＜p＞1995年に発売された最初のブランド「＜a href=「http:/www.pmae.cn/news/indexup.asp」から業(yè)界の「老二」に成功したが、第一段階から遠(yuǎn)く離れた千百度は急に追いつきません。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞2位の哲學(xué)＜strong＞＜p＞

＜p＞徐庭裕はずっと強(qiáng)調(diào)しています。中國の女性靴市場(chǎng)は特徴があります。

大型デパートの中で、女性靴の規(guī)模と収入は服裝に次ぐもので、常にベスト3にランクされています。

現(xiàn)在、國內(nèi)の中高級(jí)婦人靴市場(chǎng)の第一ブランドは百麗集団で、2011年の百麗集団は全國の中高級(jí)婦人靴市場(chǎng)の50.4%を占めています。百度國際市場(chǎng)のシェアは7.4%で、2012年の市場(chǎng)シェアは8%前後を予想しています。

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＜p＞中國の中高級(jí)＜a href=「http:/www.pmae.cn/news/indexux.asp」に対して、女性靴＜a＞市場(chǎng)の構(gòu)造について徐庭裕は「當(dāng)社の競(jìng)爭(zhēng)戦略は自分の発展に基づいて、市場(chǎng)シェアを拡大し、吸収、合併などによって新しいブランドを買収し、より豊富な製品ラインを形成し、本當(dāng)の5年以上の市場(chǎng)シェアを目指します。

＜/p＞

＜p＞では、千百度の國際が中低の女性靴市場(chǎng)に進(jìn)出するという意味ですか？徐庭裕はこの判斷を否定しました?！赴俣趣弦廊护趣筏浦懈呒?jí)の女性靴市場(chǎng)に立腳しています。私たちは製品ラインを豊かにすると同時(shí)に、本物のハイエンドの女性靴ブランドを?qū)毪筏郡辍?gòu)築したりすることをもっと望んでいます?！?/p>

＜/p＞

＜p＞近年、中國のレディス靴市場(chǎng)は急速な発展を続けてきました。

中國の業(yè)界企業(yè)情報(bào)発表センターの中國270の主要デパートに対する調(diào)査によると、過去5年間でブランドの婦人靴の販売量と売上高の年間複合成長率はそれぞれ15.54%と39.19%で、小売業(yè)の平均成長率と靴類業(yè)界の消費(fèi)増加率をはるかに上回っています。

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＜p＞革製品、バッグ、サングラスなど多くの業(yè)界が國際製品ブランドに占められている狀況と違って、中國の高級(jí)婦人靴市場(chǎng)は依然として國産ブランドの天下である。

これに対し徐庭裕氏は、「中國のハイエンドの婦人靴市場(chǎng)の集中度は非常に高く、基本市場(chǎng)は國産ブランドによって主導(dǎo)されている。

歐米では、靴の販売モデルはデパートで商品を買って、消費(fèi)者に売っています。國內(nèi)の「スーパー」のモデルに似ています。しかし、中國では、靴業(yè)のブランドはデパートでカウンターを借りて、自営しています。

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＜p＞また、女性用の靴はバリエーションが多く、早く、1年以內(nèi)に春夏、夏、秋、秋冬などの季節(jié)の商品があります。

歐米の靴業(yè)界は一年で春夏と秋冬の2つの季節(jié)のデザインがあります。

また、供給の面から言えば、歐米ブランドは國內(nèi)で生産ラインがあっても、物流基地は香港にあります。このように新商品が市場(chǎng)の回転時(shí)間を奪っても遅れがあります。

また、よく売れているデザインに対して、海外ブランドの商品を買うスピードも國內(nèi)ブランドより遅いです。

千百度の國際を例にとって、南京、東莞、スヌーの生産施設(shè)三つと佛山に位置する研究開発センターを運(yùn)営しています。靴業(yè)界グループは毎年各自社ブランドのために2000から2400個(gè)のSKU製品を設(shè)計(jì)する設(shè)計(jì)生産能力を持っています。

