今年は中國本土で

中國の株式市場が登場してから20年以上が経ちました。

ファイナンス機(jī)能は証券市場の基本機(jī)能の一つですが、市場は上場會社の「お金の囲い」に対して強(qiáng)い反応を示しています。

中國資本市場にはかつて「マネーロンダリング」という悪名がありました。

経営難に直面している上場企業(yè)が資本市場の融資メカニズムを利用して株を亂発し、株式市場に振り向くに忍びない「熊長牛短」が現(xiàn)れ、どれだけの投資家の財産収入が大きな損失を受けているか。

現(xiàn)在、國內(nèi)IPOの承認(rèn)は厳しいですが、再融資の承認(rèn)は比較的緩やかです。

世界経済が低迷を抜け出せない中で、多くの上場企業(yè)が資金で首を絞められているため、彼らは期せずしてその一番逃げやすく、一番安い「輸出」に突き進(jìn)んでいる。

実際、上場會社が自分の発展の必要に応じて、株式市場で再融資を行うのは當(dāng)然のことです。

A株のここ數(shù)年の発展から見て、多くの上場會社は上場してから、増発などの方式を通じて順調(diào)に再融資を行いました。投資項目も投資者にかなりの見返りをもたらしました。

しかし、いくら融資したらいいですか？どれぐらい解けばいいですか？この中には利益の問題だけではなく、「度」の問題もあります。

つまり、上場會社の再融資は市場の「火加減」を把握し、投資家の利益を考慮する必要があります。

再融資は上場企業(yè)に有利であるだけでなく、投資家にも有利であり、株式市場の健全な発展にも有利である。

さもないと、一部の上場企業(yè)は政策の空白を利用して、株式市場を「引き出し機(jī)」と見なして、大規(guī)模な増配を行う可能性があります。

今は多くの人が今後の中國株式市場に対して楽観的な態(tài)度を持っていますが、特に中國経済の基本面、人民元の切り上げなどの有利な要素は変わっていません。

しかし、中國の株式市場は依然として変動の上昇傾向を維持することができます。監(jiān)督部門の急務(wù)は「悪性のお金の囲い」行為に対して直ちに停止することです。

特に、新株の発行、再融資、株式の売卻制限の解禁などは、市場の需給関係を逆転させる重要な要因となりかねない狀況下で、IPOのハードルを引き上げることが急務(wù)です。

上場企業(yè)の再融資の條件については、より厳格な規(guī)定が必要であり、上場企業(yè)の収益力が一定の水準(zhǔn)に達(dá)するだけでなく、投資家に対する報酬が一定の基準(zhǔn)に達(dá)するように要求されるべきであり、更に融資の間隔を延長し、頻繁な「お金の囲い」行がA株市場の圧力を急激に拡大させることを防ぐべきである。

同済大學(xué)の経済と管理學(xué)院の教授の石建勲は、節(jié)度のない融資は株式市場の需給関係を変えて、投資家の持ち株自信を破壊して、株価指數(shù)を一瀉千里にさせて、1級の市場範(fàn)囲のお金の千億を形成して、2級の市場価値の損失の兆兆の悪循環(huán)。

そのため、石建勲は管理層に株式市場の基本的な機(jī)能を再位置付け、融資市場を投資と融資の両方に重視する市場に変え、「銭圏市」から「投資市」、「調(diào)和市」、「包容市」と「共有市」に転換するよう呼びかけています。