＜p＞4月28日、浙江省赤とんぼ＜a href=“http:/www.pmae.cn/”target=“_blank”＞靴＜a＞業(yè)株式有限公司は株式募集説明書を公表しました。會社は公開して8,000萬株を超えない人民元普通株式を発行する予定です。會社は今回の募集項目を通じて、130萬元近くの直営収入を増加しました。見たところこれはとてもすばらしい未來で、多く店をオープンするのは商売がますます大きくなることを意味して、しかし事実はそうではないかもしれません。＜/p＞
＜p＞赤とんぼはブランド皮靴企業(yè)に屬しており、自主生産、外注生産の方式で生産し、直営、加盟または両者が結(jié)合するモードで製品の販売を行う。本募集説明書の署名日までに、會社は4,400を超える専門店を持っています。その構成から見ると、その中の3,833間は加盟店で、マーケティング端末の総量の86.56%を占めています。會社の595直営端末の中で、545つは直営百貨店で、デパートや売場と連営する方式をとっています。店舗の本當の支配権はデパートの手にあります。＜/p＞
＜p＞今回の募集書によると、會社は2年間で130の直営の獨立店を新たに増加し、その中には購入方式によって10の旗艦店、20の標準店を建設し、リース方式によって20の旗艦店を建設し、80の標準店を販売端末に占める直営の獨立店の割合を2.96%に引き上げます。＜/p＞
＜p＞なぜチェーンに加盟することを主とする赤とんぼ會社が、巨額の資金を投じて直営の獨立店を新設するのか？業(yè)界関係者によると、＜a href=“http:/www.pmae.cn/”target=“_blank”服裝＜a＞靴類會社は直営店の比重を高めており、端末の販売が低迷している中で、営業(yè)端末の安定性を確保することが目的です。＜/p＞
＜p＞しかし、直営の比重を上げることも大きなリスクに直面しており、直営は店舗のコストと経営リスクをすべて負擔することを意味しており、現(xiàn)在の商業(yè)賃貸コストと人件費が上昇し続けている場合、純利益が大幅に下落する泥沼に陥りやすい。＜/p＞
＜p＞靴の上場會社では、奧康國際と赤とんぼが比較的に優(yōu)れています。同社は2012年に上場してから、直営比重を大幅に高め始めました。市場需要の低迷と直営化戦略の二重衝撃により、2013年の売上高と純利益は同19.1%、46.6%を直接滑りました。2014年第1四半期まで、會社はまだ泥沼から出ていません。売上高と純利益は同11.21%、20.3%下落しました。＜/p＞
＜p＞＜strong＞直営店を追加したり、30%しか利益が得られない＜/strong＞＜p＞
＜p＞直営店とは、本社が直接経営するチェーン店のことで、本社が直接経営し、投資し、各小売店の経営形態(tài)を管理することです。つまり、この店の場所賃貸、従業(yè)員會社、在庫は全部會社が負擔します。そのため、直営店を追加した場合、まず直接三料率（財務費、管理費、販売費）が増加します。＜/p＞
＜p＞奧康國際2013年年報によると、會社の直営化が強化された背景において、従業(yè)員の賃金が29%増加し、リース料が63%増加したことにより、販売費率が6.87ポイント上昇して18.55%になった。減価償卻償卻償卻が8%増加したため、會社の管理費率が1.37ポイント上昇して7.54%になり、奧康國際2013年の営業(yè)収入と純利益が低下した。＜/p＞
＜p＞赤とんぼが新たに増加した130の直営獨立店はいずれも重點都市の中心的な商店街にあり、赤とんぼブランドの靴、皮革、服裝、子供用品を同じ店舗に集めて陳列、販売しており、當社のブランドイメージの展示店です。＜/p＞
＜p＞靴業(yè)界に長く攜わってきた人によると、赤トンボ計畫の総合大型直営店を開くには、店舗賃貸のリスクが一番大きいという。店舗賃貸リスクとは、まず國內(nèi)の大都市の商業(yè)用住宅の家賃が上昇し続けていることによるコストの上昇であり、さらに重要なのは、萬が一後期に契約の更新ができない場合、店舗は短時間で即時閉鎖され、大きな損失をもたらすことである。＜/p＞
＜p＞同時にこのような店舗の管理者と一般従業(yè)員の素質(zhì)要求が高いため、給與費用も大きな支出項目です。會社全體で計算すれば、これらの店舗は黒字と見なされますが、これらの直営の獨立店を加盟店のように単獨の経営主體として計算すれば、130店舗は30%の店舗しか利益が得られないと予想されます。これらの店舗のイメージ展示と広告の意味は実際の経営収益の意味より大きいからです。＜/p＞
＜p＞赤とんぼ投資書によると、今回の募集プロジェクトはリース方式で20の旗艦店、80の標準店を建設します。その中に：20の旗艦店、面積は7,000平方メートル、80の標準店、面積は15,000平方メートルです。會社は二年以內(nèi)に商業(yè)用住宅の賃貸面積が22000平方メートル増加するという意味です。店舗の賃貸料は本プロジェクトに基づいて店舗の所在する商店街の賃貸料標準を建設することを立案して基礎として計算して、正常に運営する年の店舗の賃貸料の費用は13,770.00萬元です。このプロジェクトでは従業(yè)員1,658人を追加し、年間平均給與福利厚生は店舗の所在地の基準に基づいて試算し、店舗ごとに試算して集計する。これにより、運営期間の通常の年間給與と福利費の合計は3,360.10萬元となる。＜/p＞
＜p＞直営店の開設は、在庫の圧力を増やし、企業(yè)の在庫圧力をさらに高める。＜/p＞
＜p＞＜strong＞業(yè)界の景気は依然として低迷しており、直営が失敗のリスクに直面している＜strong＞＜p＞
＜p＞赤トンボと同じ靴の上場會社として、奧康國際董事の余雄平氏は記者団に対し、服裝靴業(yè)界の低迷は今も爭わない事実であり、各社の業(yè)績は不満足であり、奧康會社は現(xiàn)在も業(yè)績不振の傾向を維持しています。特に2013年には直営化戦略を?qū)g施したため、2013年の純利益は同46.6%下落し、営業(yè)収入と純利益データを圧迫しています。＜/p＞
＜p＞主な靴類の赤とんぼも獨善するのが難しく、株式募集書によると、2011年度～2013年度はそれぞれ営業(yè)収入271,793.34萬元、306,812.64萬元と322,154萬3,36萬元を?qū)g現(xiàn)し、成長率は年々鈍化している。純利益は27,701.00萬元、29,343.37萬元、25,693.88萬元で、特に2013年の會社の純利益は前年同期比12%減少した。＜/p＞
＜p＞靴業(yè)界が低迷し、自身の経営不振の中で、巨大な経営リスクを秘めた直営の獨立店を強力に建設することは、會社の將來の発展保険に危険をかけることになると予想されます。募集書の中で、この會社もはっきりと承諾して、我が國で、製靴業(yè)は伝統(tǒng)の業(yè)界として、敷居が高くないことに入って、競爭は非常に激しいです。報告期間中、會社の業(yè)務の伸びが鈍化しています。そのため、會社は市場環(huán)境の変化によるリスクに直面しています。會社は上場當時の営業(yè)利益が50%以上下落するリスクがある。＜/p＞