＜p＞＜a href=「//www.pmae.cn/news/indexuc.asp」綿＜a＞（1574、-10.00、-0.06%）トレーダーがアメリカ倉(cāng)庫(kù)から荷物を引き出すには數(shù)ヶ月間待つ必要があります。

このような狀況は供給の緊張を激化させています。綿市場(chǎng)は倉(cāng)庫(kù)保管部門で生産されています。以前アルミニウム市場(chǎng)の取引が深刻な危機(jī)に陥った倉(cāng)庫(kù)保管ゲームを繰り返すことになります。

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＜p＞報(bào)道によると、綿の在庫(kù)は7年以上の最低の季節(jié)水準(zhǔn)にまで下がり、綿花の価格が大幅に上昇したので、今年は綿花を倉(cāng)庫(kù)に保管している貿(mào)易商が続々と在庫(kù)を提出し、価格が上昇した機(jī)を利用して大儲(chǔ)けするつもりです。

しかし、12つの貿(mào)易商、バイヤー、倉(cāng)庫(kù)事業(yè)者によると、一部の倉(cāng)庫(kù)事業(yè)者はあらゆる方法で出庫(kù)速度を遅らせて、倉(cāng)庫(kù)保管費(fèi)用を引き続き徴収できるという。

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＜p＞長(zhǎng)年この問題はずっと斷続的にこの市場(chǎng)を悩ましています。今年はさらに悪化しています。アメリカ徳州ルボルク市からテネシー州メンフィス市の倉(cāng)庫(kù)までこの問題があります。

出庫(kù)の遅れは一般的に報(bào)道されていませんが、トレーダーによると、現(xiàn)在の問題は現(xiàn)行の最低出荷速度で、2004年の開始以來、最悪のものとなっています。

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＜p＞「綿は數(shù)ヶ月で買い手の手に屆きますので、アメリカ綿商と栽培業(yè)者は販売のチャンスを逃しています?！攻ⅴ幞辚辚榨━毳衰⒅荪佶氓`斯菲市中型綿商Jess Smith&Sons Cottonの副社長(zhǎng)Kevin McDermott氏は言う。

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＜p＞世界第二位の綿貿(mào)易商であるシンガポールオーランド國(guó)際（Olam International）および他の貿(mào)易商は、綿花をできるだけ早く出荷するように、倉(cāng)庫(kù)事業(yè)者に対して対策を呼びかけています。

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＜p＞しかし、倉(cāng)庫(kù)を持っている業(yè)者は、獨(dú)立倉(cāng)庫(kù)の運(yùn)営者、綿農(nóng)協(xié)と貿(mào)易商を含めて、彼らの出荷速度は完全に政府の規(guī)定に合致しているということです。

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＜p＞でも綿栽培者倉(cāng)庫(kù)保管協(xié)會(huì)（Cotton Growers Warehouse Asociation）は、出荷を遅らせることでより多くの収入を得る可能性があると認(rèn)めています。

同協(xié)會(huì)は綿農(nóng)協(xié)に付屬する倉(cāng)庫(kù)保管業(yè)務(wù)を代表している。

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＜p＞これは出荷速度が最低の綿花の出庫(kù)要求だけを規(guī)定しているからです。

倉(cāng)庫(kù)がこの最低要求に従う限り、規(guī)定に違反していません。

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＜p＞「システムや市場(chǎng)のルートを通じて、良いサービスを提供する倉(cāng)庫(kù)に奨勵(lì)を提供し、収益のために綿花を買いだめする倉(cāng)庫(kù)に打撃を與える方法を探しています?！箙f(xié)會(huì)の執(zhí)行役員Andrew Jordan氏は言う。

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＜p＞業(yè)界の圧力に対して、アメリカ農(nóng)業(yè)部（USDA）は來月から規(guī)制を強(qiáng)化する予定です。

USDAは全國(guó)で300以上の倉(cāng)庫(kù)を管理しています。

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＜p＞どれぐらいのコットンカードが待っているのかは分かりませんが、ロイターが取材している市場(chǎng)関係者はどの倉(cāng)庫(kù)が一番待ち?xí)r間が長(zhǎng)いかを指定したくないです。

