＜p style=「text-align:center」＞＜border=「0」alt=「」align=「センター」src=「/uplloadimags/201409111451_sj.JPG」/>＜p＞

＜p＞貴人鳥(niǎo)（6035555.SH）はスポーツブランドA株の第一株となりました。

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＜p＞1月7日、貴人鳥(niǎo)は株式募集を開(kāi)始し、初公開(kāi)発行は1億株を超えず、かつ5834萬(wàn)株を下回らず、募集資金の純額は8.82億元を超えない。

1月14日～1月15日にオンラインで申し込みを?qū)g施し、1月15日にオンラインで申し込みを?qū)g施する。

今回の発売が完了したら、早く上場(chǎng)を手配します。

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＜p＞＜strong＞なぜ貴人鳥(niǎo)なのか＜strong＞＜p＞

＜p＞登録資本＜a href=「http://sjfzxm.com/news/indexus.asp」市場(chǎng)＜a＞では、貴人鳥(niǎo)は「早著者」であり、「遅刻者」でもあります。

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＜p＞スポーツブランドA株の第一株として、2012年5月に開(kāi)催された貴人鳥(niǎo)はジョーダンスポーツ「微博」、デル恵の前を歩きました。後は両方とも晉江スポーツブランドです。

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＜p＞1月7日夜、「華夏時(shí)報(bào)」の記者が貴人鳥(niǎo)の副総林清輝氏にIPOに関する問(wèn)い合わせをしたところ、林さんは「狀況がよく分からない」という理由で電話を切った。

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＜p＞2011年11月にすでに開(kāi)催されていたジョーダンスポーツは、業(yè)界の國(guó)內(nèi)第一株になることを期待していたが、マイケル?ジョーダンの名前権訴訟に付隨して、いまだに承認(rèn)文書を受け取っていない。

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＜p＞「ジョーダンスポーツ経営が優(yōu)れており、スポーツ製品の収益力は特歩國(guó)際（01368.HK）、361°（01361.HK）などのブランドを上回っている?！?/p>

晉江の現(xiàn)地の業(yè)界內(nèi)の資本の深い人は本紙の記者に教えます。

同じ第二線のスポーツリーダーのブランドですが、ジョーダンのスポーツ全體のレベルは貴人鳥(niǎo)より優(yōu)れています。

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＜p＞また、デルファイは初審の段階にあります。

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＜p＞2008年の北京オリンピックの前後にスポーツブランドは第一波の上場(chǎng)ブームを巻き起こしました。その時(shí)の方向は香港株で、リードするのは安踏スポーツです。

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＜p＞「民営上場(chǎng)はまずどこに行くかで、一番早い夢(mèng)を?qū)g現(xiàn)します?！?/p>

恒潤(rùn)財(cái)務(wù)コンサルティング會(huì)長(zhǎng)の倪忠森さんは「華夏時(shí)報(bào)」の記者で、倪さんは安踏體育の上場(chǎng)顧問(wèn)です。

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＜p＞香港株の運(yùn)動(dòng)プレートの中で、李寧（02331.HK）、中國(guó)の動(dòng)向（03818.HK）を除いて、安踏、特歩、361°、匹克（01968.HK）などはすべて“晉江系”のスポーツブランドです。

また、鴻星爾克などはシンガポールで発売される。

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＜p＞その時(shí)北京オリンピックが過(guò)ぎました。業(yè)界の熱がだんだん下がってきて、スポーツブランドは相次いで調(diào)整段階に入りました。ブランドは香港株に集まって、「審美疲労」によって株式市場(chǎng)の黒字率が何度も革新的に低くなり、A株に転向するのは必然です。

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＜p＞「A株の株式益率が高いと考えている企業(yè)もありますが、並ぶなどの時(shí)間的要因を総合的に考えていません?！?/p>

倪忠森氏は、現(xiàn)在はもう運(yùn)動(dòng)がないと強(qiáng)調(diào)しています。＜a target=“_blank”href=“http:/www.pmae.cn/”靴＜a＞服飾會(huì)社は香港に上場(chǎng)しています。

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＜p＞2013年1-6月、貴人鳥(niǎo)の営収は12.29億元に達(dá)し、わずかにピコの11.73億元を超えています。安踏スポーツ、李寧の33.67億元、29.06億元をはるかに下回っています。

ジョーダンスポーツの未公開(kāi)データにより、貴人鳥(niǎo)は國(guó)産スポーツブランドの中で、営業(yè)収入は5位か6位になる見(jiàn)込みです。

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＜p＞製品粗利益率については、2013年1-6月の貴人鳥(niǎo)運(yùn)動(dòng)靴の粗利益率は38.25%で、同業(yè)者平均の40.43%を下回り、同じく晉江系の安踏、361度、特歩の水準(zhǔn)を下回っている。

ただし、同期の貴人鳥(niǎo)運(yùn)動(dòng)＜a target=“_blank”href=“http:/www.pmae.cn/”服裝＜a＞粗利率41.16%が同業(yè)1位で、同業(yè)平均は37.81%であった。

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＜p＞＜strong＞商業(yè)不動(dòng)産ビジネス＜strong＞＜p＞

＜p＞＜a href=「http://sjfzxm.com/news/indexus.asp」＞貴人鳥(niǎo)＜a＞は全國(guó)展開(kāi)に著手し、戦略店を60軒建設(shè)したいという、まさに一種の買い付け投資です。

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＜p＞投資書によると、貴人鳥(niǎo)は8.82億元のうち5.52億元を超えないように募金し、今後2年間に新設(shè)される60の戦略店に投資して、重點(diǎn)都市の核心店舗資源を奪い取っている。

