棉花作為與PTA有替代關(guān)系的商品來說，PTA 與棉花價格一直維持著很強的相關(guān)性，所以棉花的走勢將對PTA 造成重要的影響。

　　近期美棉已連續(xù)下跌逾兩個月，從棉花供給面看，近期南半球棉花主產(chǎn)國澳大利亞、巴西和阿根廷的棉花即將入市銷售，短期內(nèi)全球棉花供應(yīng)會的有所增加，棉花價格受到打壓。

　　在棉花需求方面，目前棉花紡織企業(yè)中純棉紗等產(chǎn)品庫存積壓，不少企業(yè)紗線庫存已有一個半月到兩個月以上的用量，紗線的銷售不暢將對上游皮棉的采購量造成消極影響，導(dǎo)致棉花上下游企業(yè)開工率偏低。

　　目前盡管國內(nèi)棉價仍然嚴(yán)重倒掛，但由于棉花進口稅可能下調(diào)以及國家控制棉價上漲等利空因素來看，預(yù)計棉花繼續(xù)維持弱勢格局的可能性較大，而棉花價格下跌必然會拖累PTA價格下行。

　　近日原料PX 持續(xù)在1600 美元/噸附近高位運行，尤其是日本大地震后，由于數(shù)家PX 生產(chǎn)裝置停車導(dǎo)致亞洲地區(qū)PX 呈現(xiàn)供應(yīng)緊張局面，從而推動PX價格連續(xù)大幅攀升，導(dǎo)致PTA 的生產(chǎn)利潤遭遇擠壓，隨著國內(nèi)PX 產(chǎn)量增加，以及PTA 裝置計劃檢修，對PX 需要有所減少，PX 供需愈加寬松，拖累其價格自高位回落，導(dǎo)致鄭州PTA 重心下移。截止目前，亞洲對二甲苯市場價格繼續(xù)下滑，5 月下遞盤在1605 美元/噸CFR，但是沒有聽聞實盤成交，當(dāng)日市場商談異常平淡。此外，中石化上海分公司及北京分公司2011 年4 月份PX 結(jié)算價格執(zhí)行12900 元/噸，較3 月份結(jié)算價格下滑600 元/噸。表明對PX 預(yù)期較之前略顯悲觀，從而壓制PTA 上行。

　　近期聚酯切片市場行情維持疲軟，下游需求低迷。整個市場氣氛冷清，滌絲廠家基本以走量為主。受用工成本及節(jié)能減排限電等因素影響，加上央行持續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率，導(dǎo)致紡織企業(yè)資金鏈緊張，償貸壓力增加，使得下游企業(yè)對原料PTA 堅持按需采購，短纖企業(yè)出貨量不多，短纖廠家開工負荷也由上周的7.8 成下調(diào)至7.2 成。之前原料PTA 價格上漲，但價格傳導(dǎo)有一定滯后性，終端產(chǎn)品價格難以同步上漲，企業(yè)利潤不斷下降，有傳言稱，部分行業(yè)出口退稅率即將調(diào)整，成本的大幅上升以及人民幣匯率迭創(chuàng)新高，使得不少紡織企業(yè)感到憂慮。

　　總體來看，短期內(nèi)PTA 下游基本面依舊維持疲軟，江浙地區(qū)受限電措施影響，終端開工率不足，紡織行業(yè)對PTA 需求有所放緩。

　　另外，國內(nèi)通脹壓力不減以及國家宏觀調(diào)控繼續(xù)，近期PTA 市場也并未有利好消息出臺，加之棉花的破位下行拖累，鄭州PTA 頹勢難改，從盤面來看，周K 線已連續(xù)三周陰線報收，日均線亦呈向下發(fā)散的空頭排列，PTA 主力1109 合約延續(xù)下探尋底走勢或?qū)⒀永m(xù)，短期目標(biāo)位9500 元/噸。