＜p＞6月19日、森馬＜a target=“_blank”href=“http:/www.pmae.cn/”服飾＜a＞は、同社が19.8億円～22.6億円で、中高年カジュアルブランド「GXG」の所有者である寧波中哲慕尚ホールディングスの71%の株式を買収すると発表した。

これまでは、GXGが森馬に買収されるかどうかについての様々なうわさや議論がまとまった。

これは中國(guó)アパレル業(yè)界のこれまでの最大の合併案で、業(yè)界內(nèi)の合併ブームを引き起こす可能性がある。

この事件について記者は浙江森馬服飾株式有限公司の取締役會(huì)秘書、鄭洪偉副総裁をインタビューし、森馬の合併における哲慕尚の経緯を詳しく調(diào)べた。

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＜p＞記者：＜a href=「//www.pmae.cn/news/」＞森馬服飾＜a＞なぜ他の服飾ブランドの買収を選択し、會(huì)社の発展にどのような影響を與えますか？

＜p＞鄭洪偉：森馬服飾はバーチャル経営を特色として、大人のカジュアル服や子供服を中心としたブランド服飾企業(yè)であり、既存の2大服飾ブランドの森馬とバラバラがあります。

同社は2011年3月に親交所の中小版に上場(chǎng)し、國(guó)內(nèi)のA株市場(chǎng)の総時(shí)価総額と収益水準(zhǔn)をリードする＜a target=“_blank”href=“http:/www.pmae.cn/”服裝＜a＞上場(chǎng)會(huì)社となっている。

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＜p＞寧波中哲慕尚ホールディングス（中哲慕尚と略稱する）の一部の株を買収することにより、森馬服飾は新たな業(yè)務(wù)の成長(zhǎng)點(diǎn)を開拓し、會(huì)社の持続的発展を促進(jìn)することができます。中高級(jí)カジュアル男裝業(yè)界は成長(zhǎng)期にあり、將來(lái)の発展空間が大きいので、この業(yè)務(wù)は會(huì)社の業(yè)績(jī)を増やし、會(huì)社の將來(lái)の発展に強(qiáng)力な業(yè)績(jī)保証を提供します。

同時(shí)に、業(yè)務(wù)配置を拡充し、消費(fèi)アップグレードの需要を満足させる。既存の大衆(zhòng)レジャー及び子供服業(yè)務(wù)を基礎(chǔ)に、中高級(jí)業(yè)務(wù)を配置し、消費(fèi)者の多元化の需要を満足させる。

ルートの配置を完備し、チャネルの変化に対応します。森馬原に配置された完全な専門店をベースに、今回の買収合併を通じて、ショッピングセンターと電子商取引などの新興ルートを配置し、未來(lái)のルートの変革の新しい趨勢(shì)に適応します。

また、中哲慕尚管理チームは製品設(shè)計(jì)、ルート資源、中ハイエンド業(yè)務(wù)サプライチェーン、電子商取引、人的資源などの面で能力が突出しており、中ハイエンドレジャー設(shè)備業(yè)務(wù)市場(chǎng)において総合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)位を備えている。

今回の買収を通じて、森馬は中高級(jí)業(yè)務(wù)の発展の各資源を獲得できます。中哲慕尚原の業(yè)務(wù)成長(zhǎng)を維持すると同時(shí)に、他の細(xì)分市場(chǎng)の中高級(jí)服飾業(yè)務(wù)を引き続き発展させ、會(huì)社の多ブランド戦略の実施を推進(jìn)します。

最後に、資源の相補(bǔ)的かつ相乗効果を?qū)g現(xiàn)することができます。雙方はアパレル業(yè)界にあります。人力資源、ブランドの普及、情報(bào)システム、物流配送システム、電子商取引など多くの面で資源の効率的な統(tǒng)合を?qū)g現(xiàn)し、相乗効果を発揮し、運(yùn)営コストを低減します。

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＜p＞記者：同じタイプの會(huì)社が多いですが、なぜ中哲慕尚公司を選んだのですか？森馬服飾はこの會(huì)社とブランドの長(zhǎng)所を重視していますか？

＜p＞鄭洪偉：中哲慕はまだ2011年に成立しています。登録資本金は15000萬(wàn)元で、主に中高級(jí)カジュアル男裝に位置する自社の服裝ブランド會(huì)社です。

現(xiàn)在、中哲慕は全國(guó)の主流百貨店とショッピングセンターに約1200店舗の小売店を開設(shè)し、萬(wàn)達(dá)、銀泰、大洋百貨、新世界百貨などの主要チェーン百貨店＜a href=“http:/www.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞男裝/a＞同類のブランドの販売で上位3位にランクされています。

