20日の中央銀行の法定預(yù)金準(zhǔn)備率の引き上げ納付日に伴い、銀行間市場(chǎng)の流動(dòng)性緊張はピークに達(dá)した。當(dāng)日、貨幣市場(chǎng)資金利率全線で上昇し、7日間の買い戻し金利は7%を突破し、1月末の個(gè)別時(shí)點(diǎn)をやや下回った。別のトレーダーによると、銀行の資金チェーンの斷裂を避けるため、20日に中央銀行は2つの大手銀行に500億元を?qū)g施した逆買い戻し操作したが、中國(guó)証券新聞?dòng)浾撙悉长?つの銀行に証明書を求めたが、確認(rèn)されなかった。

分析者は、中央銀行の投入手配の下で、將來(lái)の資金金利の継続的な向上余地は限られているが、短期的な拠出の影響と四半期末の審査要素を考慮すると、流動(dòng)性の緊張局面はすぐに緩和されないと考えている。7月に入って、市場(chǎng)資金狀況は大きく改善することは難しいと予想されている。

5月末の人民元預(yù)金殘高を試算すると、中央銀行は最近、準(zhǔn)備率を引き上げて銀行システム資金約3800億元を凍結(jié)することができる。中央銀行が毎月の「引き上げ」を堅(jiān)持しているため、銀行の資金チェーンはかなり緊張しており、今回は引當(dāng)金納付金は再び通貨市場(chǎng)に大きな衝撃を與えた。

6月15日以來(lái)、各資金金利指標(biāo)は全線で上昇した。質(zhì)押式買い戻し金利を例にとると、20日には複數(shù)の期限付き買い戻し金利が7%上昇し、2月以來(lái)の段階的なピークに達(dá)した。このうち、夜間の買い戻し加重金利は6.92%に上昇し、7日間の買い戻し金利は7.51%に達(dá)した。月をまたぐ季節(jié)をまたぐ品種も上昇の勢(shì)いを維持し、14日、21日と1カ月間の買い戻しの重み付け金利はいずれも7.5%以上の高位に上昇した。銀行間貸出金利と上海銀行間同業(yè)貸出金利も同様の動(dòng)きを見(jiàn)せている。

一部の機(jī)関の試算によると、5月末に商業(yè)銀行の超過(guò)貯蔵率は1%以下に低下し、毎月の基準(zhǔn)引き上げにより銀行システムの資金チェーンがますます緊張している。これは政策操作と事件の衝撃が資金面に與える影響の程度を拡大する可能性がある。銀行の借り惜しみが濃厚なため、將來(lái)の資金金利の下落余地は限られている。資金需給の狀況を見(jiàn)ると、まず、6、7月は上場(chǎng)企業(yè)の現(xiàn)金配當(dāng)のピークであり、機(jī)構(gòu)はこの期間に2000億元以上の資金が銀行システムから離れると予想している。次に、6、7月は國(guó)內(nèi)會(huì)社の海外配當(dāng)のピークでもあり、外貨占有増加量は一時(shí)的に下落する可能性がある。その3、7月に財(cái)政預(yù)金を追加するか、季節(jié)的な成長(zhǎng)を再現(xiàn)する。その4、最新のデータによると、7月の公開(kāi)市場(chǎng)の満期資金は3720億元で、満期の流動(dòng)性は明らかに低下する。最後に、預(yù)金比率の審査を満たすために、6月末に銀行同業(yè)資産が預(yù)金口座に還流する可能性があると予想されており、これは7月上旬に追納準(zhǔn)備金が大幅に増加する可能性があることを意味している。當(dāng)面の情勢(shì)では、資金難は數(shù)週間続く見(jiàn)通しだ。