過(guò)去5カ月間、國(guó)際原油価格の多くは77ドル以下をさまよっていたため、國(guó)內(nèi)原油価格波亂にも驚かない。しかし、國(guó)慶節(jié)期間中、前者は顕著に上昇し、動(dòng)きは尋常ではなかった。観察者は、國(guó)際原油価格が上昇していない原因は、米國(guó)の金融規(guī)制法案の抑止力による投機(jī)ファンドの軽挙妄動(dòng)の恐れにあると指摘したが、ドルが弱體化するにつれて、「弱いドル、高い原油価格」のラッパがまた鳴り響いた。

この連動(dòng)を受けて、國(guó)內(nèi)の原油価格は値上げの「窓口」に近づき始め、価格設(shè)定メカニズムの調(diào)整のプロセスも加速する見(jiàn)込みで、第一歩は価格調(diào)整間隔の周期を短縮することかもしれない。

金融規(guī)制法案が投機(jī)をあおる

國(guó)際原油価格（WTI、以下同）は4月の84ドルから下落した後、國(guó)慶節(jié)前まで5カ月連続で月平均75～77ドルを推移した。原油価格問(wèn)題の専門家で東方石油ガス網(wǎng)の首席経済學(xué)者の鐘健氏によると、この場(chǎng)面が現(xiàn)れたのは主に、投機(jī)ファンドが5月以來(lái)、石油先物市場(chǎng)での操作をほぼ停滯させているからだ。

　　「かつて、投機(jī)ファンドは通常、13?5萬(wàn)手の大きな空間で『買いすぎ』と『空売り』の投機(jī)操作を行っていた。投機(jī)ファンドが毎回8萬(wàn)手以上を飲み込む操作空間の中で、國(guó)際原油価格は常に10ドル余りの変動(dòng)を『強(qiáng)いられる』。しかし、5月から投機(jī)ファンドは4?1萬(wàn)手の狹い空間で『微操作』を行っており、國(guó)際原油価格を落ち著かせているたくさんありました。これにより、國(guó)際原油の月平均価格が2 ~ 3ドルしか変動(dòng)しないのもおかしい」と指摘した。鐘健は言った。

各投機(jī)ファンドがこのように「収束」したのは、「風(fēng)頭回避」のためだ。

今年7月15日、米上院は厚さ2300ページの「ドッド?フランク法案」を正式に可決し、各種派生ツール取引を規(guī)制に入れ、大恐慌以來(lái)最大規(guī)模で厳しさも最も高い銀行業(yè)改革法案と言える。

鐘健氏は、「この法案は石油投機(jī)業(yè)者に対する迫力が大きい」と述べ、「より明確な実施細(xì)則はまだ出ていないが、ゴールドマン?サックス、ダイモなどをはじめとする石油投機(jī)業(yè)者たちの収束と様子見(jiàn)は必然的だ。少なくとも『逆風(fēng)の犯行』の疑いを回避でき、監(jiān)督部門がより非難したり、より厳しい條項(xiàng)を出したりしないようにすることができるからだ」と述べた。

「弱」ドルが「強(qiáng)」原油価格に拍車をかける

鐘健氏は、金融監(jiān)督管理法案が出たばかりで、実施細(xì)則が制定されている背景には、このような「収束」が続き、國(guó)際原油価格もこれによってかなり重要な上昇動(dòng)力を失っているとみている。

しかし、今年の國(guó)慶節(jié)期間中、國(guó)際原油価格は頻繁に変動(dòng)した：9月22日の74ドルから10月6日の83ドルに上昇した。これは業(yè)界関係者から見(jiàn)れば異例で、ドル安の直接的な結(jié)果とされている。

9月22日と10月4日、FRB関係者は必要に応じて國(guó)債購(gòu)入計(jì)畫を拡大すると何度も表明した。その後、ドル指數(shù)は連続して下落し、米國(guó)債市場(chǎng)、金市場(chǎng)、原油に代表される大口商品市場(chǎng)は全面的に上昇した。

「國(guó)內(nèi)市場(chǎng)にとって、國(guó)際原油価格が80ドル近くになることは重要な価格障壁だ。中國(guó)が參考にしている三地原油の変化率が4%を突破しつつある22日の移動(dòng)平均価格は79.4ドル前後で、現(xiàn)在この『窓口』に近づいているからだ」と鐘健氏は指摘する。3つの原油価格の変動(dòng)率はマイナスからプラスに転じた後、10月6日には1.7%に急速に上昇した。

彼は、國(guó)內(nèi)の原油価格調(diào)整の是非の鍵は、國(guó)際原油価格が將來(lái)80ドル以上で堅(jiān)調(diào)に推移するかどうかを見(jiàn)ることであり、後者は米國(guó)の通貨政策の行方に依存しなければならないと考えている。バーナンキFRB議長(zhǎng)と他の理事は、早ければ11月2?3日の政策會(huì)議で債券の買収拡大を発表し、経済成長(zhǎng)と失業(yè)率の低下を図ることを示唆しているという。ドルの発行拡大によるドル安は避けられないようだが、原油価格が上向く可能性は大きくなっている。

國(guó)內(nèi)の価格調(diào)整周期または短縮

エネルギー諮問(wèn)機(jī)関の利旺エネルギーによると、発改委は昨年から実施されている新製品油の定価メカニズムの評(píng)価を開(kāi)始し、石油會(huì)社に定価メカニズムを調(diào)整?改善するための意見(jiàn)聴取稿を発行した。その中で、新製品油の定価メカニズムは価格調(diào)整周期を短縮し、製品油の価格運(yùn)営の操作方式を改善することを明らかにした。

また、発改委は意見(jiàn)聴取稿に次のような表現(xiàn)を加えた。

について短縮価格調(diào)整の周期と周波數(shù)という市場(chǎng)化の進(jìn)展に合致し、石油中央企業(yè)と消費(fèi)者の予想にも合致する政策調(diào)整は、基本的には「釘付け」になっている」と述べた。利旺エネルギーアナリストによると、2008年末には、発改委が新たな定価メカニズムを立案した草案に10営業(yè)日の調(diào)整案があったため、定価メカニズムの次の調(diào)整は現(xiàn)行の22営業(yè)日（1カ月）から10営業(yè)日（2週間）に短縮されると予斷できる。