ユーロ高に伴い、アディダスやプラダなど海外事業(yè)を中心とした歐州本土企業(yè)が為替リスクに直面し始めている。

國內(nèi)では人民元がドルに対して上昇しているため、航空企業(yè)は為替による巨額の利益を享受している。

データによりますと、今年上半期、國內(nèi)航空會社は43億元の為替差益を得たため、主要業(yè)務(wù)で41億元の赤字を出したまま利益を維持しています。

為替レートという諸刃の剣の下で、喜ぶ人もいれば悩む人もいる。

大損したプラダたち

9月末、劉さんはクレジットカードにお金を振り込んで返済した。彼女を少し憂鬱にさせたのは、このお金が予想より少し多いことだ。9月初めにヨーロッパを旅行したとき、劉さんはカードで個人用品を買った?！袱长违欹弗氓去`ドは人民元でしか返済できず、請求書が出てからしか返済できないので、その間は18日待たなければならない」と劉さんは言った。この十數(shù)日、彼女はユーロ相場が上昇するのを見るしかなかった。

ユーロ相場の高騰に悩んでいるのは劉さんだけではない。

9月19日、アディダスは2013年通期の利益予想を引き下げ、幅は7.9%に達したが、主にユーロ相場が強くなったためだ。資料によると、アディダスの収入の73%近くは西歐以外の市場から來ている。

プラダの立場はアディダスと似ている。プラダはこのほど、2014年度上半期の純利益が3億082萬ユーロだったと発表した。この數(shù)字は以前のアナリストの予想を明らかに下回っている。関係機関の試算によると、プラダの外貨損失は7月末までの第2四半期で583萬ユーロで、2年ぶりの高値となった。

ユーロ高を背景に、海外事業(yè)を中心とした歐州本土企業(yè)の一部が為替リスクに直面している。

JPモルガン?チェースはアディダスの2013年の利益予想を約3%下方修正し、ユーロ相場の強さが要因になるとみている。シティアナリストは、アディダスの純利益予想値が9%から10%下がる可能性があると報告している。

為替リスクは海外事業(yè)を持つ企業(yè)ごとに直面しなければならないリスクであり、予測できないこともしばしば企業(yè)を「不可抗力」の損失に陥らせる。

その最も典型的な例は日本のソニーから來ている。2011年はユーロの対円安が予想を大幅に上回ったことで、歐州向け輸出品を大量に輸出していたソニーの業(yè)績が深刻な影響を受けた。ある評論家はこれについて、「苦労して半年経ったが、結(jié)局為替レートが変わったので、お金を稼ぐことができず、無駄に働いた」と形容している。

為替レートで「慘憺たる」會社たち

ソニーの経歴以外にも、為替相場の「橫暴」に遭った人は少なくない。

今年7月30日、エン州石炭業(yè)が発表した「業(yè)績予測訂正」が市場を驚かせた。同社の上半期の業(yè)績予測は利益が約10億2000萬元から赤字に転じ、赤字額は23億5000萬元に達した。

2009年、エン州石炭業(yè)はオーストラリアの鉱物企業(yè)フェリックス社を33億3300萬豪ドルで買収し、中國のオーストラリア最大の買収合併案となった。同社の董秘氏によると、買収資金は銀行からドルで貸し出され、當時の為替レートで約30億ドルに換算された。また、兗州石炭業(yè)會社はローンを委託するなどして、兗炭オーストラリアに資金を提供し続けており、現(xiàn)在、兗炭オーストラリアのローン総額は約45億ドル前後である。

今年第2四半期、豪ドルの対ドルレートは1.04から0.90に下がり、約10%に変動した。45億ドル規(guī)模で発生した為替差損は4億5000萬ドル、人民元換算で約27億元だった。

兗州石炭業(yè)の巨額為替損失事件で、ある外國為替専門家は、この件は兗州石炭業(yè)の財務(wù)管理上のリスクを露呈したと指摘した?！弗丧毳愆`ンが発生した時點で、企業(yè)はデリバティブを通じてリスクをロックすることができた」

最近のエン州石炭業(yè)のほか、これまで有名な中信泰富の巨額損失事件があった。

2008年10月20日、香港恒指成分株の中信泰富は突然155億香港ドルの巨額為替損失を計上した。

2008年のリーマン破綻前の豪ドルは対ドルで0.9で、豪ドルは市場から上昇の見通しが広く見られた。そのため、當時中信泰富は豪ドルの多頭を作った。最後に豪ドルは0.6まで下落し、巨額の為替損失をもたらした。

航空業(yè)の為替差益は本業(yè)の損失を「補う」

ユーロだけではない。2005年の人民元為替レート改革以來、人民元は対ドルで長期的な上昇傾向を維持している。

輸入が必要な航空會社は、人民元の上昇を喜んでいるが、輸出企業(yè)は為替レートの問題で頭を抱えている。

國內(nèi)航空會社にとって、昨年上半期、人民元の下落は珍しく、為替損失は業(yè)界全體の業(yè)績不振をもたらした。今年上半期になると、人民元が切り上げ軌道に戻り、國內(nèi)4大航空の今年上半期の財務(wù)報告書には、例外なく非常に注目される為替収益が現(xiàn)れ、再び會社の利益に貢獻した。

財報によると、今年上半期、國航は前年同期比7.31%増の11.19億元の純利益を達成した。その中で、為替差益の數(shù)字もちょうど11億1900萬元だった。昨年上半期の純利益10億6200萬元の國航は、3億4100萬元の為替純損失を計上した。つまり、為替の差額は國航の純利益のマイナス成長を覆い隠し、報告書をおしゃれにした。

これについて、航空業(yè)界を長年研究してきた民族証券研究所の李磊副所長は記者団に対し、國際航空の為替収益は純利益の數(shù)字に匹敵するが、直接説明することはできず、為替収益が全利益に貢獻したと述べた。しかし、「人民元の切り上げは確かに利益の大部分に貢獻している」ことは否めない。

國航のほか、東航、南航、海航の場合も似ている。

データによると、東航の上半期の純?yōu)樘娌钜妞?1億7400萬元、純利益は7億6300萬元だった。為替を除けば、簡単に計算すると東航主業(yè)の損失がわかる。南航の今年上半期の純?yōu)樘娌钜妞?4億3500萬元、純利益は3億2000萬元にとどまり、本業(yè)も赤字だった。海航の今年上半期の純?yōu)樘娌钜妞?億2900萬元、純利益は6億4500萬元で、為替はほぼ半利益に貢獻した。