お金があって天下を歩き回るので、お金がないと歩けない。服裝企業(yè)にとって、この言葉は不吉な予言となった。近日、婦人服ブランド淑女屋はIPOをラストスパートして利益を失い、服裝企業(yè)はどうやって「資」と踴り合うかが焦點(diǎn)となります。

アパレル企業(yè)の上場(chǎng)が滯っているのも無(wú)理はない。服裝企業(yè)と資本市場(chǎng)のドッキングレベルは非常に低く、多くの企業(yè)は発売前にVC/PEの投資を受けたことがない。しかし、中國(guó)の服裝業(yè)界の年間生産額と服裝消費(fèi)支出は年々増加しており、服裝企業(yè)の市場(chǎng)はとても大きいです。VC/PE（リスク投資とプライベートエクイティ投資）にとっても、非常に良い投資機(jī)會(huì)です。

しかし現(xiàn)実は、服裝企業(yè)の「資」と踴る道は順風(fēng)満帆ではない。

服裝企業(yè)の上場(chǎng)を例にして、2010年にはカエサル株式、ヒヌールなど多くのアパレル企業(yè)が集まって上場(chǎng)し、資本市場(chǎng)の大きな目玉となりました。しかし、今年以來(lái)、アパレル企業(yè)のIPOは環(huán)境が全く違っています。これまでに登場(chǎng)した11社は5社しか合格していません。

実は、服裝企業(yè)は「資」を求めています。

中國(guó)のアパレル企業(yè)はすべて代行からスタートして、サービスの安い方式で世界経済の眼球を獲得しました。2009年までは資本市場(chǎng)の支援がなくても、中國(guó)アパレル企業(yè)の生活はとても過(guò)ごしやすいです。しかし、2009年以降、中國(guó)の労働力コストの上昇、人民元の切り上げ、原料価格の変動(dòng)、ローン金利の引き上げなどで企業(yè)の経営コストが増加し、アパレル企業(yè)に大きな影響を與えました。

輸出で起業(yè)した中小アパレル企業(yè)は輸出の國(guó)內(nèi)販売に直面しなければなりません。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)での資金吸引が必要ですが、一級(jí)市場(chǎng)とのドッキングはそんなに速くはありません。

では、資本市場(chǎng)には何の悩みがありますか？

服裝業(yè)界から見(jiàn)ると、継続的な利潤(rùn)能力の不足、成長(zhǎng)性の不確定、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)などは資本市場(chǎng)が最も心配する要素かもしれません。

全體的に見(jiàn)ると、アパレル企業(yè)の核心競(jìng)爭(zhēng)力はアパレル製品の設(shè)計(jì)能力とマーケティングルートの両方に現(xiàn)れています。「しかし、中國(guó)のアパレル企業(yè)は代行業(yè)者であり、ほとんどのアパレル企業(yè)にとってはこの2つの面が短い。そして多くのアパレル企業(yè)は資本市場(chǎng)の運(yùn)営狀況をよく知らないので、資本化運(yùn)営に大きな問(wèn)題があります。IPOも外部資本の導(dǎo)入も同じです。張亜男は言った。

もちろん、「資」と踴るのは両刃の剣です。

一方、中國(guó)の伝統(tǒng)的な服裝企業(yè)は伝統(tǒng)的な工場(chǎng)式管理からグループ化、近代化した株式制管理に転換し、転換の過(guò)程で適切な資本を?qū)毪?、企業(yè)管理と未來(lái)の構(gòu)造に積極的に働きかける。企業(yè)が獲得できるメリットは明らかであり、資金を溶かし、急速かつ大規(guī)模な発展を?qū)g現(xiàn)する。

一方、アパレル企業(yè)も資本市場(chǎng)からの業(yè)績(jī)圧力に直面しています。一部のアパレル企業(yè)は資本力と手をつないでから多くの副業(yè)を始めました。例えば不動(dòng)産、株式投資などに焦點(diǎn)を合わせて、この方面の収益は服裝の主業(yè)よりも大きいです。

企業(yè)が多元化の投資の配置そのものをするのは大丈夫ですが、服裝は主要業(yè)務(wù)として、やはり市場(chǎng)全體に対するコントロール能力が國(guó)際化のレベルに達(dá)するかどうかを見(jiàn)ます。

長(zhǎng)期的に見(jiàn)て、服裝企業(yè)はどのように資本市場(chǎng)の愛(ài)顧を獲得できますか？もちろん資本の進(jìn)出は財(cái)務(wù)、運(yùn)営、製品、ブランド、資源などすべてが透明化されるということです。

特に、多くのアパレル企業(yè)の家庭ワークショップ式の運(yùn)営が濃厚で、このような管理體制が遅すぎて、將來(lái)のIPOにとって非常に悪い信號(hào)です。だから、現(xiàn)代企業(yè)制度の向上が必要です。