澳本地富豪、海外投資人及機(jī)構(gòu)性資金紛紛對(duì)這一領(lǐng)域報(bào)以強(qiáng)烈關(guān)注，一些亞洲投資者興趣范圍甚至已延伸至牧場外圍。肉牛相關(guān)資產(chǎn)價(jià)值得到認(rèn)可的同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士對(duì)牧場資產(chǎn)交易的局限性及未來前景有著不同的看法。

　　一、牧場投資熱潮涌動(dòng)

　　據(jù)報(bào)道，近年來，外資觸角開始悄然向澳牧場資產(chǎn)延伸。丹麥退休金Pensionskassernes管理局投資了6，000萬澳元買下昆士蘭多座牧牛場，瑞士的農(nóng)業(yè)投資開發(fā)公司也在牧牛場資產(chǎn)上投入了1,000萬澳元。私人投資者緊隨其后，據(jù)The Land網(wǎng)報(bào)道，兩家印尼企業(yè)斥資共5,000萬澳元分別在北領(lǐng)地購入多座牧場。

　　在澳本地方面，多位著名投資人先后增持上市牧牛場運(yùn)營商澳大利亞農(nóng)業(yè)公司(Australian Agricultural Company ，AACo)股份，本地牧牛產(chǎn)業(yè)老牌企業(yè)及私營牧牛場面臨的發(fā)展機(jī)遇及擴(kuò)張選項(xiàng)也在不斷增多。而在澳BRW富豪榜上的顯赫人物，包括礦業(yè)大亨女富豪萊茵哈特(Gina Rinehart)及福特斯克掌門人福瑞斯特(Andrew Forrest)、MacLachlan牧業(yè)家族、傳媒業(yè)投資人Mitchell等，于過去一年內(nèi)席卷了價(jià)值1億澳元的牧牛場資產(chǎn)后，人們開始意識(shí)到一股新的投資熱潮正在形成。

　　除此之外，海外投資人，尤其是亞洲投資者的興趣范圍已延伸至牧場之外，沿著價(jià)值鏈向加工資產(chǎn)靠近。有報(bào)道稱，典型案例包括中國新希望集團(tuán)斥資8,000萬澳元收購昆州Kilcoy屠宰場;HY澳洲控股有限公司2,500余萬澳元收購維州吉普斯蘭的Tabro肉業(yè)公司。中國食品進(jìn)口商黑龍江大莊園集團(tuán)新近達(dá)成一項(xiàng)總值2億澳元的交易，以購置農(nóng)場，投資建設(shè)屠宰場等。

　　仕邦魏理世(CBRE)農(nóng)業(yè)商務(wù)區(qū)域主管托馬斯(Danny Thomas)指出，肉牛相關(guān)資產(chǎn)獲得大量投資表明其價(jià)值得到認(rèn)可。而許多參與者都是新面孔，說明他們看到了現(xiàn)有投資者沒有看到的價(jià)值，直擊價(jià)值洼地。

　　二、關(guān)注焦點(diǎn)：資產(chǎn)規(guī)模

　　當(dāng)下，澳牧牛場交易呈現(xiàn)出一個(gè)突出特點(diǎn)：投資人更多追尋規(guī)模較大的資產(chǎn)，小牧場較難獲得投資。艾狄士(Elders)西澳部負(fù)責(zé)人史密斯(Greg Smith)每周至少要接到兩宗投資問詢，找尋畜養(yǎng)頭數(shù)在2萬以上的牧牛場。他稱，現(xiàn)在面臨的主要問題在于牧場規(guī)模不夠大，曾有海外買家致電表示希望買到可牧養(yǎng)8萬頭奶牛的牧場，然而澳大利亞其實(shí)沒有這么大規(guī)模的資產(chǎn)。