＜/p＞

＜p＞もちろんこのような市場(chǎng)の“天然の障壁”があっても、國內(nèi)の女性靴ブランドは発展環(huán)境に恵まれていますが、市場(chǎng)の地位を固めるのは容易ではありません。

＜/p＞

＜p＞1996年から2006年までの約10年間、中國の女性靴市場(chǎng)は急速な発展と統(tǒng)合の時(shí)期を経験してきました。この10年間で最も発展したのは百麗集団です。彼らは急速に発展のリズムに追いつき、靴業(yè)界のトップとしての地位を確立しました。

徐庭裕氏は今後の見通しについて、「2006年以降、中國の女性靴市場(chǎng)は統(tǒng)合期に入り、波が砂ぼこりのように小企業(yè)、小ブランドを淘汰し、中高級(jí)女性靴市場(chǎng)はさらに集中し、ルートと市場(chǎng)は少數(shù)ブランドに占有され、他の小さい企業(yè)は再參入するのは非常に難しい」とためらわない。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞資本の円周運(yùn)動(dòng)＜／strong＞＜p＞

＜p＞2011年9月23日、千度國際は香港連合取引所のメインボードに上場(chǎng)しました。

これまで國內(nèi)三大婦人靴大手（百麗、土曜）が本格的に資本市場(chǎng)に進(jìn)出してきたことに対し、今後は中國の女性靴市場(chǎng)での競(jìng)爭(zhēng)がさらに激しくなると業(yè)界は斷定している。

＜/p＞

＜p＞実は、千百度國際は2003年にシンガポールで発売されました。今回発売されたのも徐庭裕が加入した最初の主要な任務(wù)です。

2002年に會(huì)社に參加して財(cái)務(wù)総監(jiān)を務(wù)めた徐庭裕さんは千百度に加盟した11年間で、「豊富」を経験しました。2003年にシンガポールのマザーボードの発売、2010年の私有化撤退及び2011年に香港のマザーボードに上場(chǎng)しました。この一連の「進(jìn)退」は徐庭裕さんにとって、試練の過程です。

＜/p＞

＜p＞百度國際にとって、最初のシンガポールの上場(chǎng)もその後の香港の上場(chǎng)も辛い過程です。

シンガポールの上場(chǎng)過程では、SASのウイルスに遭遇し、資本市場(chǎng)に影響を受けて、千百度はこの影響を克服した後、「SAS」ウイルスに成功した後、初めてシンガポールのマザーボード市場(chǎng)に登録した會(huì)社であり、江蘇省では初めて海外に上場(chǎng)した企業(yè)でもあります。

「『千幾百の労作がいつかは完成する』というのは、印刷會(huì)社の二回の上場(chǎng)の歴史と言えるでしょう」

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＜p＞シンガポール資本市場(chǎng)は上場(chǎng)會(huì)社の上場(chǎng)廃止に対して非常に厳格であり、少なくとも90%の株主が上場(chǎng)廃止の価格に同意しなければ、市場(chǎng)からの撤退を許可することができない。

2010年のシンガポールの私有化の過程で、百度はPE投資を通じて行われていませんでした。會(huì)社の持ち株株主と會(huì)社の力で私有化の仕事を完成しました。

＜/p＞

＜p＞なぜシンガポールから市を離れるかというと、合理的な株式益率が得られないのかというのが主な原因です。

シンガポールの市場(chǎng)容量自體は大きくなく、投資も活発ではないので、思い切ってシンガポール市場(chǎng)をやめて、私たちに似合う香港の資本市場(chǎng)に転向しました。

新加波資本市場(chǎng)では、中國大陸の日用消費(fèi)品上場(chǎng)企業(yè)は少なく、市場(chǎng)もずっと中國の日用消費(fèi)品上場(chǎng)會(huì)社に合理的な株式益率をあげていませんでした。百度は當(dāng)時(shí)シンガポール市場(chǎng)での株式益率は6～9倍しかなく、つまり千百度はシンガポール資本市場(chǎng)でもうほとんど再融資の能力を喪失しました。

逆に香港資本市場(chǎng)を見ると、大陸部の多くの日用消費(fèi)品企業(yè)が香港に上場(chǎng)しているだけでなく、香港市場(chǎng)もこのような企業(yè)に対して高い認(rèn)知度を持っています。2010年の平均株価は20倍以上になりました。

