＜p＞1月23日、貴人鳥(niǎo)株式は2014年1月24日に上海証券取引所（財(cái)苑）に上場(chǎng)すると発表した。

會(huì)社は初めて株式8900萬(wàn)株を公開(kāi)して、発行価格は10.6元/株で、資金総額は94340萬(wàn)元で、発行費(fèi)用を差し引いた資金の純額は88189.86萬(wàn)元である。

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＜p＞會(huì)社の2013年通期の注文（稅込）金額は28.56億元で、2012年通期の注文（稅込）金額の35.6億元から19.76%下落し、2013年通期の純利益は2012年より約15%～20%下落する見(jiàn)込みです。

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＜p＞＜strong＞＜機(jī)関研究＞＜strong＞＜p＞

＜p＞＜strong＞貴人鳥(niǎo)：都市化＜a href=「//www.pmae.cn/news/indexuc.asp」＞貴人鳥(niǎo)＜a＞深耕三四五線(xiàn)市場(chǎng)＜strong＞＜p＞

＜p＞＜strong＞研究機(jī)関：方正証券日付：1月16日＜/strong＞＜p＞

＜p＞＜strong＞投資のポイント＜strong＞＜p＞

＜p＞＜strong＞貴人鳥(niǎo)我が國(guó)の三四線(xiàn)都市のスポーツシューズはリードブランド＜/strong＞＜p＞

＜p＞貴人鳥(niǎo)は植根中國(guó)二四四線(xiàn)都市市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)靴服ブランド企業(yè)であり、A株に上場(chǎng)した最初のスニーカーブランド企業(yè)でもあります。主に貴人鳥(niǎo)ブランドの運(yùn)動(dòng)靴、運(yùn)動(dòng)服の研究開(kāi)発、設(shè)計(jì)、生産と販売に従事しています。會(huì)社の製品は「専門(mén)運(yùn)動(dòng)」と「スポーツレジャー」の二つのシリーズに分けられています。

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＜p＞＜strong＞中國(guó)＜href=“//www.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞スポーツアパレル業(yè)界＜a＞初めて見(jiàn)た暖かさ＜strong＞＜p＞

＜p＞國(guó)內(nèi)のスポーツアパレル業(yè)界は2011年前の発展速度が比較的速いです。2011年から在庫(kù)などの問(wèn)題が発生しました。安踏などの業(yè)界トップ企業(yè)は2011年から在庫(kù)を整理し、粗放的な発展の経営パターンを調(diào)整してきました。今の業(yè)界調(diào)整はすでに効果が現(xiàn)れました。

また、昨年4四半期からは、スポーツブランドの端末割引がすでに引き上げられ、一部の調(diào)整が良い企業(yè)が回復(fù)期に入った。

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＜p＞＜strong＞市場(chǎng)の需要をめぐって、會(huì)社の発展方向が明確＜strong＞＜p＞

＜p＞貴人鳥(niǎo)は市場(chǎng)の需要をしっかりとめぐって、未來(lái)発展戦略を制定する：市場(chǎng)位置づけにおいて、會(huì)社は差異化競(jìng)爭(zhēng)策略に立腳して、國(guó)內(nèi)二、三、四線(xiàn)都市を重點(diǎn)的に配置して、未來(lái)會(huì)社は五線(xiàn)及び以下の都市に拡張する予定で、一線(xiàn)のブランドと正面から競(jìng)爭(zhēng)しない。

ルートの建設(shè)において、會(huì)社のチャネル戦略は過(guò)去の粗放性から精密化管理に転換し、単店の効果を高める。

ブランド建設(shè)については、現(xiàn)在貴人鳥(niǎo)＜p＞

＜p＞今回の発行は新株発行に限り、10,000萬(wàn)株を超えず、5,834萬(wàn)株を下回らず、募集資金の純額は88,220.54萬(wàn)元を超えない。

資金募集は主に全國(guó)戦略店建設(shè)プロジェクト、靴生産基地（恵南）建設(shè)プロジェクト、設(shè)計(jì)研究開(kāi)発センター建設(shè)プロジェクトと情報(bào)化建設(shè)プロジェクトに使われます。

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＜p＞＜strong＞＜a href=“//www.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞収益予測(cè)＜a＞と投資評(píng)価＜strong＞＜p＞

＜p＞研報(bào)は、會(huì)社の203-2015年の収入増速は-16.8%、0.5%、2%と予想しており、償卻後の株価EPSはそれぞれ0.76/0.81/0.85元とする。

業(yè)界調(diào)整狀況と香港株は會(huì)社の見(jiàn)積もり?duì)顩rを総合的に考慮して、2014年P(guān)E 9-15倍を與えることができます。引合価格は6.84-1.40元です。

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