　　德勤全國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)部負(fù)責(zé)人麥康納(Rob McConnel)也遇到了同樣的問題。他在與有意投資于牧牛場的人士商談時(shí)感受到，資產(chǎn)規(guī)模非常重要。澳大利亞農(nóng)業(yè)領(lǐng)域資產(chǎn)分散較為突出，很難高效地投放大量資金，農(nóng)場資產(chǎn)整合或積聚的必要性因此突顯。另外，如何圍繞資產(chǎn)評(píng)估、基建傳承及運(yùn)營效率施展策略，還面臨很多結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。

　　有報(bào)道稱，萊茵哈特購入西金伯利兩座大型牧場半數(shù)股權(quán)后，其合伙方Milne公司董事總經(jīng)理萊特(Graham Laitt)向相關(guān)媒體表示，未來會(huì)考慮進(jìn)一步擴(kuò)張，牧牛產(chǎn)業(yè)已迎來機(jī)遇高峰，如果要捕捉機(jī)遇，必須擴(kuò)大規(guī)模。

　　高力(Colliers)農(nóng)村農(nóng)業(yè)商務(wù)部副主管吉爾巴特(Tim Jelbart)認(rèn)為與中國市場的關(guān)系很關(guān)鍵。像萊茵哈特、福瑞斯特這樣的投資者，本身就與中國市場有著良好的聯(lián)系，而搭建貿(mào)易關(guān)系是最難的一步。他也認(rèn)為，目前投資者主要聚焦高品質(zhì)資產(chǎn)，500萬澳元以下的資產(chǎn)難于銷售。

　　三、警惕投資風(fēng)險(xiǎn)

　　澳大利亞農(nóng)業(yè)家庭舉債水平過高，及今年的大旱使得本地市場活牛供應(yīng)減少。與此同時(shí)，無數(shù)家族牧場開始出售，包括北領(lǐng)地Camms及昆州中部McCamley在內(nèi)的諸多牧牛場都在展開資產(chǎn)評(píng)估。

　　對(duì)于牧牛資產(chǎn)價(jià)值潛力，業(yè)內(nèi)有不同的看法。荷蘭合作銀行(Rabobank)食品及農(nóng)業(yè)商務(wù)研究部主管考丁格雷(Bill Cordingley)表示，肉牛價(jià)格將會(huì)反彈，而且有微弱跡象指示牧牛場價(jià)值將上升。

　　然而，高力(Colliers)農(nóng)村農(nóng)業(yè)商務(wù)部副主管吉爾巴特(Tim Jelbart)懷疑目前牧牛場資產(chǎn)交易火爆，也是因?yàn)榘拇罄麃啽辈哭r(nóng)業(yè)企業(yè)資金流動(dòng)性受限，賣家被迫迎合市場，為了轉(zhuǎn)手非常實(shí)際地盡量壓低價(jià)格。更有甚者，據(jù)稱出現(xiàn)了一家銀行回絕了對(duì)手銀行客戶提出的總額高達(dá)10億澳元的再融資請(qǐng)求。如果一些運(yùn)營者因現(xiàn)金流十分緊張，難以償還債務(wù)，不得不出售大批牛群，牧牛場資產(chǎn)可能進(jìn)一步下挫。

　　事實(shí)上，相關(guān)企業(yè)的表現(xiàn)不容樂觀。資產(chǎn)總值達(dá)4.3億澳元的北澳大利亞牧業(yè)公司(North Australian Pastoral Company)本財(cái)年再次錄得數(shù)百萬澳元虧損，去年曾表示有意出售其業(yè)務(wù)大部分股權(quán)。麥格里集團(tuán)價(jià)值7億澳元于2006年創(chuàng)立的牧業(yè)基金在虧損4,600萬澳元后，將須于未來12個(gè)月內(nèi)再次籌資。

　　盡管市場前景廣闊，且投資熱情涌動(dòng)，澳大利亞農(nóng)業(yè)公司能否突破重圍，實(shí)現(xiàn)盈利提升，澳農(nóng)業(yè)資產(chǎn)能否充分釋放潛力，似乎有待觀察。