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為替レートの戦いを開始しました。中國の輸出企業(yè)の利益削減はリスクに直面しています。

2010/7/9 15:22:00 38

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部屋が漏るとあいにく夜雨になる。

5月18日、國際的な信用

保険

信用管理サービス機構(gòu)のコーファスは、今年の中國の國內(nèi)総生産は10%伸び、人民元は3%から5%に緩やかに上昇すると予想しています。

ゴールドマン?サックスのチーフエコノミストはこれまでも、中國政府が人民元の切り上げを最大5%まで容認(rèn)すると表明していました。その後、フランスの興業(yè)銀行も最近の研究報告で、人民元は4月か5月に5-10%上昇すると予測しています。

ギリシャの債務(wù)危機という「ブラックスワン」に対して、人民元の最近の上昇の予想は人々の予想の中の「白鳥」のようです。

人民元の切り上げというウィンドウの予測に対して、経済學(xué)者も異なる見方を示しています。チャータード銀行のエコノミストは、中國は5月24日から25日までの米中戦略経済対話の前に行動すべきだと考えています。

UBS証券中國首席経済學(xué)者の汪濤氏は窓口を第二四半期に設(shè)置し、年末に6.4から6.5:1に達(dá)した。

王慶の予測によると、人民元は夏季または第3四半期の初めに2%-3%上昇する。

「人民元の切り上げは國內(nèi)の加工製造業(yè)にも大きな衝撃を與え、特に中國の伝統(tǒng)製造業(yè)にも影響を與えます?！?/p>

東呉証券は最近の研究報告で指摘しています。

この報告によると、家電、機電、一般機械などの伝統(tǒng)的な優(yōu)位産業(yè)やこれらの業(yè)界は國內(nèi)企業(yè)の輸出の重點であるが、大多數(shù)の利益率は低く、人民元が上昇すると、これらの業(yè)界の製品の価格が上昇し、収益の空間が影響を受ける可能性がある。

商會の概算によると、

人民元

1%上昇するごとに、紡績業(yè)界の純利益は直接1%下落しますが、現(xiàn)在の業(yè)界の平均純利益も3%ぐらいしかないです。人民元の切り上げが確認(rèn)されれば、紡織服裝業(yè)界は90%に達(dá)する企業(yè)が明らかに衝撃を受けます。

部屋の雨漏りはあいにくのこと、船が遅れて頭の風(fēng)にあった。

人民元がドル高に対して、今はただ予想しています。最近のユーロ安は固定ユーロの為替レートに慣れたユーロ輸出企業(yè)にとっても前例のない「悲しい」と感じ始めました。

5月19日、ユーロは1度は1.2142ドルに対して下落しました。4年ぶりの安値を記録しました。ユーロはドルの暴落だけでなく、人民元の為替レートも5月5日から再び「9」の文字に別れを告げ、「8」の時代に戻りました。

5月以來、ユーロは人民元に対して半月以內(nèi)で5.6%下落しました。

さらに悪いことに、現(xiàn)在の世界の主要金融機関はユーロの未來をまだ見ていません。これはユーロが人民元に対しても下落することを意味します。

すでに始まっており、中國の輸出企業(yè)の利益削減はリスクに直面している。

人民元の対ドル高の予想もユーロ安の現(xiàn)実も、改めて「為替戦」が中國の輸出企業(yè)の死闘となったことを証明しました。

私たちはユーロ圏の將來の経済が影響を受けるかどうか心配しています。今後の注文がお腹いっぱいになるかどうかは分かりません。

廈門のある會社はヨーロッパの輸出業(yè)務(wù)を持っている靴メーカーの社長によると。

中小輸出企業(yè)が直面する利益削減に対して、輸出事業(yè)を展開する大手企業(yè)は今回直面するリスクが大きいか、あるいはそれ以上になるだろう。

リスクの一方で、今後の輸出市場の見通しから、商務(wù)部研究院のホー建國院長はこのほど、ヨーロッパの債務(wù)危機が中國の対外貿(mào)易に與える影響は5、6月に明らかになり、中國の対歐輸出の伸びが6%から7%下がる可能性があると述べました。

また、「多くの大手會社は自営輸出ですので、年に一回の価格で、価格は年初にほぼロックされています。また、アメリカとヨーロッパのバイヤーは年初に注文額が大きいです。目的は価格を先にロックして、人民元の切り上げを待って、リスクを全部中國の輸出企業(yè)に転嫁することです。

大企業(yè)にとっては納期が長いほど注文が大きくなり、損失も大きくなります。

業(yè)界関係者は言う。

為替レート戦はどうやってしますか？資金に対して利潤が必要です。

多くの企業(yè)はとっくに銀行の金融商品を利用して人民元の切り上げによるコスト上昇を転嫁し始めています。

また、輸出商品の価格を高め、國內(nèi)販売の比率を増やすことも多くの企業(yè)の非常時の非常選択となっている。

上記の方法は大多數(shù)の企業(yè)の選択肢となります。

中海コンテナ運送もこのほど、人民元の切り上げが続くことについて、會社の2010年からもっと長い時間の流動性を確保するために、人民元のローンを引き続き減らし、外貨負(fù)債を増やし、為替リスクを合理的に回避すると表明しました。

しかし、大手企業(yè)、特に資金が比較的豊富な大手企業(yè)にとって、業(yè)界の専門家は伝統(tǒng)的に為替リスクを回避する手段以外に、資金管理を強化することは上述の大手企業(yè)が「為替戦」を打ち出した重要な戦術(shù)の一つであると表明しました。

現(xiàn)在の為替レートの影響で、企業(yè)の粗利率の低下は避けられない；もし資本回転を速めることができれば、これによってもたらされる資本収益率は剛性の販売利潤率の上昇による?yún)б媛胜瑜旰伪钉飧撙い猡筏欷胜ぁ?/p>

「多くの企業(yè)は避けるために

為替レート

上の損失で大量の外貨を買いだめしても、資金の流れによる価値を見落としてしまいます。

根本的には、現(xiàn)狀の狀況下では単純に販売要素の利益を上げるのは難しいですが、私達(dá)の観察から見れば、企業(yè)は資金の使用効率を上げる上でまだ大きな空間があります。これらの非販売要素から始めて、企業(yè)の利益率を上げることができると思います。

國家投資委員會の全面的なリスク管理及び外貨リスク管理研究チームの専門家の解洪波氏は、「厳格な資金計畫、限度額管理及び授権、審査、アクセス制御システムを通じて、資金の秩序的な運行外を確保する。

さらに重要なのは、現(xiàn)在の為替リスクが顕在化している時點で、効果的に金利、為替レート、投資商品及び金融及び派生品市場の変化を結(jié)び付け、知能的に企業(yè)の投資計畫を分析し、立案し、各種の資金コストを見積もって、企業(yè)が合理的に投資融資、資金構(gòu)造を手配し、効果的な資金管理を通じて資本収益率を向上させることです。

中國社會科學(xué)院金融研究所の易憲容研究員は「資金管理で換算リスクを回避するには、子會社の所在地通貨の切り上げや切り下げを正確に予測しなければならないことがポイントだ。

所在地の通貨が上昇すると予想される場合は、所在地の通貨の資産を増やしてその地の負(fù)債を減少させ、子會社が強い通貨の國にある場合は、その通貨の保有する負(fù)債を減少させます。

子會社が弱い通貨國家にある場合は、その通貨で保有する資産を減らすべきです。