第一に、企業(yè)は

第二に、現(xiàn)行の會(huì)社制度の制約。

現(xiàn)物企業(yè)との長期的な接觸の中で、現(xiàn)行の會(huì)社體制は大幅に企業(yè)がヘッジに參加する可能性を制限していることが分かりました。

會(huì)社の性質(zhì)と規(guī)模によって、普通は企業(yè)を3種類に分けることができます。國有企業(yè)、規(guī)模の大きい株式制の上場(chǎng)會(huì)社と規(guī)模の小さい民間企業(yè)あるいは私営企業(yè)。

國有企業(yè)にとっては、複雑で時(shí)間がかかる承認(rèn)プロセスは、先物カバーの保護(hù)方案をうやむやにする可能性があります。承認(rèn)を受けても、先物取引に參加する時(shí)には、煩雑な決定手順があります。

國有企業(yè)先物取引部門の責(zé)任者は決斷権がないので、購入または販売前に、その取引計(jì)畫を報(bào)告しなければなりません。そして、企業(yè)の責(zé)任者及び他の指導(dǎo)者の審査を待って、通過してから注文できます。しかし、先物市場(chǎng)は目まぐるしく変化しています。

規(guī)模の大きい株式制民営企業(yè)も同じ問題があります。

一方、ヘッジが赤字になったら、責(zé)任を持ってトラブルになります。先物で利益を上げるなら大丈夫です。損をすれば、企業(yè)の責(zé)任者は大きなストレスを受けます。

これもなぜ國有企業(yè)と株式會(huì)社が先物ヘッジに參加したくないのかという理由です。

規(guī)模の小さい私営企業(yè)は効率が高く、そのヘッジ操作においては、段階的な審査が必要ではなく、企業(yè)の責(zé)任者は一般的に専門家を任命して、取引の意思決定を擔(dān)當(dāng)します。

また、このような企業(yè)は個(gè)人の性質(zhì)に屬しているので、企業(yè)の責(zé)任者も先物保証に參加して個(gè)人の業(yè)績に影響する心配はありません。

第三に、資金の緊張問題によって、ヘッジに參與できなくなりました。

一般的に、企業(yè)は生産経営の中で大量の資金を必要としています。

したがって、一部の企業(yè)は先物ヘッジに參加することによって原材料の価格上昇のリスクを回避することを放棄しました。

企業(yè)を攻略して問題の解決方法を守ることに參與します。

繊維企業(yè)の先物ヘッジを制約する上記3つの「山」は、攻略できないものではない。

まず、紡績企業(yè)に対して全面的な先物知識(shí)訓(xùn)練を行います。

企業(yè)は先物市場(chǎng)のヘッジ機(jī)能を十分に理解したいのですが、そんなに難しくないです。資質(zhì)がよく、規(guī)模が大きい先物會(huì)社と連絡(luò)を取り、先物基礎(chǔ)知識(shí)と実際取引のトレーニングをさせて、関係者が先物とセットの価値を徹底的に把握して企業(yè)にもたらす利益を助けます。

2008年6月、

2009年の新綿の発売後、相次いで栽培面積の縮小による綿の減産予想を発表したため、河北のある大手繊維企業(yè)は綿価の將來が大幅に上昇することを心配しています。

同社は2009年10月22日にオープンし、綿100本の先物契約を購入した。

同社の予想通り、下流の紡績業(yè)は回復(fù)し、需要も旺盛で、綿の価格も上昇しています。

今年3月5日まで、328級(jí)の綿の価格は15200元/トンで、1327元/トン上昇しました。

この時(shí)、同社は大量の注文を受けて、大量に現(xiàn)物を買って生産することにした。

資金を回収するために、同社は所有している綿100本の先物契約を売卻し、価格は16755元/トンだった。

同日、同社は現(xiàn)物市場(chǎng)で綿花500トンを購入し、663500元のコストを増加したが、同社は先物市場(chǎng)で862500元の利益を計(jì)上した。

全體的に見ると、この企業(yè)は現(xiàn)物を買う時(shí)、多くお金を払っていないだけでなく、1999000元も稼いでいます。

以上の二つの例から、

第二に、有効な內(nèi)部統(tǒng)制メカニズムを確立し、取引行為を規(guī)範(fàn)化させ、リスクを防止する。

現(xiàn)在の會(huì)社制度が先物ヘッジに參入することを制限している問題について、國有企業(yè)であれ、株式制の民営企業(yè)であれ、以下のパターンに従って有効な內(nèi)部統(tǒng)制制度を確立して、業(yè)務(wù)操作中の違反とリスク問題を防止してもいいです。

