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　　1、紡績(jī)に服を著せるプレートの表現(xiàn)は大市の先週の申萬(wàn)紡績(jī)服裝業(yè)界指數(shù)が6.71%下落し、上証指數(shù)が4.57%下落し、前期の下落抵抗のブランド服會(huì)社の追加下落が明らかになり、ローレ家紡績(jī)、朗姿株式、美邦に服を著せる、報(bào)喜鳥、九牧王、七匹狼、カヌディールなどの株の週間下落幅は5-9%の間にある。受け創(chuàng)業(yè)板解禁ピークの到來(lái)や弱體化したマクロ経済データなどの要因の影響、市場(chǎng)の底打ちが加速し、特に中小板と創(chuàng)業(yè)板の下落幅は明らかに上証指數(shù)を上回っており、短期的には推定値レベルの下方修正と解禁圧力が引き続き反発を抑える要因となるだろう。

2、國(guó)際快消大手は逆成長(zhǎng)し、歐州経済の下落で國(guó)際ファッションブランドの成長(zhǎng)が減速し、スウェーデンブランドのH&Mは8月の売上高が4%下落し、予想を下回ったと予想しているが、H&Mは下落を食い止めるために中國(guó)大陸部市場(chǎng)で新潮の若い消費(fèi)者を位置づけたサブブランド「モンキ」を発売し、これまで香港に上場(chǎng)していたが、今年は深セン、成都、南京に出店する計(jì)畫だ。ZARAなどのブランドを持つスペイン最大の紡績(jī)アパレルグループInditexは上半期の業(yè)績(jī)を発表した。営業(yè)収入は72.39億ユーロで、前年同期比17%増、純利益は9.44億ユーロで、前年同期比32%増、粗利益率は1.2ポイント上昇し、中國(guó)を含むアジア市場(chǎng)の販売比率は2010年の12%から現(xiàn)在の20%に上昇した。一方、スペイン本土市場(chǎng)の比重は30%から22%に下がった。

世界経済の減速を背景にInditexは依然として高い成績(jī)を収めており、成熟したサプライチェーンがリードを確保している一方で、中國(guó)を代表とするアジア太平洋市場(chǎng)が大きな業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)をもたらしており、逆に本土ブランドの生存空間が近年圧縮されていることを示している。

3、段階的天井に觸れ、ルート最適化の大勢(shì)の赴くところブランド服今年に入って市のシーンの気品低下に対応するために、自発的にコストを下げる措置をとり、店舗の持続的な発展を保証し、より大きな利益を得るために、加盟チャネルの規(guī)模を制御する傾向がさらに明らかになるだろう。スポーツブランドは8000店に觸れて段階的な頂點(diǎn)に達(dá)する可能性があり、今年上半期に李寧は1200店を閉店し、下半期には縮小を続ける。米邦アパレルの上半期の直営事業(yè)の割合は50.8%に達(dá)し、直営店の伸びは192店で加盟店154店の伸びを上回った。ダフニ氏は店舗數(shù)が5500店に達(dá)した後も、加盟店數(shù)を圧縮し続け、直営店を発展させる戦略を?qū)g行することがより斷固としている。國(guó)際ブランド直営モデルにおける利益と回転レベルの良好な表現(xiàn)はベンチマークを樹立し、長(zhǎng)期的には本土ブランドの発展方向になるだろう。

投資提案：8月の全國(guó)の重點(diǎn)大手企業(yè)100社の小売額は前年同期比8.41%増加し、そのうち衣料品小売額は前年同期比16.72%増加し、前月比5.2ポイント上昇した。各ブランドの集中セールの刺激作用は顕著で、秋服の発売価格から見(jiàn)ると、一線都市の新型衣料品価格は前年同期比低下または増加幅は明らかに鈍化した。國(guó)際ブランドが消費(fèi)シーズンのシェアを爭(zhēng)うための積極的な値下げは、端末価格をさらに引き下げることになる?，F(xiàn)在、消費(fèi)全體の伸び率は低下しているが、私たちは中國(guó)が世界で最も活発な消費(fèi)市場(chǎng)としての地位を疑うことはなく、ここ2年間、アウトドア用品、高級(jí)紳士服、婦人服などの細(xì)分市場(chǎng)ブランド會(huì)社が比較的に良い伸び率を得て、私たちに未來(lái)への投資の自信をもたらしてくれた。ブランド服、紡績(jī)品プレートの継続的な調(diào)整は次の段階のレイアウトに「転出」の機(jī)會(huì)をもたらすことができ、良質(zhì)な會(huì)社は長(zhǎng)期的に注目する価値がある。