近日，多家媒體報道稱，京東已以保密形式在香港提交上市申請，擬二次上市，京東可能出售最多約5%的股份，預(yù)計最早在6月掛牌， 美銀、中信里昂及瑞銀為主要安排行。作為京東的競爭對手，阿里去年已經(jīng)實現(xiàn)了在香港證交所的二次上市，使得內(nèi)地阿里與騰訊兩大互聯(lián)網(wǎng)公司齊聚港交所。

       據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，在美國上市的中概股數(shù)量為248只，總市值合計高達(dá)15400億美元。根據(jù)相關(guān)媒體的報道稱，除了京東外，百度、網(wǎng)易、攜程、愛奇藝等中概股公司可能也會很快向港交所申請二次上市。對于這些報道，港交所表示“我們一向不評論個股。香港交易所歡迎所有符合《上市規(guī)則》的公司來港上市”。據(jù)統(tǒng)計，目前約有19家中概股符合港交所二次上市標(biāo)準(zhǔn)，包括拼多多、騰訊音樂、好未來、微博等。

中概股集體回歸的傳聞由來已久。幾年前，中國推動證券市場改革，計劃設(shè)立科創(chuàng)板時，就有大量中概股企業(yè)意欲回歸，360是成功案例。自2000年以來，中概股的出現(xiàn)是一個特定歷史階段的產(chǎn)物，一方面互聯(lián)網(wǎng)為主的中概股大部分接受來自境外的風(fēng)險投資，他們需要一個退出通道；另一方面，這些絕大部分在虧損期上市的中概股無法在中國證券市場上市，因為不符合條件。這就造成了中概股當(dāng)時只能選擇納斯達(dá)克上市。

       現(xiàn)在，不管是港交所，還是內(nèi)地正在落實的注冊制，都對特殊VIE架構(gòu)以及同股不同權(quán)安排給予了創(chuàng)新性的設(shè)計，也就是說，中概股回歸的障礙大幅減少，這為他們集體回歸提供了可能。比如香港還積極討論，恒生指數(shù)下調(diào)金融權(quán)重并允許納入同股不同權(quán)及二次上市企業(yè)。也就是說，包括港交所在內(nèi)的中國證券市場，已經(jīng)為中概股回歸以及與他們類似的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)在中國上市創(chuàng)造了條件。

       正是在這個時候，瑞幸咖啡造假事件曝光后，美國政府也借機打壓中概股。美國證券交易委員會（SEC）主席杰伊克萊頓甚至建議，因為信息披露的問題，投資者不要將資金投入在美國上市的中國公司股票。

       中概股是否只有赴美上市一個選項？事實上，中國以及亞洲并不缺乏資金，甚至美國股市和債市的大部分資金來自于亞洲。亞洲此前只是缺乏一個接受和歡迎創(chuàng)業(yè)型公司的證券市場，并愿意為此做出靈活的規(guī)則安排。納斯達(dá)克的成功在于它的出現(xiàn)和規(guī)則與美國新經(jīng)濟(jì)崛起相互配合，相互成就?，F(xiàn)在，中國不缺乏創(chuàng)新型企業(yè)，大量獨角獸公司正在排隊等待上市；中國更不缺乏資金，而是缺乏一個規(guī)范、透明、公開的本地“納斯達(dá)克”市場。不過，目前中國香港正在為這些公司創(chuàng)設(shè)新的規(guī)則，為中概股回歸掃除諸多障礙，而深圳創(chuàng)業(yè)板也在與科創(chuàng)板接軌。

      我們正處于一個歷史性的時刻。中國正在完善自己的證券市場，大力發(fā)展直接融資。中國居民的金融資產(chǎn)只占家庭資產(chǎn)的三成，相當(dāng)一部分投向了房地產(chǎn)。與此同時，中國大力推進(jìn)科技創(chuàng)新，推動數(shù)字產(chǎn)業(yè)以及其他新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這些領(lǐng)域?qū)⒄Q生大量科技創(chuàng)新型中小企業(yè)，為科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板提供源源不斷的上市資源?？梢哉f，中國已為自己的“硅谷+納斯達(dá)克”時代做好了準(zhǔn)備。

      阿里、京東等成熟的中概股公司回歸，將會為包括香港在內(nèi)的中國證券市場的進(jìn)一步國際化打下基礎(chǔ)，伴隨著新工業(yè)革命與數(shù)字經(jīng)濟(jì)浪潮的到來，促使中國在金融與科技創(chuàng)新領(lǐng)域相互支持、相互成就。與20年前不同，中國證券市場已經(jīng)做好準(zhǔn)備，可為越來越多的中國優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)提供融資服務(wù)，這是中國資本市場的歷史機遇。