そして経営権を現(xiàn)地のディーラーに任せて、同時(shí)に仕入れ価格を4%から6.5%に上げて、ディーラーに卸売りする販売パターンを変えないと強(qiáng)調(diào)しました。

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＜p＞「チャネルのコストが一番高いのはお店で借りて、家賃を不動(dòng)産に変えて、自分で利益を上げることができます。端末の店舗をコントロールして、ディーラーとの連攜を緊密にすることができます?！?/p>

肝心な道のスポーツはCEOの張慶を諮問(wèn)して《華夏時(shí)報(bào)》記者に対して表しています。

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＜p＞貴人鳥(niǎo)がやりたいのは、多くのチェーン経営ブランドと同じ「商業(yè)不動(dòng)産ビジネス」にほかならないと言えます。

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＜p＞データによると、2010年から2013年の上半期にかけて、貴人鳥(niǎo)の店舗數(shù)はそれぞれ4027店舗、5067店、5400店、5508店舗である。

前期は大きく拡大した後、増幅は縮小した。

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＜p＞何度か拡張された後、貴人鳥(niǎo)の資産負(fù)債率は57.92%に達(dá)し、同業(yè)界の上場(chǎng)會(huì)社の36.19%の中値水準(zhǔn)をはるかに上回っています。

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＜p＞貴人鳥(niǎo)は逆市に拡大し、投資して職を買い、一つは店舗の數(shù)を避けて伝統(tǒng)モデルを拡張し、二つは端末を強(qiáng)化し、見(jiàn)返り率を高める。

しかし、この拡張モデルが資本市場(chǎng)のために受け入れられるかどうかは、まだ試されています。

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＜p＞でも、ちょっと変わったのは、貴人鳥(niǎo)が建設(shè)した1807億元の恵南靴生産基地が新たに10本の高速靴加工ラインを追加し、年間生産量は850萬(wàn)足増加します。

これはまたヘビー級(jí)の拡張モードのようですか？

＜p＞貴人鳥(niǎo)はこれに対して説明し、マーケティングネットワークが拡大するにつれて、會(huì)社の既存の生産能力は端末販売の日増しに増加する需要を満足できなくなり、生産能力を増加する必要が迫られている。

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＜p＞「先物?現(xiàn)物の正確な把握を?qū)g現(xiàn)し、生産サイクルを短縮し、在庫(kù)を減らす。

正直に言って、みんなやっていますが、一気に調(diào)整することはできません。會(huì)社自身の実際に基づいてやります。

林文（仮名）は本紙記者に、林は晉江の現(xiàn)地上場(chǎng)靴企業(yè)の販売擔(dān)當(dāng)者だと伝えた。

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＜p＞＜strong＞暖かくなりますか？それとも濃い加減＜/strong＞＜p＞

＜p＞最近の香港株のスポーツブランドの動(dòng)きから見(jiàn)て、業(yè)界は暖かさを取り戻す勢(shì)いがあるようです。

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＜p＞四半期連続の注文が増加した後、安踏スポーツ2014年第3四半期の注文は受注が強(qiáng)くなり、米銀美林は改めて購(gòu)入格付けを申請(qǐng)し、13香港元の高さを確認(rèn)しました。

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＜p＞1月7日、安踏體育は4.5%上昇し、11.02元の収入を報(bào)告します。

李寧は3.4%上げて、6.65香港元の申告をします。

中國(guó)の動(dòng)向（03818.HK）は52週の高位を更新し、1.53香港元の収受を報(bào)告し、8.5%の大幅上昇を記録しました。

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＜p＞ゴールドマン?サックス報(bào)告では、李寧の過(guò)去18ヶ月間の統(tǒng)合作業(yè)が早く効果的になると考えています。今年上半期は損失を黒字に転換し、購(gòu)入格付けにアップし、目標(biāo)価格を8.6元に引き上げて、2016年の株式益率の16倍に相當(dāng)します。

ゴールドマン?サックスは、李寧の2016年の年利引前利益率は12%まで回復(fù)し、2016年の年利引前利益率は15%の歴史的高位に戻ると予測(cè)しています。

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＜p＞「李寧、安踏は最初に成長(zhǎng)ボトルネックに觸れたので、最初にモデルチェンジ圧力に直面しています。変更が一番早く、力度が一番大きいです?！?/p>

張慶さんは業(yè)界全體が暖かくなり始めたとは思いません。

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＜p＞暖かさを取り戻すということは、何軒かの家族が喜ぶことでもあります。

「第一線ブランドの寢返りはきっと二、三線ブランドに対する押し出しの基礎(chǔ)に基づいて実現(xiàn)されたのです?！?/p>

張慶は記者に語(yǔ)った。

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＜p＞「もともと地元の年間生産額は5億元ぐらいの三線ブランドで、あるものは生産停止になりました。あるものは外単に変えました?！?/p>

林さんはこのような會(huì)社が少なくとも3社を超えると予想しています。

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＜p＞361度副総裁の陳永霊氏は、業(yè)界競(jìng)爭(zhēng)は依然として激しく、1年半で好転する見(jiàn)込みで、回復(fù)の兆しがあり、業(yè)界需要に自信があると述べた。

2013年前の第3四半期には361度の純閉店店が257店、ピッカーは395店減少しました。

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＜p＞貴人鳥(niǎo)によると、2013年通期の注文（稅込）金額は28.56億元で、2012年の35.60億元から19.76%下落し、當(dāng)社の2013年通期の純利益は2012年より約15%-20%下落する見(jiàn)込みです。

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＜p＞「アパレル業(yè)界には『7年周期』という言葉がありますが、2008年から5年しか経っていないので、もう1年か2年辛抱すれば、業(yè)界は底を抜けていくかもしれません?！?/p>

林さんは自分の心の中でもつかめないと言っています。

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