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＜p＞徐庭裕は、上場(chǎng)は企業(yè)の管理能力から運(yùn)営、資本力までの洗禮であると強(qiáng)調(diào)しましたが、どの市場(chǎng)に上場(chǎng)するかは當(dāng)時(shí)の市場(chǎng)環(huán)境と資本市場(chǎng)の「性格」と密接な関係が必要です。

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＜p＞「上場(chǎng)―私有化―再上場(chǎng)」を経験した徐庭裕氏は、経験を総括し、積み重ねていくことが必要だと考えている。

「海外市場(chǎng)全體の上場(chǎng)、市場(chǎng)後退の過程で、合格のCFOとしてまず國際化の視野と豊富な財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)知識(shí)が必要だと思います。

私たちはシンガポールで上場(chǎng)する時(shí)に採用したのは「シンガポール會(huì)計(jì)準(zhǔn)則」で、香港で上場(chǎng)する時(shí)に採用したのは「國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則」で、國內(nèi)で使うのは「中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則」です。

CFOとしては、異なる基準(zhǔn)を理解し、把握し、運(yùn)用し、會(huì)計(jì)情報(bào)の開示が正確であることを確保しなければならない。

第二に、すべての資本運(yùn)用は會(huì)社の基礎(chǔ)財(cái)務(wù)管理に基づいています。會(huì)計(jì)の基礎(chǔ)がしっかりしていないと、財(cái)務(wù)管理が滯っていたら、上場(chǎng)過程で困難が重なって、上場(chǎng)できるかどうかに直接影響します。上場(chǎng)後も大きな圧力に直面します。

＜/p＞

＜p＞それ以外に、徐庭裕は合理的な時(shí)価管理を堅(jiān)持し、一方では合理的な株主と小株主の利益を評(píng)価し、一方では市場(chǎng)狀況を無視して高株式益率をひたすら要求してはいけない。

投資家関係の維持において、私たちは常に自己を大きくし、株主に積極的に報(bào)いるという気持ちで投資家と株主と共に前進(jìn)してきました。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞貴人のご協(xié)力＜strong＞＜p＞

＜p＞2012年6月、千百度＜a href=“http:/www.pmae.cn/news/indexux.asp”＞國際＜a＞は、“紅の父”の梁伯韜が管理するCVC、CCCとMousseの3つの投資ファンドを?qū)毪工搿?/p>

CVCはChina Chamation Holdings Limitedを通じて千百度に投資しています。CVC Asia Pacific Limited傘下のファンドが所有する投資ツールです。

CCCはChina Consmer Capital Partners Ltd.管理の會(huì)社で、中國の取引先/小売業(yè)の投資に集中して、豊富な國內(nèi)外の業(yè)界の資源と投資の経験を持って、目標(biāo)會(huì)社のために策略の価値を持つことに長じています。

千百度の國際発行元本総額は189024450元の転換社債で、CCC、CVC及びMousseはそれぞれ個(gè)別に18902445元（9687600株に相當(dāng)）、人民元138617930元（7104040株に相當(dāng)）及び人民元31504075元（16146000株に相當(dāng)）の交換可能社債を予約することに同意しています。

＜/p＞

＜p＞2010年に市を離れた後の千百度國際は香港で上場(chǎng)するつもりです。つまり、CCCの執(zhí)行役員と知り合いになりました。

「考察と協(xié)議を経て、彼らはPEとして千百度に進(jìn)出する意向があり、交渉を経て、香港に上場(chǎng)した後の2012年中旬に、雙方が正式に合意に達(dá)した」

＜/p＞

＜p＞戦略投資家の導(dǎo)入について、徐庭裕氏は千百度にとって、「CVCは2008年と2009年の間に新しい秀麗バッグを買い付けました。數(shù)年間の統(tǒng)合運(yùn)営を経て、今は新秀麗もすでに香港資本市場(chǎng)で成功しました。このような戦略投資家を?qū)毪工毪长趣纤饯郡沥诵陇筏ぅ芝楗螗嗓颏嗓螭嗓髵埑浃?、市?chǎng)シェアを拡大するのに非常に役に立つと思います?！?/p>

