＜p＞先物市場(chǎng)では、政府が重大な取引操作を行い、投機(jī)資金が撤退したため、産業(yè)投資家もカバー保険をかけることができなくなりました。そのため、鄭綿先物価格は一年を通じて多くの時(shí)間の実際の変動(dòng)幅が500點(diǎn)を超えず、成約も大幅に縮小しました。

外皿はコントロールされて國(guó)內(nèi)の深刻さがなくて、揺れ動(dòng)くのは比較的に大きいです。

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＜p＞＜strong＞グローバル需給はやはり需要より大きいです。＜/strong＞＜p＞

＜p＞グローバルから見(jiàn)て、＜a href=“http:/www.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞USDA＜a＞などの機(jī)関は2013/14年度の予測(cè)をまだ上回っていますが、世界の在庫(kù)は數(shù)十年以來(lái)の高位に達(dá)しています。

現(xiàn)在、中國(guó)は世界の55%以上の綿花の在庫(kù)を把握し、國(guó)內(nèi)で「せき止め湖」を形成しています。

次に、中國(guó)政府が巨大在庫(kù)をどうやって放出するかが、世界の綿花価格の動(dòng)向を左右する鍵となる。

＜/p＞

＜p＞中國(guó)國(guó)內(nèi)の需給から見(jiàn)て、ここ2年連続で小幅に減産していますが、備蓄綿の在庫(kù)が大きいため、減産の影響は全く無(wú)視できます。

現(xiàn)在までに、備蓄綿の在庫(kù)は1100萬(wàn)トンを超えています。

2012年9月、政府は第1ラウンドの投げ売りを開(kāi)始しました。2013年1月に第2ラウンドの投げ売りを開(kāi)始しました。そして7月末まで続けました。現(xiàn)在第3ラウンドの投げ売りはスタートしました。

政策の動(dòng)向から見(jiàn)れば、今後數(shù)年間、政府は在庫(kù)を継続し、巨大な在庫(kù)は綿花の上の空間を長(zhǎng)期にわたって抑制するだろう。

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＜p＞＜strong＞中國(guó)での保管は引き続き在庫(kù)を拡大しています。＜/strong＞＜p＞

＜p＞2011年度、國(guó)家は初めて「限定しない」収蔵を開(kāi)始しました。2011年度は337萬(wàn)トンを収蔵し、その年の國(guó)內(nèi)の綿花生産量の40%以上を占めています。2012年度は662萬(wàn)トンを収蔵し、その年の國(guó)內(nèi)総生産量の90%を占めています?，F(xiàn)在までのところ、収蔵量はすでに436萬(wàn)トンに達(dá)し、2013年度の予想生産量の60%以上を占めています。

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＜p＞これまでのところ、3年連続で累計(jì)1500萬(wàn)トン以上の収蔵があり、その力はすべての人の予想を超えており、國(guó)內(nèi)外で中國(guó)政府の政策執(zhí)行力と委託市に対して深く信じている。

収蔵効果から見(jiàn)て、収蔵は確かに國(guó)內(nèi)の綿市場(chǎng)を安定させ、綿農(nóng)業(yè)を保護(hù)する役割を果たしましたが、一方で、収蔵によって內(nèi)外の価格差が大きくなり、紡績(jī)企業(yè)のコストが高くなり、競(jìng)爭(zhēng)力が低下し、低端注文が流失しました。

しかし、これもある意味で企業(yè)の転換と昇格を促し、立ち遅れた生産能力を圧縮し、國(guó)家の大きな戦略目標(biāo)に合致する。

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＜p＞＜strong＞2014年の収納方向は＜strong＞＜p＞に変わります。

＜p＞保管に莫大な人力、物力、財(cái)力を費(fèi)やしているという指摘を受け、長(zhǎng)期的にはこの政策は持続しにくい。

2013年以來(lái)、収蔵システム全體が疑問(wèn)視されてきたが、政府の聲と世論の環(huán)境から見(jiàn)ると、綿花を直に補(bǔ)うという聲が高まっている。

2013年以來(lái)、綿政策に関する政府の各種発言の中から、中國(guó)綿政策のコントロールの方向は次第に変わってきたと思います。

＜p＞李克強(qiáng)総理は3月の企業(yè)家との座談會(huì)で、関係部門(mén)に綿農(nóng)業(yè)保護(hù)と紡績(jī)企業(yè)のコスト削減との関係を慎重に検討するよう求めました。

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＜p＞発展改革委員會(huì)経済貿(mào)易司の劉小南副司長(zhǎng)は6月初めの中國(guó)國(guó)際綿花會(huì)議で、現(xiàn)行の綿花収蔵政策には限界があり、発展改革委員會(huì)と関係部門(mén)は綿花市場(chǎng)の調(diào)整メカニズムをさらに改善し、綿花産業(yè)の長(zhǎng)期的な安定と健康発展を促進(jìn)するための長(zhǎng)期的効果的なメカニズムを模索していると述べました。

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＜p＞中國(guó)＜a href=「http:/www.pmae.cn/news/indexuc.asp」紡績(jī)工業(yè)＜a＞連合會(huì)の孫瑞哲副會(huì)長(zhǎng)は6月中旬にメディアの取材に応じ、綿花の収蔵政策を調(diào)整することが期待されていることを明らかにしました。

近く開(kāi)催される新疆綿會(huì)議はこの政策をさらに検討し、新疆は初の試験地區(qū)になる見(jiàn)込みです。

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＜p＞2013年11月、農(nóng)業(yè)部農(nóng)村経済研究センター農(nóng)村発展研究室の杜min主任は、2014/15年度に中國(guó)綿花の臨時(shí)貯蔵政策は実施されなくなり、方向はほぼ決まったと述べた。