2009年、中間研究院は規(guī)模が大きい紡織企業(yè)に協(xié)力して完璧な內(nèi)部統(tǒng)制モデルを設(shè)計(jì)し、その企業(yè)の上下の好評(píng)を得ました。今までこのプロセス體系は良好に運(yùn)行しています。

このメカニズムは主に三つの部分から構(gòu)成されています。フロント（先物業(yè)務(wù)部）、バックグラウンド（財(cái)務(wù)部）、中臺(tái)（リスク監(jiān)視部）。

フロントは主に取引を擔(dān)當(dāng)しています。定期的に中臺(tái)とバックグラウンドに取引戦略と施設(shè)狀況を報(bào)告しますが、取引の決斷と実施の権利があります。

バックグラウンドとして、財(cái)務(wù)部門は資金調(diào)達(dá)者の指示だけを受けて、先物保証金の振替、會(huì)計(jì)処理を行い、取引の再審査、決済、売買委託の確認(rèn)、及び各種財(cái)務(wù)処理及び取引狀況のフォローを行います。

中臺(tái)はこのシステムの中で最も重要な一環(huán)であり、リスク監(jiān)視役を演じ、フロントとバックグラウンドのすべての業(yè)務(wù)操作を監(jiān)督する。

潛在的なリスク問題が発見されたら、速やかに関係者に検証し、先物業(yè)務(wù)指導(dǎo)グループに報(bào)告する。

このシステムでは、3つの部門が緊密に連攜し、相互に制約し合い、最適な取引機(jī)會(huì)をつかむことができるだけでなく、リスクコントロールと監(jiān)督管理にも積極的な役割を果たしています。

再度、區(qū)分、分量の策略を結(jié)び付けてヘッジします。

企業(yè)の保険加入に必要な資金の解決方法は、複雑ではない。

十分な資金が集まらなければ、現(xiàn)物の完全なカバーを?qū)g現(xiàn)し、企業(yè)は原材料価格の変化に応じて、一部のヘッジ戦略を採用することができます。

例えば、ある繊維企業(yè)は11月に綿の現(xiàn)物を500トン買いたいです。それは完全に自分のキャッシュフローによって、500トンの綿に対してその一部分を保証できます。

この方法は完全にリスクヘッジを?qū)g現(xiàn)できないが、現(xiàn)物価格の変動(dòng)が企業(yè)にもたらすリスクをある程度下げることができる。

同時(shí)に、企業(yè)は時(shí)間帯によって価値を保つことができます。

企業(yè)のキャッシュフローがある期間に余裕があり、現(xiàn)物価格の変動(dòng)が大きい場(chǎng)合、企業(yè)は先物保証を行うことができます。

注意が必要なのは、現(xiàn)物価格が比較的安定している場(chǎng)合、企業(yè)はそれをヘッジする必要がないということです。

このようにして、區(qū)分、分量保証の策略を結(jié)び付けて、紡績企業(yè)はヘッジの資金問題を解決しただけでなく、必要な原材料の価格変動(dòng)に対してある程度のリスク回避を行った。

もちろん、わが國の経済の発展と改革の深化に伴い、金融市場(chǎng)はますます規(guī)範(fàn)化し、安定し、開放されるようになります。近い將來、企業(yè)は銀行ローンを利用してヘッジできると信じています。

現(xiàn)在入り組んでいる経済情勢(shì)の下で、紡績企業(yè)は競(jìng)爭(zhēng)が激化している業(yè)界の中で安定した発展を維持したいなら、長期発展のビジネス戦略を制定して、積極的に出撃して、先手を取るべきです。

まず、企業(yè)の転換のペースを速め、高効率、高品質(zhì)、革新及びブランドの國際化の発展目標(biāo)を徐々に実現(xiàn)します。

第二に、より完全なリスク管理システムを構(gòu)築し、先物市場(chǎng)のヘッジ機(jī)能を利用して、原材料の購入コストを節(jié)約し、製品の利益をロックする。

要するに、リスクに対抗する能力が本格的に向上した時(shí)にこそ、紡績企業(yè)の生産経営は安定性と持続性を持っています。