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＜p＞設(shè)立以來(lái)、中哲慕はブランドファッションカジュアルメンズの運(yùn)営と普及に専念している。

現(xiàn)在、中哲慕は主にGXG、gxg.jansブランドのメンズで、製品ラインはシャツ、ポロシャツ、＜a href=“http:/www.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞セーター＜a＞、コート、洋服、カジュアルパンツなどの各種類をカバーしています。

商品にはgxg.kidsブランドの子供服も含まれています。

GXG、gxg.jeansブランドは都市、ファッション、精致な中高級(jí)レジャー服に位置しています。伝統(tǒng)レジャー服市場(chǎng)に獨(dú)特な細(xì)分市場(chǎng)を開拓しました。ルートは伝統(tǒng)百貨とShoping Mallショッピングセンターに位置しています。新興ショッピングセンターの消費(fèi)パターンの発展に従って、GXGブランド、gxg.jansブランドはより速い外向拡張を獲得します。

その強(qiáng)力なブランドのアピール力により、ネット販売業(yè)務(wù)でも優(yōu)れた業(yè)績(jī)を上げています。

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＜p＞業(yè)界競(jìng)爭(zhēng)から見ると、カジュアル衣料業(yè)界の市場(chǎng)構(gòu)造はまだ安定しておらず、業(yè)界の集中度は極めて低く、中低価格カジュアルブランドが多く、競(jìng)爭(zhēng)が激しく、中高級(jí)カジュアルメンズ市場(chǎng)は成長(zhǎng)期にあり、大きな成長(zhǎng)空間を持っています。特に製品スタイルが鮮明で、都市ホワイトカラーに位置付けられているメンズブランドは、GXGなどのブランドは過(guò)去に急速な成長(zhǎng)を遂げました。

比較的に言えば、GXGはブランドの知名度、製品の設(shè)計(jì)、それともルートの規(guī)模であろうと、同じブランドの中で前列に位置しています。

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＜p＞記者：森馬服飾はどうやって買収に成功しましたか？途中でどのような問(wèn)題に直面しましたか？＜p＞

＜p＞鄭洪偉：森馬服飾と中哲慕は2012年中から接觸し始めて、雙方はそれぞれの企業(yè)文化、発展戦略、管理チームなどの問(wèn)題について深く理解し、率直に交流しました。

雙方はすでに將來(lái)の業(yè)務(wù)統(tǒng)合、文化融合、共同発展などの各方面に直面する問(wèn)題を十分に考慮しました。

雙方は、今回の取引の成功と將來(lái)の統(tǒng)合の成功を保証するために、互いに協(xié)力する能力があると考えています。

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＜p＞森馬服飾はアパレル業(yè)界のトップ企業(yè)としてアパレル業(yè)界の運(yùn)営管理に豊富な経験を持っています。

上場(chǎng)會(huì)社としては、森馬服飾のキャッシュフローが十分で、資産の質(zhì)が良好で、アパレル業(yè)界には幅広い資源があり、雙方はアパレル業(yè)界にあり、人力資源、ブランドの普及、情報(bào)システム、チャネル資源、物流配送システム、電子商取引など多くの面で資源の有効な統(tǒng)合を?qū)g現(xiàn)し、協(xié)同効果を発揮し、運(yùn)営コストを低減し、資源の相補(bǔ)的かつ協(xié)同効果を発揮することができる。

森馬服飾は多ブランドの運(yùn)営において成功経験とモデルを獲得し、GXGブランドの市場(chǎng)地位とイメージをさらに強(qiáng)化し、向上させ、その未來(lái)のスピードと持続的な発展を促進(jìn)する。

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＜p＞今回の買収成功後、森馬服飾は元株主及び管理層と共に取締役會(huì)を構(gòu)成し、中哲慕尚を管理し、中哲慕尚原には管理層が安定し、長(zhǎng)期勤務(wù)契約を締結(jié)し、會(huì)社の運(yùn)営の安定性を保障する。

GXGブランドの設(shè)計(jì)チーム、サプライヤー、ルート構(gòu)造及び他の第三者サービスシステムは変わらず、GXGブランドの既存ブランドのポジショニング、デザインスタイル及び品質(zhì)水準(zhǔn)が変わらないことを保証します。

中哲慕はまだ上場(chǎng)會(huì)社の子會(huì)社となり、さらに會(huì)社とブランドイメージを向上させ、上場(chǎng)會(huì)社のプラットフォームを借りて、より多くの資金、情報(bào)などの資源の支持を得て、未來(lái)の激しい市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)に対応し、安定した発展を続けます。