しかし、2014/15綿四半期の新政は今も検討しています。例えば、綿農(nóng)業(yè)直補(bǔ)政策を?qū)g行するには、ムー當(dāng)たりの生産か量産補(bǔ)助金か、及び限度額と方式はまだ決まっていません。

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＜p＞＜a href=“//www.pmae.cn/news/index c.asp”コットン＜a＞から見(jiàn)て、直補(bǔ)は最終的な目標(biāo)ですが、大量の収納から一気に直補(bǔ)に移行する可能性はあまりありません。より大きな可能性は直補(bǔ)の上に、複數(shù)のサポートを採(cǎi)用しています。

今後2、3年、綿のコントロールは現(xiàn)在のこのような計(jì)畫(huà)経済の時(shí)代式からコントロールして段階的に市場(chǎng)の決定に移行します。

短期間で、2014年の綿政策のテーマは內(nèi)外の綿の価格差を縮小し、在庫(kù)を持っていくことです。

政府が市場(chǎng)から撤退すれば、國(guó)內(nèi)外の綿花の価格差を縮小させ、二つの方法が実現(xiàn)できる。輸入を放し（増配額）、低価格の輸入綿を國(guó)內(nèi)に入れ、內(nèi)外の価格差を縮小させる。

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＜p＞12月、市場(chǎng)では綿滑り準(zhǔn)稅の輸入稅率が引き下げられるという噂がありますが、財(cái)政部は12月16日に、2014年1月1日から、わが國(guó)は関稅割當(dāng)額の外から一定量の綿を輸入して引き続き滑り準(zhǔn)稅を?qū)g施し、滑り準(zhǔn)稅計(jì)算式を調(diào)整したと発表しました。

調(diào)整後、現(xiàn)在の市場(chǎng)の普遍的なオファーによって、輸入綿のコストは前の200~450元/トンより高くなります。

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＜p＞この點(diǎn)から、備蓄綿の在庫(kù)が大きいため、國(guó)の將來(lái)は在庫(kù)切れが中心となりますが、在庫(kù)を蓄えながら輸入を増やすと目的が達(dá)成できないと考えられます。

したがって、上記第二の點(diǎn)により內(nèi)外の価格差を縮小する可能性が高い。

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＜p＞＜strong＞収納量常態(tài)化＜/strong＞＜p＞

＜p＞2013年12月23日現(xiàn)在、2013年度の売上高は累計(jì)444萬(wàn)トンで取引されています。その中、新疆は累計(jì)326萬(wàn)トンで、內(nèi)陸部は累計(jì)118萬(wàn)トンの成約があります。

前年同期の収蔵量は485萬(wàn)トンで、國(guó)內(nèi)では329萬(wàn)トンの取引があり、大陸では156萬(wàn)トンの取引が行われた。

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＜p＞現(xiàn)在の収蔵総量は去年の同じ時(shí)期の水準(zhǔn)に近づいています。

中國(guó)繊維局が提供したデータによると、12月21日現(xiàn)在、新年度は560萬(wàn)トンの新綿を検査しました。

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＜p＞本年度の貯蔵開(kāi)始以來(lái)、政府は確かに多くの企業(yè)の貯蔵資格を取り消しました。

しかし、実際の成約から見(jiàn)ると、10月下旬以來(lái)、収蔵の進(jìn)捗は明らかに速くなり、最初の年の進(jìn)度から現(xiàn)在までは去年の同じ時(shí)期とほぼ同じです。

最近関係部門(mén)は湖北、湖南、江西などの省に対する?yún)i基準(zhǔn)を緩和すると発表しました。

このような狀況は內(nèi)陸の埋蔵量を明らかに向上させます。

現(xiàn)在の納期の進(jìn)捗によって、収蔵総量は500萬(wàn)トンを突破しても大丈夫です。

疑いなく、収蔵放量は心理的に市場(chǎng)に大きな影響を與えています。

しかし、収蔵量が大同の時(shí)も、國(guó)家がより多くの資源を投入できるという意味です。

したがって、収蔵狀況が確定した場(chǎng)合には、より慎重に保管します。

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＜p＞新ラウンドは2013年11月28日からスタートし、今年8月末までの期間が長(zhǎng)く、力が強(qiáng)いです。

12月21日までに、備蓄綿は累計(jì)出荷総量40.2萬(wàn)トンを投入し、累計(jì)取引総量は20.3萬(wàn)トンで、契約比率は50.37%である。

その中で、國(guó)産綿は累計(jì)35.4萬(wàn)トンを出荷して、累計(jì)で15.5萬(wàn)トンの取引が成立して、成約の割合は43.82%です。輸入綿は4.8萬(wàn)トンを出荷して、累計(jì)で4.7萬(wàn)トンの取引が成立して、成約の割合は98.47%です。

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＜p＞投げ売り初期の成約から見(jiàn)ると、投げ売りの投入量は大きくなく、日に2萬(wàn)トンぐらい投入します。売上げの成約価格は18800元/トンで安定しています?，F(xiàn)物価格とほぼ同じです。投げ売りは全部陳綿です。

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＜p＞2014年3月末までに、國(guó)は「回転綿」を防止するために、投入量が少ないですが、3月末の貯蔵終了後、綿農(nóng)業(yè)の保護(hù)作業(yè)が完了したら、紡績(jī)工業(yè)の需要を考慮し、投入量を増やし、さらには捨て値を下げることが期待されます。

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