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＜p＞2012年中期末まで、＜a href=“http:/www.pmae.cn/news/indexux.asp”＞百麗國(guó)際＜a＞（01880.HK、以下「百麗」という）在庫(kù)は65.18億元まで高まっています。

2012年に凡人は一年間をかけて無(wú)期限に在庫(kù)戦をしました。人員削減から事業(yè)部整備、倉(cāng)庫(kù)センターの縮小など、最初に死んだ服裝の電気商にはなりませんでした。

伝統(tǒng)的な服裝企業(yè)は2012年にほとんど在庫(kù)に押しつぶされました。百麗も腕を折って生き延びなければなりません。

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＜p＞「百麗がイタリアブランドのKappaの中國(guó)経営者の動(dòng)向と別れるということが事実なら、百麗にもあまり影響はない。

Kappaは百麗代理の多くの二線スポーツブランドの一つですから、収入の中でも比較的小さい（5%を超えない）です。

投資証券（600999、株）アナリストの趙暁さんは「証券市場(chǎng)週刊」に対して、「今は2點(diǎn)がはっきりしていません。一つは閉店による一括積立損失が業(yè)績(jī)に及ぼす影響、もう一つは在庫(kù)が中國(guó)の動(dòng)向から回収されるかどうかです。」

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＜p＞2012年、百麗靴類と運(yùn)動(dòng)類収入比はそれぞれ64%と36%で、靴類毛利率は68%、運(yùn)動(dòng)類は37%であった。

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＜p＞百麗代理のスポーツブランドが多いですが、その中で第一線のスポーツブランドはNIKEとADIDASがあり、第二線のスポーツブランドはKAPPAなどが含まれています。その中でNIKEとADIDASの販売は百麗動(dòng)裝身事業(yè)の80%以上を占めています。

2008年のオリンピックから、スポーツブランドの業(yè)績(jī)は下降傾向にあります。

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＜p＞2008年末までに、百麗の棚卸資産はほぼ倍の42.29億元まで増加しました。2008年の純利益は同1.06%だけ増加しました。

百麗が代理している二線スポーツブランドの収益力と在庫(kù)回転効率は明らかに一線ブランドの水準(zhǔn)を下回っています。そのため、百麗は2009年上半期に効果のないスポーツウェアの店舗數(shù)を大幅に削減しています。

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＜p＞半年だけの間、百麗の＜a href=“http:/www.pmae.cn/news/indexucj.asp”で在庫(kù)を持っていくと効果的なようです。

2009年の中期までに、百麗帳の在庫(kù)は年初の42.29億元から37.08億元に減少しました。

2009年末までに、會(huì)社の純利益は同25%増加し、再び高速発展期に入る。

しかし、今回の百麗とイタリアブランドのKappaの中國(guó)経営者の中國(guó)動(dòng)向が破れるという噂に伴って、會(huì)社が再び急増する在庫(kù)がある。

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＜p＞なぜ百麗的在庫(kù)はいつもスポーツ服飾業(yè)務(wù)で手術(shù)されるのですか？百麗のスポーツ服飾業(yè)務(wù)は流通と小売だけに関わり、製造には介入しません。靴類の業(yè)務(wù)は製造段階を含む産業(yè)チェーン全體です。

そのため、前者は収益力で明らかに靴類の業(yè)務(wù)より低く、在庫(kù)回転は靴類の業(yè)務(wù)より速いです。

二つの業(yè)務(wù)を兼営しています。會(huì)社の財(cái)務(wù)諸表に表示されている在庫(kù)の指標(biāo)はもっと綺麗です。

百麗動(dòng)裝身業(yè)務(wù)の収入の80%以上を占める第一線スポーツブランドNIKEとADIDAS代理は依然として會(huì)社の重點(diǎn)である。

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＜p＞靴類事業(yè)では、より強(qiáng)力な販促割引のほか、2012年、百麗は主に削減開発による新たな種類とルートの沈下により、急増した在庫(kù)を消化する。

北京のある百貨店の百麗専売店の営業(yè)マンによると、「ここ1年余りで、新商品の開発數(shù)が減ってきました?！?/p>

會(huì)社は2012年に2614社を新設(shè)し、17564個(gè)の小売端末を達(dá)成し、大規(guī)模なスーパー市場(chǎng)の予想を達(dá)成した。

これらの新規(guī)店舗は主に三四線都市と中西部地區(qū)に集中しており、協(xié)力しているのは百麗のルート沈下策である。

「私たちは第一線の都市の店で普通は新品を出しています。販促しているのも數(shù)ヶ月前の在庫(kù)だけです。最長(zhǎng)で1年を超えないです。もっと大量の古品の在庫(kù)は普通は3、4線の都市に移して消化しています?！?/p>

上記の営業(yè)員は言った。

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＜p＞趙暁は「現(xiàn)在、百麗の在庫(kù)は以前ほど大きくないはずです。しかし、中國(guó)のアパレル業(yè)界全體の供給が需要を上回る狀況を考えると、百麗の靴類業(yè)務(wù)は大幅な激増にはならないはずです?！?/p>

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＜p＞短期的には、エレクトビジネスの優(yōu)待購(gòu)買網(wǎng)は百麗の戦略的重點(diǎn)にはならず、長(zhǎng)期的な投入を続けて、収益性のあるモデルを見つける必要がある。

百麗は百貨店のルートで非常に強(qiáng)い価格交渉権を持っています。

百麗を持つ投資家は、「しかし、電子商取引が急速に発展している今、伝統(tǒng)的な百貨店のチャンネルに大きく依存している百麗はまた光り輝くことができますか？」と話しています。

＜p＞百麗新開発の速い＜a href=“//www.pmae.cn/news/indexux.asp”＞ファッション靴類＜a＞ブランドの“15分”は現(xiàn)在も営利構(gòu)造の構(gòu)築期にあり、まだ赤字局面にあり、“まだ1、2年で収益の爆発期に達(dá)するかもしれません。

これは百麗が伝統(tǒng)的な小売モードで在庫(kù)を殘していくための探索かもしれません?！?/p>

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