実は、2011年には、赤トンボはIPO材料を提出しましたが、新株の発行が鈍化したため、赤トンボの出荷が一時(shí)停止されました。

2014年、赤トンボの株式募集説明書(shū)がまたIPOの公開(kāi)予定リストに登場(chǎng)しました。

また、3年ぶりに、赤とんぼの募集プロジェクトは明らかに変化しておらず、初めて発行した株式総數(shù)は8000萬(wàn)株を超えず、募集投資プロジェクトも依然としてマーケティングルート建設(shè)プロジェクトと情報(bào)システム向上プロジェクトである。

北京商報(bào)の記者がこのIPO募集プロジェクトを3年前に比べたら、ほぼオーシャン國(guó)際の複製と言えると気づきました。

同じく溫州皮靴製造企業(yè)のトップで、2011年にはほぼ同時(shí)発売となりましたが、幸いにも奧康は2012年4月26日に先を爭(zhēng)って上交所に上陸しました。

調(diào)査によると、赤とんぼは皮靴、皮革、子供用品の設(shè)計(jì)、開(kāi)発、生産と販売を一體化した企業(yè)で、製品は主に二、三線都市、経済強(qiáng)鎮(zhèn)及び一線都市二、三線商區(qū)の消費(fèi)者に対して、皮靴の小売価格は300-500元の間に集中しています。

オーコンの靴の小売価格も同様に300元から500元の間にあります。両社はいくつかの面で比較性が強(qiáng)いことが分かります。

ショッピングセンターの建設(shè)及び電子商取引の発展は多くの伝統(tǒng)的な街角店のルートの顧客源を分けて流れています。不景気による消費(fèi)者信頼不足も消費(fèi)品市場(chǎng)の需要に一定の圧力を與えて、靴業(yè)界全體の売上収入と利益に大きな変動(dòng)が現(xiàn)れました。

アナリストによると、業(yè)界の低迷を背景に、2つの靴企業(yè)は業(yè)界の業(yè)績(jī)から逃げられなかった。

データによると、2014年6月、赤トンボはそれぞれ2.93億元、2.57億元、1.29億元の純利益を?qū)g現(xiàn)した。一方、オーコン國(guó)際の同期データは5.1億元、2.7億元、1.5億元で、業(yè)績(jī)の伸びが鈍化する傾向が明らかになった。

同じように悩みます

業(yè)界の在庫(kù)はまだ高止まりしています。

株式募集の説明書(shū)の中で、赤とんぼは會(huì)社のマーケティングのネット端末の拡張と販売の規(guī)模の増大に従って、直売で持って加盟商の商品を引き出す在庫(kù)も絶えず増加すると表しています。

2014年6月30日、2013年末、2012年末まで、

の在庫(kù)商品の帳簿殘高はそれぞれ5億元、6.1億元、5.5億元で、全部の在庫(kù)比率を占めるのはそれぞれ89.86%、92.44%と90.21%に達(dá)します。

同様に、オーコン國(guó)際の在庫(kù)も年々増加しています。2012年末の在庫(kù)は5億4千萬(wàn)元で、2014年9月30日現(xiàn)在、この數(shù)字は9億3千萬(wàn)元になりました。

在庫(kù)高は全體です。

在庫(kù)が高くて、端末の売れ行きがよくない時(shí)、企業(yè)は在庫(kù)を點(diǎn)検する圧力に直面して商品を割引して販売します。小売価格の下落は會(huì)社の粗利益を打撃します。

ある業(yè)界関係者は分析しています。

赤とんぼが割引して商品を売るかどうかは分かりませんが、會(huì)社の粗利益率は同業(yè)界の平均をはるかに下回っています。

201-2011年の業(yè)界の上場(chǎng)企業(yè)の平均総売上高はそれぞれ53.73%、52.59%と53.01%であったが、赤トンボの同時(shí)期の粗利益率は34.05%、35.49%と36.11%で、同じくフランチャイズ加盟を主とするオーコンを下回っていた。

オーコンにとって、その売掛金は比較的大きな返済リスクに直面するかもしれません。2012年にオーコンが上場(chǎng)して20億元の資金を募集しましたが、會(huì)社の売掛金の帳簿金額と占める割合は赤とんぼと業(yè)界の平均水準(zhǔn)より高いです。

2011年末～2013年末には、同業(yè)界の上場(chǎng)會(huì)社の売掛金比率はそれぞれ21.08%、19.55%、19.1%であったが、オーコンのデータは41.98%、28.99%、26.33%に達(dá)し、2013年の売掛金比率は赤とんぼの26.39%をわずかに下回るほか、2年は赤とんぼよりも高い。