各倉(cāng)庫(kù)の保管量は大きさが違っています。1,000から5,000まであります。

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＜p＞數(shù)人のバイヤーによると、今年はルイジアナ州はずっと渋滯のホットスポットであり、この州はアメリカの一部の主要な紡績(jī)工場(chǎng)と輸送拠點(diǎn)に近いという。

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＜p＞メーカーは即時(shí)生産制度（just-i-n-time）に合わせて仕入れていますので、綿花の在庫(kù)が低く、価格が不安定です。トレーダーは彼らの綿花カードが行列に並ぶと、不足で手遅れになります。最終的には高値を払って他のルートから供給しなければならないと心配しています。

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＜p＞世界最大の綿花貿(mào)易商であるルイズ?ビル（Louis Dreyfus Comodities）は、アメリカ最大の貿(mào)易兼?zhèn)}庫(kù)経営者であり、同社はアメリカ8州に少なくとも18の倉(cāng)庫(kù)を持っている。

他の貿(mào)易商に関しては、Ecom Agroid ndustrialは少なくとも6つの倉(cāng)庫(kù)を持っています。嘉吉とOlamはそれぞれ3つの倉(cāng)庫(kù)を持っています。

ライバーグループは少なくとも3つあります。

上記の會(huì)社は皆ロイターのインタビューに対してコメントしていません。

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＜p＞綿花の並ぶ現(xiàn)象は金屬アルミニウムの倉(cāng)庫(kù)保管問題と似ています。時(shí)にはアルミニウムのバイヤーは2年以上待ってから貨物を引き取ります。

アメリカ司法省と商品先物取引委員會(huì)（CFTC）はアルミニウム市場(chǎng)の問題を調(diào)査しています。

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＜p＞＜strong＞アルミニウム市場(chǎng)暗號(hào)化＜strong＞＜p＞

＜p＞この前、LME倉(cāng)庫(kù)は毎日の納品量に制限があるので、倉(cāng)庫(kù)所有者は大きな利益を得ることができます。端末ユーザは一年以上の待ち?xí)r間に対して家賃を支払わなければならないからです。

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＜p＞長(zhǎng)い待ち?xí)r間は、実際の価格とLMEの契約価格の下落を招いて、アルミニウム価格（13415、-55.00、-0.41%）市場(chǎng)の中で最も極端な例では、実際の価格はLME基準(zhǔn)契約価格より10-15%割増しています。

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＜p＞LME新提案は、出荷期間が100日間を超える倉(cāng)庫(kù)に迫ることになります。毎日の出荷量は少なくとも入荷量より1500トン高いです。これらの倉(cāng)庫(kù)は嘉能のPacori、ゴールドマン?サックスメトロ、およびtockのNems倉(cāng)庫(kù)を含みます。

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＜p＞＜a href=「//www.pmae.cn」綿市場(chǎng)＜a＞の渋滯はアルミニウム市場(chǎng)ほどではないが、問題はほとんど同じです。

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＜p＞倉(cāng)庫(kù)事業(yè)者が家賃割引などの激勵(lì)措置を提供して綿とアルミニウムを吸収する。

これらの取引は経済の下振れの時(shí)期に、手元に原材料の余裕がある商人にとって有利である。

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＜p＞しかし、輸出需要が2013年末に上昇し、トレーダーが価格の上昇を急いでいる時(shí)、彼らは商品を倉(cāng)庫(kù)から引き出すのがそんなに簡(jiǎn)単ではないことを発見しました。

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＜p＞Stopcotn倉(cāng)庫(kù)保管副総裁のShane Stephhens氏によると、顧客はより速く倉(cāng)庫(kù)から綿花を抽出したいと考えており、より高い費(fèi)用を支払う準(zhǔn)備が必要だという。

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＜p＞倉(cāng)庫(kù)はまた彼らの収入源を保護(hù)したいです。特に供給が下がる時(shí)。

