歐州版QEは多國(guó)中央銀行「微博」を発表し、「自己保険」を募集した。

ヨーロッパ中央銀行はこのほど、今年3月から來(lái)年9月まで、毎月600億ユーロの債券を買い、総額は1兆ユーロを超えると発表しました。

ユーロ圏のインフレ率を引き上げ、地域経済の活性化を図る狙いだ。

QEとは、中央銀行が低金利または

政策後、國(guó)債などの中長(zhǎng)期債を買うことで、基軸通貨の供給を増やし、間接的に紙幣を増刷することを簡(jiǎn)略化している。

ヨーロッパ中央銀行のこのような巨額の量的緩和政策により、ユーロはドルに対して大幅に下落し、ユーロはドルに対して今後は平価水準(zhǔn)に下がる見込みです。

全世界で

不況下、ヨーロッパ中央銀行は「為替安競(jìng)爭(zhēng)」を巻き起こす可能性が高い。

実際には、ヨーロッパ中央銀行が量的緩和を発表する前の週に、スイス、デンマーク、トルコ、インド、カナダ、ペルーなどの國(guó)の中央銀行が相次いで自己防衛(wèi)に乗り出し、拡張的な通貨政策を爭(zhēng)っています。

スイスはユーロとフックすることを決めました。通貨はユーロにリンクされたデンマークは金利引き下げを余儀なくされました。カナダ中央銀行も意外に利下げを発表しました。

市場(chǎng)の平価に対する受容度が高まる

ECB版QEはFRBの利上げ予想を重ね合わせて、米ドルの為替レートを継続的に強(qiáng)化し、人民元の為替レートにも下向きの圧力をかけている。

先週、人民元は米ドルの中間価格に対して154ベーシスポイント下落し、即時(shí)為替レートは222ベーシスポイント下落した。

26日、人民元の対ドル中間価格は6.1384となり、2015年以來(lái)最低となりました。

オフショア市場(chǎng)では人民元の下落が加速しており、ドルに対しては6.580に下落した。

しかし、過(guò)去に比べて、市場(chǎng)の人民元安に対する受容度は明らかに高まっています。

実際、2014年から人民元の為替レートの雙波の動(dòng)きが顕著になってきました。

業(yè)界では一般的に、短期の切り上げと下落は正常な変動(dòng)に屬すると考えられています。これは経済や市場(chǎng)の基本的な要素の影響を受けるだけでなく、人民元の為替レート形成メカニズムがより市場(chǎng)化される必然的な結(jié)果です。

長(zhǎng)期的に見て、人民元の大幅な下落の基礎(chǔ)は存在しません。

中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行総行戦略企畫部の付兵濤氏は、中國(guó)中央銀行が為替レートに対して強(qiáng)いコントロール能力を持つことを考慮して、人民元は米ドルに対して下落する空間が限られていると指摘した。

招商銀行本店の金融市場(chǎng)部高級(jí)アナリスト、劉東亮[微博]はこれまでも、中米の通貨政策の分化を背景に、確かに切り下げ圧力があるが、明らかに切り下げではなく雙方向の変動(dòng)に入る可能性があるとの見方を発表している。

彼はまた、RBAのQEは世界的な流動(dòng)性を高めると指摘しています。國(guó)際ヘッジ資本はアメリカに流れているほか、金利と経済成長(zhǎng)率が比較的高い中國(guó)はアメリカに次ぐ第二の目的地となります。

これは一定の程度で、中國(guó)がドル強(qiáng)に直面する資本流出の圧力を緩和します。