メディアの報(bào)道によると、來週の証券監(jiān)督會(huì)は検査チームを派遣して証券會(huì)社の2つの業(yè)務(wù)を溶かして、定期検査を特別検査にします。

なぜ今回の検査を開始したのかについて、ある証券監(jiān)督局の関係者はメディアに対し、「狂牛病」という今回の相場(chǎng)の中で、二つのレバレッジが市場(chǎng)の暴落を助長(zhǎng)したのは投資家にとって大きなリスクがあると述べました。

今回の中國(guó)A株の狂牛病相場(chǎng)が最も不可解なのは、CPI、PPIが何度も革新的に低く、社會(huì)全體、特に実體企業(yè)が融資難を泣き叫んでいることで、社會(huì)の流動(dòng)性が深刻に乏しく、このような狀況の下で、中央銀行は方向性を定めず、全面的に利下げし、大幅に再貸付金などの手段を講じて貨幣を放出することである。

この後、株式市場(chǎng)は連続して天分を作り出しました。中國(guó)株式市場(chǎng)の歴史的な取引量の新記録を作りました。

人々は思わずに聞きたいのですが、コントロール部門はこれまで市場(chǎng)の流動(dòng)性が極度に不足していると判斷していました。それによって、急遽利下げ方向が正確に対応するようになりました。

狂亂した株式相場(chǎng)は、より多くの場(chǎng)外資金を引きつけている。

中央銀行が放水して不動(dòng)産市場(chǎng)の資金を救助して株式市場(chǎng)に転じました。中央銀行が放水して実體企業(yè)の資金を救助して株式市場(chǎng)に流れ込みました。銀行の投資信託商品の資金は回り道して株式市場(chǎng)に入りました。

さらに注目すべきは、融資融券の高レバレッジファンドが株式市場(chǎng)で暴騰し、P 2 P株の高レバレッジ資金が株式市場(chǎng)に流入したことだ。

WINDの統(tǒng)計(jì)データによると、12月5日現(xiàn)在、両市の融資融券の殘高は8882.47億元で、9000億大臺(tái)に迫る。そのうちの融資殘高は8811.03億元で、一ヶ月前の11月5日に、この二つの數(shù)字はそれぞれ7222.40億元と7172.75億元で、今年の初めに3465.27億元と34.70億元に分けられます。

証券監(jiān)督會(huì)のデータによると、11月24日から12月3日までの間に融資の購(gòu)入額は1112億元で、同じ時(shí)期の平均株の取引金額の17%となっています。

融資買いはすでに市場(chǎng)の上昇を後押しする大きな原動(dòng)力となっている。

現(xiàn)在は融資を主とする融資クーポン業(yè)務(wù)で、レバレッジの比率は1対2が多く、少數(shù)の急進(jìn)券商會(huì)は1対3に拡大しています。

レバレッジは、資金口座の資金と証券口座の証券資産を含めて融資金融の擔(dān)保を2倍から3倍に拡大することができるという意味です。

このような悪果は、株価の擔(dān)保を通じて、最高の3倍以上の資金を得て、株式市場(chǎng)に進(jìn)出します。

株式市場(chǎng)を押し上げた後、株の保有価値が増加し、さらに増長(zhǎng)した在庫(kù)株をより多くの資金を市場(chǎng)に投入し、株価の引き続き上昇を促し、株の保有価値が引き続き増加し、より多くの資金を引き続き融通していく。

繰り返して、レバレッジの融資券は市場(chǎng)を深刻な投機(jī)によって投機(jī)して巨大なバブルを膨らませます。

少數(shù)過激

3倍に拡大しても、証券會(huì)社を完全に責(zé)めることはできません。

今年2月20日、証券監(jiān)督會(huì)は公式微博で融資融券業(yè)務(wù)に関する問題について解答した。

ファイナンスカードの保証金の割合が50%で、擔(dān)保物が全部現(xiàn)金である場(chǎng)合、

レバーの比率は最大倍數(shù)の3倍になります。

融券保証金の比率が50%以上、または擔(dān)保物が擔(dān)保証券に充當(dāng)できる場(chǎng)合、融資融券レバーの比率は3倍以下とする。

また、もう一方の株は

同じように無視できないのはP 2 P株の出資で、融資の敷居は2000元まで低く、年利率は約15%から18%までで、あるプラットフォームは管理費(fèi)を免除して利息差だけを持って、資本配分の割合は大部分が3～5倍です。

P 2 P株のレバレッジは完全に融資者とプラットフォームがお互いに協(xié)議して決めます。

この相場(chǎng)は完全に中央銀行の放水相場(chǎng)で、証券會(huì)社が融資融券によって限りなくてこを拡大する自作自演相場(chǎng)で、P 2 P株の高レバレッジの助っ人相場(chǎng)である。

2007年の大牛市に比べて、この高借金、高レバー吹泡相場(chǎng)のリスクは2007年よりはるかに大きいです。

2007年の大牛市にはてこがないと強(qiáng)調(diào)しましたが、現(xiàn)在のてこは全世界の株式市場(chǎng)で平均水準(zhǔn)を超えました。個(gè)人投資家はレバレッジを使うには慎重で、市場(chǎng)を畏れるべきです。