＜p＞アメリカの科學(xué)技術(shù)の暴落の影響で、今日の創(chuàng)業(yè)ボードの朝盤(pán)は大幅に低かったが、日中はやや持ち直した。正午までの終値は、＜a href=「//www.pmae.cn」＞創(chuàng)業(yè)ボード＜a＞指數(shù)は0.19%下落し、1344.21ポイントを報(bào)告しました。株の面では、楊傑科技、華録百納、華昌達(dá)の三株は上がり止まります。＜/p＞
＜p＞2月25日以來(lái)、創(chuàng)業(yè)ボード指數(shù)はすでに250ポイント下落し、16%以上下落し、創(chuàng)業(yè)ボード全體の市場(chǎng)価値は2557億元蒸発し、3萬(wàn)科Aの蒸発に相當(dāng)する。＜/p＞
＜p＞株も落ちました。天瑞器械、天舟文化など30羽以上の初期の創(chuàng)業(yè)板スター株は30%を超え、20%を超えた創(chuàng)業(yè)板株は100羽を超え、379枚の創(chuàng)業(yè)板株のうち10%を超えた株は300株を超えた。＜/p＞
＜p＞海通証券は、指數(shù)の急落に伴い、「腰切り」に関する世論が広がっていると指摘していますが、これまで創(chuàng)業(yè)板に與えられた最も悲観的な見(jiàn)方の機(jī)構(gòu)としては、狀況がそんなに深刻になるとは思いません。推定値モデルで得られた年內(nèi)の理論の極端な安値は1050點(diǎn)で、「腰切り」からは極めて遠(yuǎn)いです。＜/p＞
＜p＞各研究機(jī)関の観點(diǎn)を総合して、創(chuàng)業(yè)ボードの連続下落の背景にある5つの推進(jìn)者をまとめます。＜/p＞
＜p＞＜strong＞急落の原因の一つは、株式相場(chǎng)が高止まりしていることです。＜/strong＞＜p＞
＜p＞研究機(jī)関は続々と空の方に転向しています。香港の創(chuàng)業(yè)板に対して、內(nèi)陸の創(chuàng)業(yè)板の60倍の株式相場(chǎng)は市場(chǎng)の「魔法の呪」になりました。＜/p＞
＜p＞W(wǎng)indデータによると、現(xiàn)在の創(chuàng)業(yè)パネル379株のうち、半數(shù)近くの最新動(dòng)態(tài)株式の比率は60倍以上であり、ピーク時(shí)の予想値はやや下がっているが、全市場(chǎng)平均を上回っている。＜/p＞
＜p＞信達(dá)証券アナリストの王松柏氏によると、現(xiàn)在の市場(chǎng)は創(chuàng)業(yè)板の今明二年の利益予測(cè)が高いため、収益予測(cè)調(diào)整は二級(jí)市場(chǎng)に大きな衝撃を與える可能性があり、創(chuàng)業(yè)板は調(diào)整された後の動(dòng)態(tài)推定値が高すぎる一方、TMT製造業(yè)と他の業(yè)界の収益減少幅はより大きくなる可能性があり、直面する株価指數(shù)の圧力はより高いという。＜/p＞
＜p＞＜strong＞急落の原因2：高成長(zhǎng)神話の破滅＜strong＞＜p＞
＜p＞379社の創(chuàng)業(yè)ボード會(huì)社がすでに発表している年報(bào)と速報(bào)によると、2013年の純利益成長(zhǎng)率は2012年に比べて低下した會(huì)社は206社で、54.35%と高い業(yè)績(jī)圧力を占めています。＜/p＞
＜p＞信達(dá)＜a href=「http:/www.pmae.cn/news/index ss.asp」証券＜a＞によると、GDP名義の伸びが著しく上昇しにくいため、創(chuàng)業(yè)ボードの売上高が大幅に上昇しにくくなり、これまでの市場(chǎng)では創(chuàng)業(yè)ボードの今明二年の売上高の伸びが予想されていた。時(shí)間が経つにつれて、市場(chǎng)は創(chuàng)業(yè)板の収益を調(diào)整します。これは二級(jí)市場(chǎng)に大きな衝撃を與えます。＜/p＞
＜p＞創(chuàng)業(yè)板には16社が赤字を出していますが、その中で萬(wàn)福生科は1.87億元の損失を出しています。星河生物は1.63億元の損失を出しています。このような業(yè)績(jī)の悪い小皿株を評(píng)価する方式は株価が大幅に下落した可能性があります。明らかに値を評(píng)価するのは創(chuàng)業(yè)板の成長(zhǎng)の悩みを解消するひたすら苦い薬で、創(chuàng)業(yè)板の中の株は急速に分化するかもしれません。＜/p＞