＜/p＞

＜p＞千百度國際は、將來の戦略発展及び営業(yè)資金として資金を提供し、引き続き中國市場(chǎng)の発展に専念し、國際二、三線の婦人靴ブランドを?qū)毪筏拼箨懁秦湁婴工毪长趣蚣铀伽?、買収方式を通じて導(dǎo)入されることを排除しない。

＜/p＞

＜p＞現(xiàn)在、千百度國際は積極的に自分の買収計(jì)畫を下準(zhǔn)備しています。そして2012年の一年間は適當(dāng)な買収ブランドを探しています。

國內(nèi)の二、三線ブランドの買い付けについて、百度國際は自分の選択基準(zhǔn)を持っています。徐庭裕さんは「地域性の婦人靴のブランドを選びます。國內(nèi)のある地域で一定の市場(chǎng)知名度と一定の販売規(guī)模が必要です。年間売上高は二億元ぐらいです。

これらのブランドは所屬地にすでに比較的成熟した市場(chǎng)ルートとブランド認(rèn)知度がありますが、引き続き外郭市場(chǎng)を開拓する運(yùn)営能力が足りません。

Baiduの買収後、まず自分の全國の販売ルートを通じて、このブランドの拡張を助けることができます。また、このブランドは所屬地が依然として成型している市場(chǎng)ルートでも、Baidu傘下の他のブランドの參入を助けることができます。これは資源統(tǒng)合の力です。

また、Baiduの國際的な視野をいくつかの成熟した全國的な女性靴ブランドの中にスキャンし、これらのブランドは、しばしばブランド自體の位置付けとデザインの面で優(yōu)れていますが、ブランドの運(yùn)営能力が足りないため、売上高の伸びが悪くなり、収益力が弱いです。

＜/p＞

＜p＞國際ブランドの買い付けにおいて、千度國際は実力のある國際二、三線ブランドをより重視しています。

千百度は大陸部の主に高級(jí)婦人靴に當(dāng)たります?，F(xiàn)在の製品は主に600元から800元の間で販売されています。將來はもっと高級(jí)なブランドを開拓したいです。そのため、小売価格を1500元から3500元の間の國際二三線ブランドを?qū)毪工毪长趣蚩激à皮い蓼埂?/p>

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＜p class=「p 0」style=「margin-top:0 pt;margin-bottom:0 pt」＞＜span style=「font-family:『Times New Roman';font-size:10.5 pt;mso-spacerun:「yes'」｛pageubreakn/spp＞

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＜p＞＜strong＞リーン生産の財(cái)務(wù)＜/strong＞＜p＞

＜p＞「間違いなく、中國の経済発展と都市化が加速している。

國內(nèi)のハイエンドの婦人靴市場(chǎng)の潛在力は巨大で、同時(shí)に市場(chǎng)シェアはもっと多く國內(nèi)のすでに存在した有名な靴會(huì)社に集中します。

將來の女靴市場(chǎng)の方向性について、徐庭裕は市場(chǎng)の方向が非常にはっきりしていると思っています。

＜/p＞

＜p＞千百度は主に國內(nèi)の一、二、三線都市の百貨店小売店及び獨(dú)立した小売店で自社製品及び特許ブランド製品を販売し、そのフランチャイズ代理店に自社ブランド製品を卸しています?，F(xiàn)在の店舗數(shù)はすでに2000社ぐらいに達(dá)しています。

＜/p＞

＜p＞競(jìng)爭(zhēng)が激しくなる女子靴の戦國時(shí)代には、財(cái)務(wù)管理の面での精進(jìn)が不可欠です。

靴業(yè)は伝統(tǒng)的な製造業(yè)であり、小売業(yè)を中心として、百度國際の財(cái)務(wù)管理が更に繁雑であるため、徐庭裕は財(cái)務(wù)管理の面で以下の點(diǎn)を主につかんでいる。

