＜p＞上証総計とは、2000點近くを徘徊する際に、「資本市場の健全な発展を一層促進するための國務(wù)院の若干の意見」（以下、新「國九條」という）を発表する。

ある投資家は、これは市場が長い間期待していた大きな利益であり、現(xiàn)在の時點で新たな「國9條」を打ち出して、政府の株式市場に対する配慮を示していると考えています。

業(yè)界関係者は、政策の効果はすぐには反映されないかもしれないが、長期的には良い株式市場があります。

改革の見通しに対する自信と現(xiàn)在の評価水準(zhǔn)に基づいて、A株の牛市場の遺伝子は靜かに溫めています。

市場は深刻な変化が予想され、中長期的な投資価値を備えており、そのうち証券會社のプレートと合併再編プレートは注目に値する。

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＜p＞＜strong＞政策がよくて中長期＜/strong＞＜p＞

＜p＞「國務(wù)院が新たな『國九條』を発表し、直接融資と間接融資の協(xié)調(diào)発展を促進し、直接融資の比重を高め、資本市場の國民経済における地位を高め、投資家、特に中小投資家の合法的権益を保護し、資本市場の健全かつ安定的な発展を促進するなど、重大な現(xiàn)実的意義と深遠(yuǎn)な歴史的意義がある」

英大証券研究所の李大空所長によると、新「國九條」は長年の大きな利益を期待しています。

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＜p＞李大空氏によると、新「國九條」の発表によると、國家は我が國の資本市場の地位について改めて認(rèn)識しており、現(xiàn)在は経済における実際の地位やGDPの比重に関わらず、わが國の資本市場は深刻に過小評価されており、そのあるべき地位とは大きく異なる。

新「國九條」の発表は成熟市場への一歩である。

また、楽天家は、総合株価が2000點近くで挽きを繰り返している間に、新たな「國九條」を打ち出し、株式市場に対する政府の配慮を示した。

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＜p＞実は、古い「國九條」が発表された後に、大牛市の出現(xiàn)は今日の市場にいくつかのおぼろげな憧れの理由を與えています。

2004年1月31日、株式市場の長年の低迷と市場の長期的な株式分割矛盾などの問題について、國務(wù)院は資本市場の改革開放と安定的な発展を推進するための若干の意見を発表した。

2005年下半期に始まった株式市場は、2007年10月の6000ポイント以上に上昇した。

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＜p＞しかし、多くの業(yè)界関係者からは、A株は短期的には震動を中心としているという意見が出されています。

一つは古い「國九條」の登場と本物の牛市の出現(xiàn)には時間差があり、新しい「國九條」の効果はすぐには現(xiàn)れないと予想されています。二つは新「國九條」は最近ずっと探求してきた発展の道、発展パターンをまとめ、文書の形式で強調(diào)します。

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＜p＞星石投資総経理の楊玲さんによると、新「國九條」は多段階株式市場の設(shè)立、登録制の推進及び市場後退メカニズムの手配において、比較的明確な表現(xiàn)があり、これは株式市場の長期効果メカニズムの構(gòu)築にとって大きな利益であるが、短期的には市場の利益に対してすぐに反映されるとは限らない。

申萬首席市場アナリストの桂浩明さんは、市場は文書の登場によって天地を覆すような変化を生むことができないと考えています。文書が登場した後、効果的に実行されるべきです。

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＜p＞＜strong＞構(gòu)造の転換を促すための助力が良い＜/strong＞＜p＞

＜p＞新「＜a href=「http:/www.pmae.cn/news/indexuc.asp」の內(nèi)容から見ると、資本市場の次の段階の発展にとって重要な意義があるということは誰も否定できない。

業(yè)界関係者は、よりマクロな面から見れば、新「國九條」の発表は資本市場の発展に影響するだけでなく、當(dāng)面の経済改革と経済活動の貯蓄にも重要な影響を與えており、これは根本的に未來の市場の動きに影響を及ぼすと考えています。

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＜p＞業(yè)界関係者は、古い「國九條」が提出した株式の分割改革と比べて、新しい「國九條」が提出した株式の発行登録制の改革と肩を並べることができると考えていますが、これはすでに市場の予想の中にあります。

具體的なスポットライトは地域市場の協(xié)調(diào)発展、システムが広義の債務(wù)市場、私募監(jiān)督管理が垣根を突破し、券業(yè)の管制が明確に緩和されるなど多くの面に及んでいます。