アメリカの農(nóng)家は今季収穫が少ないですが、綿商の奪い合いはさらに在庫(kù)を消耗しました。

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＜p＞アメリカ農(nóng)業(yè)部のデータによると、5月の第一週の倉(cāng)庫(kù)在庫(kù)は400萬パック以下になり、少なくとも2007年以來の同期間の最低水準(zhǔn)となる。

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＜p＞このような棚卸資産の現(xiàn)狀の原因の一つは、アメリカ農(nóng)業(yè)部の最小出荷規(guī)則（minimum loadout rule）であり、このシステムはロンドン金屬取引所（LME）が金屬流量を確保するためのルールと似ている。

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＜p＞ここ數(shù)年、LMEは最小出荷率の要求を引き上げ、行列待ちを緩和するため、より厳しい規(guī)制を進(jìn)めています。

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＜p＞コットンについては、オペレータが注文週に運(yùn)送または輸送準(zhǔn)備をしなければならない量は在庫(kù)またはその運(yùn)送力の4.5%を下回ってはいけない。

いくつかの倉(cāng)庫(kù)は大陸間取引所の認(rèn)証と監(jiān)督によって、取引所の運(yùn)営指標(biāo)である綿先物契約は、9週間以內(nèi)に出荷するように要請(qǐng)されました。

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＜p＞需要が高く、供給が低い時(shí)期には、このような周波數(shù)が長(zhǎng)すぎて、長(zhǎng)期的に価格変動(dòng)に耐えて、最低在庫(kù)を維持する工場(chǎng)の即時(shí)需要を満たすことができません。

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＜p＞＜strong＞アメリカが新たな取り組みを行います＜strong＞＜p＞

＜p＞2011年の綿花価格の激しい変動(dòng)により、アメリカの古い貿(mào)易商の関門大吉が市場(chǎng)操作に関する疑惑を引き起こしました。綿花産業(yè)の重要な時(shí)期に、この問題が再び浮上しました。

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＜p＞アメリカ綿協(xié)會(huì)（NCC）が5月7日に発表したところによると、貿(mào)易商、農(nóng)家、倉(cāng)庫(kù)事業(yè)者で構(gòu)成される業(yè)界活動(dòng)グループによると、アメリカ農(nóng)業(yè)部は來月、交付速度を測(cè)定する新制度を?qū)g施することを提案しています。

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＜p＞新規(guī)データは、業(yè)者が綿をどのぐらい積み込むかを示すものですが、この措置は強(qiáng)制的ではありません。

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＜p＞アメリカ農(nóng)業(yè)部はこの新制度の評(píng)価を拒否し、倉(cāng)庫(kù)業(yè)者の綿花の引き渡し速度が遅すぎるとの苦情も出ない。

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＜p＞多くの市場(chǎng)関係者によると、アメリカ農(nóng)業(yè)部のこの措置は良好な第一歩を踏み出したと言われていますが、オーランド國(guó)際綿花部のAshok Hegde主管はまだ足りないと言っています。

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＜p＞「納入速度を上げるために業(yè)界の基準(zhǔn)を変えたり、商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)の圧力をかけて倉(cāng)庫(kù)保管サービスのサプライヤーにより良いサービスを提供するように推進(jìn)したりしているだけで、そうでないと、このような狀況がどう変わるか見られない」と彼は言った。

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＜p＞並んで待つのは綿業(yè)者を悩ませますが、アルミのように大きな関心を持つことはあまりないようです。

コカコーラやMiller Coors LLCなどの缶メーカーは、アルミ市場(chǎng)の行列問題で國(guó)會(huì)の公聴會(huì)や訴訟を起こし、並んで現(xiàn)物価格を押し上げることを待っていると指摘しました。

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＜p＞綿花市場(chǎng)ではこのようなことはあまりありません。

近月＜a href=「//www.pmae.cn」綿価＜a＞（Propt-moth price）は先物価格より高いが、記録的な高位には近づかない。

主な綿花ユーザーは來季の新供給が発売される前までは控えめで、アメリカ農(nóng)業(yè)部に圧力をかけると透明度が上がると期待しています。

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