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＜p＞今回の買収合併後、森馬服飾持ち株は71%、元株主と管理層持ち株は29%で、この株主構(gòu)造は各方面の將來(lái)の利益の長(zhǎng)期性と一致性を保証でき、各方面の優(yōu)勢(shì)が相補(bǔ)的で、共同発展に役立つ。

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＜p＞記者：森馬服飾買収中の哲慕尚の19.8億元～22.6億円の価格はどうやって決められましたか？＜p＞

＜p＞鄭洪偉：雙方が現(xiàn)在合意している枠組みによると、森馬服飾は19.8億～22.6億元の現(xiàn)金で中哲慕の71%の株式を買収する予定です。

元株主の承諾により、中哲慕は2013年の純利益は2.65億元を下回らず、2014年、2015年に同20%以上の成長(zhǎng)を維持する。

簡(jiǎn)単に計(jì)算すると、GXGブランドの今回の販売の見積もりは2013年の動(dòng)的株式益率の12倍を超えないで、2015年の動(dòng)的株式益率の8倍ぐらいに対応します。

この買収案はGXGブランドの市場(chǎng)価値と將來(lái)の成長(zhǎng)能力を反映しており、森馬服飾及び中哲慕尚の雙方の株主に対しても合理的なオファーであり、協(xié)力とウィンウィンの買収案である。

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＜p＞記者：業(yè)界初のM&A事件になる可能性があります。アパレル業(yè)界のM&Aブームをもたらします。M&A過(guò)程でもっと注意すべきことは何ですか？森馬服飾はどのような経験がありますか？他の企業(yè)に共有できますか？＜p＞

＜p＞鄭洪偉：改革開放以來(lái)30年余りの発展を経て、中國(guó)＜a href=“http:/www.pmae.cn”服裝業(yè)界＜a＞の発展は今歴史的な転換の肝心な時(shí)期にあります。過(guò)去のエピタキシャル成長(zhǎng)を中心に、內(nèi)の成長(zhǎng)に転向しています。過(guò)去の規(guī)模拡大から価値創(chuàng)造に転向しています。

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＜p＞アパレル産業(yè)にとって、資本は企業(yè)の生存、発展と強(qiáng)大な血液だけではなく、企業(yè)とブランドの未來(lái)価値を高めるブースターです。

優(yōu)位企業(yè)は資本の力と資本市場(chǎng)のプラットフォームに助けを借りて、買収、合併、協(xié)力などの方式をとって、優(yōu)良品質(zhì)の資源を整合して、企業(yè)自身の発展が強(qiáng)大になることに利益があって、業(yè)界の資源の適度な集中に利益があって、中國(guó)の服裝の業(yè)界と中國(guó)の服裝の自主的なブランドの革新的な発展を推進(jìn)することに利益があります。

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＜p＞このプロジェクトが順調(diào)に完成すれば、中國(guó)アパレル業(yè)界ではこれまで最大規(guī)模のM&A案件となり、中國(guó)アパレル業(yè)界と中國(guó)アパレル自主ブランドの発展には畫期的な意義があり、中國(guó)アパレル業(yè)界のM&A時(shí)代を本格的にスタートさせます。

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＜p＞記者：森馬服飾買い付け中の哲慕尚のその後の発展計(jì)畫はどうなりますか？

＜p＞鄭洪偉：森馬服飾は積極的に発展しています。＜a href=“http:/www.pmae.cn”＞ハイエンドブランド服飾＜a＞業(yè)務(wù)。

次は韓國(guó)の高級(jí)婦人服、ヨーロッパの高級(jí)男裝と子供服ブランドと提攜します。

このような協(xié)力はM&A方式で行うのではなく、製品代理店または中國(guó)で合弁企業(yè)を設(shè)立して共同運(yùn)営する方式で展開される。

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＜p＞記者の手記によると、鄭洪偉の回答から、これがまもなく完成する國(guó)內(nèi)第一の大量合併案は、雙方の會(huì)社が長(zhǎng)い間相互観察と協(xié)議を経て、合併という方式を通じて、強(qiáng)く協(xié)力して、他人の優(yōu)勢(shì)を借りて自分の不足を補(bǔ)い、ウィンウィンを獲得する過(guò)程であることが分かります。

買収の「風(fēng)潮」については、森馬氏が盲目的に付き従うのではなく、買収の「風(fēng)潮」に參加するのではなく、森馬氏のように、自身の強(qiáng)みと劣勢(shì)を冷靜に分析し、協(xié)力相手を適切に選び、將來(lái)利益を得るかどうかを長(zhǎng)期的に考え、戦略が実施されているかを測(cè)る根本的な根拠としています。

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