事件の回顧：1、2月のPMI指數(shù)は49.9%で、前月より0.1ポイント微増で、製造業(yè)の収縮幅が狹いことを示しています。2、2015年春節(jié)ゴールデンウィークには全國(guó)の大手小売企業(yè)100社の小売商品の小売額は前年同期比1.8%下落した。その中、アパレル類商品の小売額は同0.5%下落し、同0.8%下落した?；捚筏涡宇~は同0.7%下落し、前年同期比で11.4%縮小した。販売が落ち込んだ理由は、景気の低迷や公務(wù)消費(fèi)や雨雪の影響を制限するほか、休日の消費(fèi)は商品消費(fèi)からレジャー旅行などのサービス消費(fèi)に移るためだ。3、中央銀行は28日、一年の預(yù)金基準(zhǔn)金利を2.75%から2.5%に引き下げ、一年のローン基準(zhǔn)金利を5.6%から5.35%に引き下げたと発表した。4、2015年全國(guó)両會(huì)は3月3日、5日に北京で開(kāi)催される。

　　業(yè)界と會(huì)社の追跡：

(1)海瀾の家追跡：會(huì)社の1-2月の販売は悪くなくて、12月の販売は同時(shí)期に比べて40%+増加します。春節(jié)前の販売を見(jiàn)ると、2月13日から全國(guó)の各店舗の小売売上高は革新的で、2月13日に売上高は2億元を突破し、17日にシングルデーで3億元を突破した。最近の會(huì)社の株価の上昇幅は大きいですが、私達(dá)は相変わらずしっかりと見(jiàn)ています。（2）上海家化追跡：會(huì)社株主総會(huì)審議で「青浦基地移転プロジェクトに関する提案」が採(cǎi)択され、上海家化新工場(chǎng)移転住所は青浦工業(yè)園區(qū)の約216ムーの土地を立案し、投資規(guī)模は約13.5億元で、そのうち6.66億元は徴収補(bǔ)償金から來(lái)て、2018年に運(yùn)営開(kāi)始する予定です。會(huì)社は今年中に新入社員に株式激勵(lì)を行う予定です。（3）嘉欣シルクの業(yè)績(jī)速報(bào)：2014年會(huì)社の収入は20億元で、同10.6%伸びた。純利益は7319萬(wàn)元で、同8.6%減少した。EPSは0.28元である。私達(dá)は長(zhǎng)期的に會(huì)社の傘下の中國(guó)シルクサプライチェーンの金融業(yè)務(wù)をよく見(jiàn)ています。すでに閉ループが完成しています。品種の予想を増やして、2015年に利潤(rùn)に貢獻(xiàn)できると期待しています。(4)森馬服飾業(yè)績(jī)速報(bào)：會(huì)社の2014年の収入は81.6億元で、同11.9%伸び、純利益は10.9億元で、同21.1%伸び、EPS 1.63元を?qū)g現(xiàn)した。2015年のカジュアルウェア業(yè)務(wù)は回復(fù)性の成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)し、子供服業(yè)務(wù)は高成長(zhǎng)を維持し、長(zhǎng)期的には會(huì)社の子供産業(yè)チェーンの配置が望ましい。（5）百円ズボン業(yè)業(yè)績(jī)速報(bào)：2014年會(huì)社の収入は8.4億元で、同88.6%伸びた；純利益は3477萬(wàn)元で、同10.4%伸びた；EPSは0.24元である。収入と業(yè)績(jī)の改善は主にグローバル購(gòu)入11-12月の併表によるものである。（6）嘉麟杰の業(yè)績(jī)速報(bào)：2014年會(huì)社の収入は8.8億元で、同1.8%減少した。純利益は2408萬(wàn)元で、同75.6%減少した。EPSは0.029元である。（7）吉報(bào)追跡：2014年會(huì)社の収入は22.7億元で、前年同期比12.5%上昇した。純利益は1.3億元で、同18.4%減少した。EPSは0.22元である。會(huì)社は全株主に現(xiàn)金配當(dāng)金を10株當(dāng)たり0.5元（稅込）、10株ごとに10株増配する予定です。（8）ワビル色紡追跡：2014年會(huì)社の収入は61.3億元で、同期比1.7%減少した。純利益は2億元で、同0.49%上昇した。EPSは0.24元である。（9）ヒヌール業(yè)績(jī)速報(bào)：2014年會(huì)社の収入は10.3億元で、前年同期比18.3%減少した。純利益-4615萬(wàn)元を?qū)g現(xiàn)し、同164.6%減少した。EPSは-0.14元である。（10）華斯株式業(yè)績(jī)速報(bào)：2014年會(huì)社の収入は8.34億元で、同30.6%伸びた。純利益は9527萬(wàn)元で、同13.1%伸びた。EPSは0.56元である。（11）ヤゴール追跡：會(huì)社の共同経営企業(yè)である漢麻産業(yè)は重大な資産再編を計(jì)畫(huà)している。會(huì)社は漢麻産業(yè)の持株株主で、漢麻産業(yè)の7845萬(wàn)株を持ち、持ち株比率は30.08%である。

先週服裝を紡ぐプレートの表現(xiàn)は市場(chǎng)より強(qiáng)いです。先週の紡績(jī)服裝指數(shù)は4.31%上昇したのに対し、萬(wàn)A指數(shù)は0.52%上昇しました。このうち、紡績(jī)製造指數(shù)は5.69%上昇し、萬(wàn)Aは1.90%上昇したことを示しています。服裝紡績(jī)指數(shù)は3.10%上昇し、相対的に萬(wàn)Aは0.69%下落したことを示しています。

　私たちの観點(diǎn)：

両會(huì)期間の國(guó)有企業(yè)改革関連の標(biāo)的となる國(guó)際華集団に注目し、引き続き海瀾の家と嘉欣シルクを推薦します。（1）3月第一週両會(huì)は北京で開(kāi)催され、國(guó)有企業(yè)改革は會(huì)議の焦點(diǎn)となる見(jiàn)通しで、中央企業(yè)の改革目標(biāo)に注目できる。國(guó)際中國(guó)グループ上海國(guó)有企業(yè)改革の標(biāo)的となる申達(dá)株式と先導(dǎo)株及び山東國(guó)有企業(yè)改革の標(biāo)的となる華紡株式。（2）2月28日中央銀行は利回りが高く、配當(dāng)率が安定している紡績(jī)業(yè)界で、綿価は安定しており、業(yè)界の在庫(kù)補(bǔ)填期間で15年の紡績(jī)業(yè)界の業(yè)績(jī)が回復(fù)性の成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)すると予想されています。（3）2月27日、中央全面的に改革指導(dǎo)チームの第10回會(huì)議が北京で開(kāi)催され、「中國(guó)サッカー改革全體案」が審議され、関連スポーツの標(biāo)的となる貴人鳥(niǎo)、道を探る人などに注目できる。（4）海瀾の家と嘉欣のシルクを継続的に紹介し、短期間の回復(fù)機(jī)會(huì)を把握する：海瀾の家、業(yè)績(jī)は持続的に高く伸びています。15年の業(yè)績(jī)は同30%増加する見(jiàn)込みで、モデル革新、管理有限は業(yè)界モデルと言えます。