歐州債危機(jī)で重燃、下半期の供給圧力が急増、端末

需要の減速などの多重利空の影響で、PTA（7462,184.40,2.53%）価格運(yùn)行の重心が下に移動します。

6月末の歐州連合（EU）首脳會議の結(jié)果、國內(nèi)のPTAは連続的な反発市況を抜け出しました。主力の1301契約は前期の7000元近く/トンの安値から最高7900元/トンまで上昇し、累積の上昇幅は10%を超えました。

しかし、何度も高値を押し上げても、PTA価格は7月20日に急落する動きを見せました。

最近の2つの取引の日に、1301契約は暴落して反発しましたが、ユーロ債危機(jī)で重燃を懸念し、下半期にはPTA供給圧力が急増し、端末の紡績需要が鈍化するなどの多重利空の影響で、PTA価格運(yùn)行の重心が下に移動します。

歐州債務(wù)危機(jī)の懸念が再燃する

6月末の歐州連合サミットの影響が後退するにつれ、ユーロ危機(jī)は投資家の視線に戻ってきた。

スペイン地方政府が中央政府に助けを求め、ギリシャがユーロ圏からの脫卻を期待していることや、ムーディーズがドイツの主権格付け見通しを「安定」から「マイナス」に引き下げたことなどを背景に、國內(nèi)商品は明らかな高位の下落傾向が現(xiàn)れ、特に基金屬とエネルギー化工品種は前期の下落傾向に戻った。

7月26日、ヨーロッパ中央銀行のデラージ総裁は、ユーロ防衛(wèi)に関する発言を発表しました。

1%近くの暴落と、スペインの10年債の利回りは7.5%の高位から7%以下の水準(zhǔn)に下落した。

しかし、これまでのユーロ圏の主要指導(dǎo)者の演説は、多くの場合、長い間、実際の行動の欠如に支えられ、市場の感情が急速に変化します。

さらに重要なのは、財(cái)政緊縮目標(biāo)が達(dá)成しにくいため、ギリシャがさらに資金援助を受けるかどうかは未知數(shù)だ。

ギリシャはユーロ圏からの撤退の確率が徐々に増加しており、いったん事実になれば、ユーロ圏全體と世界の金融市場に壊滅的な打撃を與えることになる。

そのため、歐州債危機(jī)の負(fù)の影響はまだ続きます。大口の商品価格は負(fù)擔(dān)されます。

下半期にPTA供給圧力が急増しました。

昨年下半期の生産能力が急速に拡大して以來、今年の國內(nèi)PTAの増産能力は1200萬トンぐらいで、昨年末より2100萬トン近くの総生産能力は55%以上増加します。

また、上表からは、今年の大部分の生産能力の投入時(shí)期は下半期であり、これは後期PTA価格に対して明らかに抑えられます。

國內(nèi)のPTA価格は今年2四半期に9000元/トンの上から7000元/トンの下まで下落しましたが、當(dāng)時(shí)の國內(nèi)供給圧力はまだ反映されていませんでした。もし3、4四半期計(jì)畫のPTA生産能力が予定通りに上れば、1301契約に対する打撃は以前の1209契約より著しく大きくなり、これは將來の1301契約価格の重心をさらに下に移動させます。

端末紡績の需要が鈍化する

供給圧力が増加している場合、PTAの需要は同期して上昇しにくいです。

昨年からは、國內(nèi)の紡織服裝の輸出は、金融危機(jī)の影響で歐米市場の需要が落ち込み始めている一方、中國の人口ボーナスが消滅し、コスト優(yōu)勢がなくなったため、一部の多國籍企業(yè)は次々と製造センターを中國からコストがより安いベトナム、カンボジアなどに移転し、中國の輸出企業(yè)はより厳しいコスト圧力に直面している。

8、9月以降、國內(nèi)の紡織服裝は伝統(tǒng)的な下半期需要の最盛期に入りますが、上半期の取引狀況はPTA価格にどれほどの支えができていませんでした。

したがって、端末の紡績需要の減速を背景に、PTA価格は持続的な上昇の基礎(chǔ)に欠けている。

以上の分析を総合して、マクロレベルと自身の需給の基本面が空いている場合、後期PTAの価格運(yùn)行重心は絶えず下に移動します。

しかし、最近の中國、アメリカ、ヨーロッパの國の量的緩和政策を考慮して、さらに上昇すると予想され、大口の商品価格は持続的に反発する可能性がある。

したがって、投資家は全體的に空いた考えを維持することを提案します。

具體的な操作については、リバウンドの打開策を講じるべきです。

成約量の変動に合わせて、空の力対決の參考にします。