一、債務(wù)返済能力指標(biāo)の分析

（一）短期債務(wù)返済能力分析

企業(yè)の短期債務(wù)返済能力の測定指標(biāo)は主に流動比率、速動比率と現(xiàn)金流動負(fù)債比率がある。

1.流動比率

流動比率=流動資産/流動負(fù)債

意味：企業(yè)の短期債務(wù)返済能力を體現(xiàn)する。流動比率が高いほど、企業(yè)の短期債務(wù)返済能力が強(qiáng)いということです。國際的には、流動比率の下限は100%で、流動率は200%に等しい場合が適當(dāng)だと考えられています。

分析提示：正常値を下回り、企業(yè)の短期債務(wù)返済のリスクが大きい。一般的に、営業(yè)周期、流動資産における売掛金金額と在庫の回転速度は流動比率に影響する主要な要因である。

2.速動比率

速動比率=速動資産/流動負(fù)債

スピード率が高いほど、流動負(fù)債を返済する能力が強(qiáng)いということを示しています。流動資産の中には、現(xiàn)金化速度が比較的遅く、かつすでに下落した可能性のある棚卸資産が含まれているため、流動資産を棚卸資産から差し引き、流動負(fù)債と比較して、企業(yè)の短期債務(wù)返済能力を測定する。速動率が100%に等しい場合が適當(dāng)と思われます。

1以下の速動比率は通常、短期の債務(wù)返済能力が低いと考えられている。速動比率に影響する信用性の重要な要素は、売掛金の現(xiàn)金化能力であり、帳簿上の売掛金がすべて現(xiàn)金化できるとは限らず、非常に信頼できるとは限らない。

3.現(xiàn)金流動負(fù)債比率

現(xiàn)金流動負(fù)債比率=年間経営現(xiàn)金純流量/年末流動負(fù)債

この指標(biāo)が大きいほど、企業(yè)の経営活動によって発生した現(xiàn)金の純流量が多くなることを示し、期限どおりに債務(wù)を返済することが保証される。

短期債務(wù)能力分析の総ヒント：

（1）現(xiàn)金化能力を増加させる要因：使える銀行ローンの指標(biāo)。すぐに現(xiàn)金化される長期資産を用意し、返済能力の評判。

（2）現(xiàn)金化能力を弱める要因：記録していないまたは負(fù)債がある；保証責(zé)任によるまたは負(fù)債がある。

（二）長期債務(wù)返済能力分析

企業(yè)の長期債務(wù)返済能力の測定指標(biāo)は主に貸借対照率、財(cái)産権比率とすでに利息の倍數(shù)の3つがある。

1.資産負(fù)債率

資産負(fù)債率=負(fù)債総額/資産総額

意味：債権者の提供した資本がすべての資本の比率を占めることを反映する。この指標(biāo)は借金の経営比率とも呼ばれる。資産負(fù)債率が小さいほど、企業(yè)の長期債務(wù)返済能力が強(qiáng)いことを示しています。

負(fù)債比率が大きいほど、企業(yè)が直面する財(cái)務(wù)リスクが大きいほど、利益を得る能力が強(qiáng)い。企業(yè)の資金が足りなくて、借金に頼って維持すれば、資産負(fù)債率が特に高くなります。資産負(fù)債率は55%～65%で、合理的で、穏健である。80%以上に達(dá)する場合、警報信號を出すと見なし、企業(yè)は十分な注意を払うべきである。

2.財(cái)産権比率

財(cái)産比率=負(fù)債総額/所有者持分総額

意味：債権者と株主が提供する資本の相対比率を反映する。企業(yè)の資本構(gòu)造が合理的で安定しているかどうかを反映する。同時に債権者の投資資本が株主の権益の保障を受ける程度をも表明しています。

分析ヒント：一般的には、所有権比率高は高リスク、高報酬の財(cái)務(wù)構(gòu)造であり、財(cái)産権比率が低く、低リスク、低報酬の財(cái)務(wù)構(gòu)造である。株主から言えば、インフレの時期に企業(yè)が債務(wù)を持ち上げると、損失とリスクを債権者に移すことができます。経済の繁栄の時期には、借金経営は余分な利益を得ることができます。

3.利息保障倍數(shù)

利息保障倍數(shù)=利息稅引前利益総額/利息支出=(利益総額+財(cái)務(wù)費(fèi)用)/(財(cái)務(wù)費(fèi)用中の利息支出+資本化利息)

意味:企業(yè)経営業(yè)務(wù)収益と利息費(fèi)用の比率は、企業(yè)が借入金利を支払う能力を測定するために用いられる。利息の保障倍數(shù)が十分大きい限り、企業(yè)は十分な利息を支払う能力があります。

分析提示：企業(yè)は十分大きい利息稅引前利益があってこそ、資本化利息を負(fù)擔(dān)できることが保証されます。この指標(biāo)が高いほど、企業(yè)の債務(wù)利息の圧力が小さいということです。

　　二、運(yùn)営能力指標(biāo)の分析

（一）人的資源の運(yùn)営能力分析

人的資源の運(yùn)営能力は通常労働効率指標(biāo)を用いて分析される。

労働効率=営業(yè)収入または純生産額/平均従業(yè)員數(shù)

分析提示：企業(yè)の労働効率を評価するには、主に比較方法を採用しており、例えば、実際の労働効率を本企業(yè)の計(jì)畫水準(zhǔn)、歴史の先進(jìn)水準(zhǔn)、或いは同業(yè)界の平均先進(jìn)水準(zhǔn)などの指標(biāo)と比較している。

（二）生産資料の運(yùn)営能力分析

生産資料の運(yùn)営能力は実際には企業(yè)の総資産と各構(gòu)成要素の運(yùn)営能力です。資産運(yùn)営能力の強(qiáng)弱は資産の回転速度によって決まります。通常は回転率と回転期間で表します?；剀灺胜掀髽I(yè)の一定期間の資産回転額と平均殘高の比率であり、企業(yè)資産の一定期間の回転回?cái)?shù)を反映している?；剀炂陂gは回転回?cái)?shù)の逆數(shù)と計(jì)算期間の日數(shù)の積であり、資産回転の一回に必要な日數(shù)を反映しています。