＜p＞＜strong＞急落の原因3：二八のスタイルがひっそりと変わる＜strong＞＜p＞
＜p＞最近の不動(dòng)産、銀行のプレートは逆の勢(shì)いで強(qiáng)くなってきました。上げ幅は大きくないですが、上証のまとめ指に対してはより強(qiáng)い小皿の役割を果たしました。不動(dòng)産業(yè)界は利斷しやすく、不動(dòng)産再融資は靜かに開(kāi)放され、京津冀一體化などの地域政策を加えて、不動(dòng)産のプレートが最近の市場(chǎng)のホットスポットになります。＜/p＞
＜p＞銀行株は年報(bào)の公布期において明らかに避難資金の愛(ài)顧を受けていますが、四大行の配當(dāng)率は基本的に7%ぐらい維持されています。これは大きな資金にとって強(qiáng)い魅力を持っています。＜/p＞
＜p＞同時(shí)に政策の方向誘導(dǎo)から見(jiàn)て、優(yōu)先株パイロット及びブルーチップT+0もブルーチップに対する特定項(xiàng)目の利益が期待されるので、ブルーチップ株は最近強(qiáng)い方向に行くかそれとも多方面の要素が共同で助成される。＜/p＞
＜p＞最近は年報(bào)の密集開(kāi)示期で、小皿株の不確実性が強(qiáng)いため、資金が高成長(zhǎng)株から流出し始め、一部はブルーチップ株に転戦しています。＜/p＞
＜p＞＜strong＞急落の原因4：創(chuàng)業(yè)ボード解禁市価記録＜/strong＞＜p＞
＜p＞創(chuàng)業(yè)ボード上場(chǎng)會(huì)社の解禁相場(chǎng)は4月にも過(guò)去最高を迎える。萬(wàn)元の統(tǒng)計(jì)によると、4月1日の終値で、當(dāng)月の創(chuàng)業(yè)パネル解禁相場(chǎng)は初めて400億元を超え、現(xiàn)在の創(chuàng)業(yè)パネル流通市場(chǎng)の4.22%を占める。＜/p＞
＜p＞南京証券アナリストの季永峰氏によると、解禁後の流通比率の伸びが大きい株は元の株主に現(xiàn)金化される可能性が高いという。上場(chǎng)會(huì)社の大株主や他の持ち株高が會(huì)社の見(jiàn)通しを見(jiàn)ていると、解禁されて流通しても、現(xiàn)金化の望みは高くない。しかし、會(huì)社の將來(lái)性をよく見(jiàn)ない、あるいは資金を切実に必要とする大株主や重要な役員は、高いうちに現(xiàn)金化される可能性があります。創(chuàng)業(yè)板は一年余りの上昇を経て、すでに歴史上の高位に達(dá)しました。だから、高い減少率に會(huì)うのはわりに大きいです。＜/p＞
＜p＞＜strong＞急落の原因5：希少性がなくなった＜strong＞＜p＞
＜p＞3月21日、証券監(jiān)督會(huì)は創(chuàng)業(yè)ボードに対して重點(diǎn)的に6つの改革措置を講じると表明しました。これに対して市場(chǎng)は一般的に創(chuàng)業(yè)パネルの拡大を招くと思われます。＜/p＞
＜p＞ニュースによると、新株の発行は4月に再開(kāi)する可能性がありますが、今回の上場(chǎng)會(huì)社の數(shù)は明らかに多くなりました。その中で創(chuàng)業(yè)板と中小板の上場(chǎng)會(huì)社が一番多いです。＜/p＞
＜p＞市場(chǎng)関係者によると、新株の発行がストップした後、小皿株の供給量が増加するにつれて、創(chuàng)業(yè)板の中で成長(zhǎng)株の希少性が低下し、創(chuàng)業(yè)板の中で小皿株の高評(píng)価が加速する可能性があるという。＜/p＞
＜p＞華融証券研報(bào)は、創(chuàng)業(yè)ボードの改革は上場(chǎng)企業(yè)の財(cái)務(wù)指標(biāo)の敷居を下げ、創(chuàng)業(yè)ボード＜a href=“http:/www.pmae.cn/news/indexucj.asp”＞株式＜a＞の需給関係を変更し、市場(chǎng)の創(chuàng)業(yè)ボードへの支持をある程度緩め、創(chuàng)業(yè)ボードの「冷え」を加速させる見(jiàn)通しです。＜/p＞