筆者の知る限りでは、多くの専門家や學(xué)者は、年金や積立金の市場參入について、年金や住宅積立金に対する責(zé)任はないと考えています。

このような観點(diǎn)を持っている専門家學(xué)者の最も主要な根拠は、國內(nèi)のA株市場が融資を重視しすぎ、配當(dāng)の見返りを軽視し、新株発行體制に多くの問題があるからです。

筆者は、管理層が中國版の「401 K」計(jì)畫を推進(jìn)しているのは、株式市場を救うだけではなく、証券市場のトップレベルの設(shè)計(jì)の観點(diǎn)から改めて株式市場を位置づけ、國內(nèi)市場の実現(xiàn)にも注目していると考えています。

最近、証券監(jiān)督會(huì)の責(zé)任者は、各種の長期資金投資を奨勵(lì)する政策措置を強(qiáng)化することを検討していると述べました。

次のステップは、様々な機(jī)関投資家の資本市場の健全な発展を促進(jìn)するための政策措置を研究し、將來的には投資を誘導(dǎo)し、プライベートファンドの陽光規(guī)範(fàn)運(yùn)用を促進(jìn)する。

長期的な投資を奨勵(lì)する戦略はまだ導(dǎo)入されていませんが、監(jiān)督層が最近の時(shí)期に株価の頑固さを改善するという作風(fēng)の中で、株式市場の変化の兆しを感じることができます。

証券市場の投機(jī)的な雰囲気が漂うST株は、最近の時(shí)期に集団で出現(xiàn)しました。

年金や住宅積立金などの長期資金の參入は、株式市場の非理性的な暴落を最も忌避しています。

國內(nèi)株式市場の変動(dòng)範(fàn)囲は海外市場より高く、株式市場を安定させるために、株式市場の富効果を作るべきです。

適時(shí)に平準(zhǔn)基金を?qū)毪工毪?、年金と住宅積立金がより安定した市場環(huán)境を提供できると提案します。

平準(zhǔn)ファンドを設(shè)立することで、証券市場に対する政府のマクロ化も可能となる。

現(xiàn)在の株式市場は確かに多くの問題があります。これらの問題が株式市場にもたらしたのは10年の値上がりしない苦しみです。

しかし、視野角の時(shí)間次元を拡大し、今後10年間の証券市場の実現(xiàn)は融資よりも重要な機(jī)能であり、年金、住宅積立金、社會(huì)保険基金に富効果をもたらすかもしれない。

國內(nèi)株式市場の富効果は多くの投資家にとっては振り返るに忍びないかもしれないが、このような現(xiàn)実的な背景の下で、一部の投資家は中國版の「401 K」計(jì)畫に対して楽観的でないのも無理はない。

しかし、多くの悲観的な聲の中で、新政権に期待を殘してもいいですか？筆者は、社會(huì)保険基金が株式市場で10年間の平均利益9.17%を達(dá)成したと考えています。これは株式市場の富効果が長期資金にとって依然として存在していることを示しています。