まず、財(cái)務(wù)管理実行本部の垂直集中管理のモデルであり、千百度の子會(huì)社、支社及び事務(wù)所の財(cái)務(wù)擔(dān)當(dāng)者は全部本社財(cái)務(wù)センターによって垂直に集中管理されています。次に、IT部門は財(cái)務(wù)管理システムに組み入れられ、CFOによって管理権が行使されます。

小売業(yè)の多くの仕事は業(yè)務(wù)情報(bào)システム（PSシステム）に依存しており、業(yè)務(wù)情報(bào)システムの管理を強(qiáng)化し、會(huì)社の業(yè)務(wù)運(yùn)営効率を高め、直接に會(huì)社の財(cái)務(wù)管理レベルを向上させている。

徐庭裕氏は、「同時(shí)に積極的に新しいシステムを開発し、応用しています。會(huì)社は現(xiàn)在會(huì)計(jì)計(jì)算システム、業(yè)務(wù)情報(bào)システム、財(cái)務(wù)予算システム、人力資源管理システム、OAシステム及び內(nèi)部通信システムを使って、會(huì)社の健康発展のために一定の基礎(chǔ)を打ち立てました?！?/p>

＜/p＞

＜p＞「精密管理は財(cái)務(wù)活動(dòng)の基礎(chǔ)であり、會(huì)社の健康と長期発展の堅(jiān)実な基礎(chǔ)でもあります。」

徐庭裕氏は、財(cái)務(wù)のリーン生産管理は常に千百度の日常財(cái)務(wù)管理の重點(diǎn)であり、主に計(jì)算の精密化と管理の精密化に體現(xiàn)されていると強(qiáng)調(diào)した。

計(jì)算の精密化は主に収益計(jì)算から店舗、販売指標(biāo)から店員、コスト指標(biāo)までを単項(xiàng)に反映し、損益にデータがあり、分析に支えがあり、會(huì)社の管理に強(qiáng)い支持を提供することができる。

ずっと海外市場(chǎng)に上場(chǎng)していますので、內(nèi)審を非常に重視しています。シンガポールの上場(chǎng)過程で內(nèi)部監(jiān)査部門を設(shè)立して、會(huì)社の日常経営管理、財(cái)務(wù)管理に対する監(jiān)督を強(qiáng)化しました。

現(xiàn)在この部門は會(huì)社の核心部門であり、會(huì)社の監(jiān)査委員會(huì)の指導(dǎo)を受けて、內(nèi)部審査部門は會(huì)社の財(cái)務(wù)管理水準(zhǔn)の向上を促しています。

＜/p＞

＜p＞日用＜a href=「http:/www.pmae.cn/news/indexux.asp」消費(fèi)財(cái)＜a＞業(yè)界で一般的に存在する在庫回転問題に対して、徐庭裕氏は「日用消費(fèi)財(cái)業(yè)界は在庫管理に対する要求が高く、これも私の重點(diǎn)関心の一つであり、在庫回転率が直接に影響して、在庫の効率と資金使用効率が左右されるべきである。

徐庭裕は在庫回転期間を下げる管理技術(shù)を共有しました。例えば、注文書の初回?cái)?shù)量をコントロールして、できるだけ最初の數(shù)量を注文量の50%以內(nèi)にコントロールして、殘りの50%は後期の補(bǔ)充に頼って、同時(shí)に貨物補(bǔ)充速度を高めます。

事実上、サプライチェーンシステム全體の改善により、より効率的にすることができます。

企業(yè)の在庫回転?zāi)芰Δ掀髽I(yè)の管理能力と関係があるだけでなく、企業(yè)の発展周期も決めました。徐庭裕氏は「企業(yè)が発展期にある時(shí)、これはもっと多くのブランドを開拓し、多くの店舗を敷いて、在庫が自然に多くなることを意味します。企業(yè)が安定期にある時(shí)、店舗の數(shù)は安定していて、運(yùn)営が安定しています。在庫回転日數(shù)は自然に下がります。

私たちは今発展期にあります。喜ばしいことに、現(xiàn)在の在庫回転狀況はまだ比較的良好です。」

＜/p＞