創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)の相場(chǎng)が冷え込む中、最近誕生した「

ここ數(shù)日、「分割上場(chǎng)」というコンセプトプレートが投資家の掘り起こし地になっています。

どの會(huì)社が一番初物を食べて分譲して新政を発売することができますか？

市場(chǎng)はたった今伝えられたばかりだ

　　 事件

　　大唐發(fā)電澄清分拆傳聞

大唐発電は、石炭化學(xué)工業(yè)と新エネルギー事業(yè)を深センの創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)に分割して上場(chǎng)することを検討しています。また、関連の監(jiān)督管理部門(mén)の承認(rèn)を得ましたが、まだ発売時(shí)期が確定していないということです。

また、大唐発電は、子會(huì)社を解體して創(chuàng)業(yè)ボードに上場(chǎng)するのが初めてのケースとなる見(jiàn)通しです。

記者によりますと、上記のニュースは今週火曜日の大唐発電の業(yè)績(jī)発表會(huì)後の外媒報(bào)道に由來(lái)しています。當(dāng)時(shí)、大唐発電副會(huì)長(zhǎng)の曹景山氏は、傘下の石炭化學(xué)工業(yè)と新エネルギー業(yè)務(wù)を深センの創(chuàng)業(yè)ボードに分割して上場(chǎng)することを考えているという外媒がありました。

大唐発電は、子會(huì)社を解體して創(chuàng)業(yè)ボードに上場(chǎng)するというニュースが出ると、すぐに第二級(jí)市場(chǎng)で「すぐに効果が現(xiàn)れる」と期待されています。

昨日の午前中に取引が始まると、大唐発電のA株は値上がり停止に閉じられました。

香港株については、大唐発電も明らかに総合株価に勝っています。早盤(pán)の株価は5.9%から3.59香港元に急上昇しました。

しかし、大唐発電に対する市場(chǎng)の関心が高まっていることについて、昨日の午後、大唐発電は臨時(shí)的に停止しました。また、香港交易所で発表された公告は「初回」の噂を明らかにしました。

大唐発電の明確な発表は、投資家の空喜びに違いない。

昨日の終値では、大唐発電のA株は依然として23萬(wàn)株を買(mǎi)いました。株価は8.68元で終わりました。H株は最終的に3.46香港元を受け取りました。

國(guó)信証券ストラテジストの黃學(xué)軍は、大唐発電の昨日の市場(chǎng)パフォーマンスは明らかに概念の宣伝効果であり、発表後、その株価は下落する可能性があると発表したことを明らかにしました。

注目すべきなのは、大唐発電が新たなエネルギーなどを香港に分割して上場(chǎng)する計(jì)畫(huà)で、その資産は風(fēng)力や水力発電を含め、最低でも10億香港元の資金を集めているというニュースが以前からありました。

実際、國(guó)內(nèi)の発電企業(yè)が子會(huì)社を分譲して香港に上場(chǎng)した例があり、昨年末には國(guó)內(nèi)の5大電力グループの一つである國(guó)電集団が主力の風(fēng)力発電を展開(kāi)する新エネルギー會(huì)社の龍?jiān)措娏Δ蛳愀郅朔肿jして上場(chǎng)した。

大唐発電は一體、新エネルギーなどの事業(yè)を分割する計(jì)畫(huà)がありますか？

これに対して、大唐発電関係者は、今後同様の分割計(jì)畫(huà)があれば、上場(chǎng)規(guī)則に基づき、相応の公告を発表すると表明しました。

昨日急に會(huì)社が明らかになりましたが、大唐発電は上場(chǎng)プレートを分割するためにもう一つの火をつけました。株を分けるのも弱い株式市場(chǎng)の中の一つの珍しいものです。

記者が気づいたのは、4月13日以來(lái)、中國(guó)証券監(jiān)督會(huì)は國(guó)內(nèi)上場(chǎng)會(huì)社が子會(huì)社を分割して創(chuàng)業(yè)ボードに上場(chǎng)することを許可したというニュースが発表されると、直ちに各方面の注目の的となった。

