しかも完全に會(huì)社に比べることができます。

PBは業(yè)界平均を上回っていますので、會(huì)社にも一定の見(jiàn)積もりを割増して、15年の1.75倍のPBを與えて、目標(biāo)価格は16.21元で、購(gòu)入評(píng)価を維持します。