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＜p＞新「國九條」は資本市場の発展に新たなトップレベルの設(shè)計を提出しました。

2020年までに、基本的に構(gòu)成が合理的で、機能が充実し、透明性を規(guī)範(fàn)化し、穏健かつ効率的で、開放的に包容する多段階資本市場體系を形成するとともに、現(xiàn)在の経済転換と改革にも深い意義を持っており、すべての制経済発展を推進し、現(xiàn)代企業(yè)制度と會社統(tǒng)治構(gòu)造を改善し、企業(yè)の競爭力を高め、資本市場の資源配置最適化の役割をより発揮し、革新創(chuàng)業(yè)、構(gòu)造調(diào)整、経済社會の持続的かつ健全な発展を促進する。

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＜p＞朱雀投資は、＜a href=“http:/www.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞A株市場＜a＞が大きく変化しており、資本市場の改革に対する理解はまだ初期段階にあると考えています。

株式登録制度、混合所有制改革は、A株のチップから持分までの歴史的転換をさらに推進し、日に日に投資管理の內(nèi)包とエピタキシャルを豊かにする。

すべての制度改革を混合すれば、國有企業(yè)の経営層と従業(yè)員が合法的、公開的、透明な共有企業(yè)の成長を可能にし、國有企業(yè)の各レベルの積極性を引き出し、國有資産の効率を持続的に改善し、企業(yè)競爭力を高める。

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＜p＞＜strong＞増分＜a href=“//www.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞資金＜a＞入荷予定強化＜strong＞＜p＞

＜p＞業(yè)界関係者は、新たな「國九條」の発表と実施に伴い、長期資金に対する市場の魅力はますます明らかになると考えています。

現(xiàn)在の評価水準(zhǔn)から見ると、上海市の平均株式益率は合理的な水準(zhǔn)を下回りました。文書は資本市場の開放拡大、専門機関投資家の拡大などについて述べています。

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＜p＞データによると、現(xiàn)在の市場には明確な構(gòu)造過小評価が存在し、長期資金に対する魅力は明らかに強化されている。

5月5日までに、上海市の平均株価は10倍の大臺を割って、9.69倍まで下がりました。

5月6日、深市の全體の株式益率は24.41倍で、その中の深市のマザーボードの15.69倍、中小の板の32.14倍、創(chuàng)業(yè)ボードの53.48倍。

武漢科技大學(xué)金融証券研究所の董登新所長は、上海市の株式益率が10倍を割り込み、現(xiàn)在の市場が相対的な底にあり、下落の空間がますます小さくなっていることを示しており、夜明け前の暗黒と言える。

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＜p＞國泰君安首席経済學(xué)者の林採宜氏によると、新「國九條」は國內(nèi)外のファンドの相互承認(rèn)を促し、取引所の製品が相互承認(rèn)されたのは上海港通に続いて、資本市場のもう一つの「大技」である。

また、業(yè)界関係者によると、資本市場の対外開放を拡大することは海外資金の國內(nèi)市場への進出に有利であるという。

新「國九條」は全國社會保障基金が積極的に資本市場投資に參加することを支持し、社會保険（安心保）基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保険資金、海外長期資金などの機関投資資金が資本市場の投資範(fàn)囲と規(guī)模を徐々に拡大し、市場にとっても長期的な利益がある。

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＜p＞具體的には、証券會社のプレートと合併?再編プレートが特に注目されています。

林採宜は、証券會社、ファンド會社、先物會社、コンサルティング會社などが提攜してカードを持つことができると考えています。これは証券先物業(yè)界での混同経営を推進することで、証券業(yè)界全體の総合競爭力を高めることが重要です。

中國証券業(yè)協(xié)會の専門家によると、成熟市場に比べ、國內(nèi)の証券業(yè)界の規(guī)模はまだ小さく、革新業(yè)務(wù)は大きな発展空間があり、業(yè)界の將來の発展?jié)撛诹Δ暇薮螭扦ⅳ搿?/p>

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＜p＞業(yè)界関係者によると、この株主の積極主義的な行為と関連概念株は徐々に市場の注目を集めており、今年の市場投資の大きなホットスポットとなる見込みである。

一般的には、対象會社は3つの基本的な特徴を持っています。1つは大株主の持株比率が低く、2つは価値が著しく過小評価されたり、経営成績に反映されなかったりしています。3つは國有企業(yè)の改革概念と交差しています。

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