このところ

昨日を例にして、この間ずっと検討を伝えています。

これに対して、大同証券の胡暁輝氏は、現(xiàn)在のところ、いわゆる分割プレートについては具體的な定説はなく、いくつかの分割概念を持っている會(huì)社が市場(chǎng)で人気があるのは完全に政策の下の市場(chǎng)の宣伝であり、正式な政策はまだ公表されていないため、関連會(huì)社の影響についてはまだ完全に現(xiàn)れていないと述べています。

間違いなく、一部の業(yè)務(wù)を分割して上場(chǎng)するということは、親會(huì)社が豊富な投資収益を獲得することを意味しています。そのため、優(yōu)良企業(yè)の株式を持っている或いは優(yōu)良な子會(huì)社を持っている株式は新たな評(píng)価プレミアムの予想に直面しています。

ある會(huì)社は記者に対して、會(huì)社の傘下にある複數(shù)の持ち株子會(huì)社は上場(chǎng)願(yuàn)望があり、いずれも新エネルギー、新材料などのハイテク産業(yè)であり、現(xiàn)在は上場(chǎng)道路を分割して開(kāi)通しており、上場(chǎng)の可能性を排除していないが、具體的にどのように運(yùn)営するかは會(huì)社の決定が待たれている。

そして今一番の問(wèn)題は政策の一層の明確化を待つことです。

分割上場(chǎng)とは、親會(huì)社が子會(huì)社に所有する株式を比例して既存の親會(huì)社の株主に分配することにより、法律上及び組織上で子會(huì)社の経営を親會(huì)社の経営から分離することをいう。

先週の火曜日に、証券監(jiān)督會(huì)が開(kāi)催した創(chuàng)業(yè)ボード発行の監(jiān)督業(yè)務(wù)狀況コミュニケーション會(huì)から、國(guó)內(nèi)の上場(chǎng)會(huì)社が子會(huì)社を分割して創(chuàng)業(yè)ボードに上場(chǎng)することを許可したと伝えられましたが、六つの條件を設(shè)けました。

その中には、上場(chǎng)會(huì)社が公募した資金は発行者の業(yè)務(wù)に投入されていません。上場(chǎng)會(huì)社は最近3年間の利益、業(yè)務(wù)経営が正常です。上場(chǎng)會(huì)社と発行者は同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)がなく、將來(lái)の競(jìng)爭(zhēng)しない承諾を発行しています。上場(chǎng)會(huì)社と発行者の株主または実際支配者と発行者との間に深刻な関連取引が存在していません。発行者の純利益は上場(chǎng)會(huì)社の純資産の30%を占めています。

この拡大のニュースを受けて、創(chuàng)業(yè)板は當(dāng)日に深さの反転が現(xiàn)れて、平均的な下げ幅は7.58%に達(dá)して、株を停止して1割半に達(dá)します。

市場(chǎng)の分析によると、現(xiàn)在は多くの新エネルギーに參入している企業(yè)の業(yè)務(wù)が比較的多様化していますが、各部分の業(yè)務(wù)が比較的小さいため、親會(huì)社の利益に貢獻(xiàn)するのもそんなに高くないです。このような上場(chǎng)企業(yè)は分割上場(chǎng)の條件に適合するかもしれません。

　　觀點(diǎn)

しかし、新しい政治が登場(chǎng)すると、市場(chǎng)では必ず違った音が出ます。この點(diǎn)は資本市場(chǎng)で特に明らかです。

連日、市場(chǎng)関係者は分割上場(chǎng)について多くの論爭(zhēng)をしています。

　　1 分拆上市對(duì)市場(chǎng)偏正面

武漢科技大學(xué)金融証券研究所の董登新所長(zhǎng)は、上場(chǎng)を分割する政策は市場(chǎng)にとっては絶対にプラスになると考えています。

まず、上場(chǎng)企業(yè)の分割自體から見(jiàn)て、上場(chǎng)企業(yè)の強(qiáng)力な革新を推進(jìn)し、分割した部分はきっと會(huì)社の業(yè)務(wù)の中で優(yōu)れた資産であると思います。だから、上場(chǎng)資源はいいはずです。

それ以外に、分割して発売して間違いなく創(chuàng)業(yè)の板の市場(chǎng)が供給を拡大することを意味して、供給を拡大して創(chuàng)業(yè)の板の現(xiàn)在のはでな宣伝についても1つの溫度を下げる作用を果たすことができます。

現(xiàn)在のところ、創(chuàng)業(yè)板の上場(chǎng)資源は主にIPOによって行われていますが、この方式の多くは審査時(shí)間が長(zhǎng)いなどの問(wèn)題があり、短期的には市場(chǎng)の供給を満足することはできません。

このため、管理層の動(dòng)きは、適切な薬として理解されます。

しかし、彼はまた、悪意のある金銭をめぐる行為を排除しないということですが、道徳リスクの発生確率はあくまでも少數(shù)であり、監(jiān)督層はこの政策を打ち出す前に必ず率先して関連法規(guī)を発表し、関連する行為に制限を加え、審査上の取り締まりなどを含みます。

　　2 允許分拆上市弊多利少

有名な市場(chǎng)評(píng)論家の葉檀さんはブログを通じて自分の観點(diǎn)を発表しました。彼女は創(chuàng)業(yè)ボードの高株価と高株価が爆発を起こし、証券監(jiān)督會(huì)の対応策はますます多くの創(chuàng)業(yè)會(huì)社の上場(chǎng)を促進(jìn)するのではなく、上場(chǎng)會(huì)社の分割上場(chǎng)を許可することです。

これは中國(guó)の特色のあるバブル対策の奧の手ですが、この奧の手は國(guó)資の流失をもたらし、高管腐敗をもたらし、中國(guó)証券市場(chǎng)のより多くの不明な財(cái)産権と収益権をもたらします。

資本市場(chǎng)のアナリストである皮海洲は、國(guó)內(nèi)の上場(chǎng)會(huì)社が子會(huì)社を分割して創(chuàng)業(yè)板に上場(chǎng)させることができると考えています。これはある程度創(chuàng)業(yè)板を増やして上場(chǎng)資源を準(zhǔn)備することができます。

しかし、現(xiàn)在の狀況から見(jiàn)ると、このようなやり方は利益が多く、今の段階で提唱するべきではない。

　　3 監(jiān)管不嚴(yán)會(huì)出現(xiàn)負(fù)面效應(yīng)

しかし、同時(shí)に、金巖博士は、操作の過(guò)程でも具體的な問(wèn)題に対処しなければならないと述べ、資產(chǎn)の見(jiàn)直しの過(guò)程が存在するため、各段階の把握も重要で、監(jiān)督が厳しくないと、マイナス効果が現(xiàn)れるという。

市場(chǎng)への影響については、金巖博士は

　　4 還須完善配套法規(guī)

これに対して、國(guó)信証券ストラテジストの黃學(xué)軍は、良い面から、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)の発展に力を入れ、ハイテク企業(yè)の創(chuàng)業(yè)板への転換を推進(jìn)することは、創(chuàng)業(yè)板の発展にとって大きな利益であると述べました。

しかし同時(shí)に、分割上場(chǎng)は一部の企業(yè)の融資にとって利益であり、また一部の會(huì)社がお金を貸し切るために分割上場(chǎng)していることを排除していません。

分割上場(chǎng)の観點(diǎn)から、これは國(guó)際成熟資本市場(chǎng)で通用する方法ですが、國(guó)際資本市場(chǎng)は比較的成熟した市場(chǎng)メカニズムを持っています。